两年巨亏9235万！抚顺银行连续两年不披露年报，遭评级机构终止合作

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（来源：第一风口）

评级机构和银行之间的合作，通常终止在双方默契的尽头。但东方金诚和抚顺银行这次，更像是评级机构被银行“逼”到了墙角。连续两年拿不出年报，催了一年多的核心数据始终杳无音信，东方金诚最终在7月17日宣布终止对抚顺银行的主体及二级资本债信用评级。

目前，抚顺银行存续二级资本债余额合计20亿元，其中“16抚顺银行二级”将于2026年12月到期。在辽宁省城商行改革化险的整体背景下，该行以“按照统一部署审慎对外披露信息”为由长期中断信息披露，债券持有人因而面临信息盲区，这一事件也再次将中小银行信息披露制度的有效性问题推至台前。

评级机构终止合作

7月17日，东方金诚发布了一则公告，决定终止对抚顺银行的主体信用评级，连带其发行的“17抚顺银行二级”二级资本债也不再更新评级结果。

据公告披露，终止原因为抚顺银行连续两年未披露年度报告。东方金诚评级项目组曾多次通过邮件、电话、跟踪评级联络函等方式，要求该行提供评级所需的财务及经营资料，但抚顺银行始终未予提供。在多次沟通未果后，东方金诚作出终止评级决定。

东方金诚与抚顺银行的评级合作持续多年。最近一份完整的跟踪评级报告还要回溯到2024年7月26日，彼时抚顺银行主体信用等级为AA，评级展望稳定，“17抚顺银行二级”的债项等级为AA。

变化发生在2025年4月29日，抚顺银行发布公告称，因2024年度信息披露报告内部流程尚未履行完成，暂不披露2024年年度报告。此后，该行未再对外发布定期财务信息。

此后，东方金诚分别在2025年7月、9月及12月三次发布延迟披露跟踪评级报告的公告，提及该行以“当前处于辽宁省城商行改革化险时期，按照统一部署审慎对外披露信息”为由，拒绝提供核心经营数据。

同样的困境也摆在另一家评级机构联合资信面前。联合资信因信息不充分，暂未完成“16抚顺银行二级”的定期跟踪评级。截至公告日，抚顺银行2024年及2025年两年的年度报告，全部悬空。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出，抚顺银行2024年、2025年连续两年未披露年度报告，东方金诚多次延期推进跟踪评级，始终无法获取评级所需核心资料，代表该行丧失市场化评级配合义务，叠加定期报告长期断档，存在信息披露违规以及评级配合失约等问题。

两年净亏损9235万元

虽然2024年、2025年年报断档，但从第一大股东皓宸医疗披露的年报数据来看，抚顺银行的经营状况并不乐观。

抚顺银行2024年实现营业收入20.51亿元，净亏损8529.99万元；2025年营业收入降至13.13亿元，净亏损704.9万元。而就在2023年，该行自行披露的净利润尚有2.72亿元。从盈利到连续两年亏损，落差不可谓不大。需要说明的是，上述数据来源于股东方年报，皓宸医疗在年报中提到，抚顺银行因尚未完成2025年度审计工作，向其提供的是盖章版的未经审计的2025年度财务报表。虽不是抚顺银行官方披露，但其参考价值不容忽视。

抚顺银行2025年经营数据。图源：皓宸医疗年报

把时间拉回到2023年，或许能对这一业绩变脸找到一些线索。当年该行实现营业收入13.59亿元，同比增长26.3%，净利润2.72亿元，同比增幅达124.79%，增速看似亮眼，但细拆收入结构，问题随之浮现。利息净收入仅为3.48亿元，投资收益却高达9.23亿元，占营业收入的比重接近68%。换言之，这家银行的利润高度依赖金融市场交易，传统信贷业务对收入的贡献相当有限，盈利基础并不扎实。

资产质量方面同样承压。截至2023年末，抚顺银行不良贷款率为2.72%，虽较前期通过转让、核销等方式有所压降，但仍处于偏高水平。据金融监管总局数据，同期城商行整体不良率约为1.75%，抚顺银行高于行业均值近1个百分点。

同时需要关注的是，抚顺银行第一大股东为皓宸医疗，属“中植系”旗下企业，持股比例约为6.68%。因债务纠纷，皓宸医疗所持股权被法院强制执行。2025年，该笔股权两次登上拍卖台：首次起拍价3.26亿元，无人问津；第二次降至2.61亿元，相当于评估价的5.6折，依旧流拍。两次拍卖均以失败告终，这批股权至今未能找到接盘方。第一大股东身陷债务泥潭，银行自身的治理稳定性也因此打了折扣。

债券持有人面临信息盲区

目前抚顺银行存续两只二级资本债，分别是“16抚顺银行二级”和“17抚顺银行二级”，余额合计20亿元。其中，“16抚顺银行二级”将在2026年12月迎来兑付节点。

在发行人年报长期缺失、评级机构又终止合作的情况下，持有人几乎没有任何可靠信息来评估这家银行的真实偿付能力。二级市场如何定价、交易如何决策，都缺乏基本依据。中国城市发展研究院投资部副主任袁帅表示，信息越不透明，市场对债券偿付能力的判断就越困难，持有人对兑付风险的关注度自然也在升温。

东方金诚终止抚顺银行评级，是市场约束机制对一个“信息黑洞”作出的正常反应。按照《商业银行法》和监管要求，商业银行本应定期披露财务报告和经营信息。但当“改革化险”四个字成为拒绝透明的理由，当发债银行可以连续两年不公布年报而无需承担明显后果，债券持有人的知情权和风险判断权就变成了空话。

值得注意的是，以“改革化险”为由延迟披露年报，在辽宁并非孤例。营口银行、葫芦岛银行、阜新银行、丹东银行等多家当地城商行近年来均有类似操作，市场普遍认为这与辽宁省城商行改革化险工作的整体节奏密切相关。

截至发稿，抚顺银行尚未就评级终止及年报披露安排作出公开回应。