1.79万亿农商一哥“换挡”：业绩高点上的行长交棒

出品｜WEMONEY研究室

文｜林见微 编｜刘双霞

7月20日，渝农商行率先在A股上市银行中披露2026年半年度业绩快报，营收、净利双双增长，资产质量持续向好，被市场视为银行业经营回暖的积极信号。两天后，该行行长隋军因“工作调动”辞去全部职务，由董事长刘小军代为履职。业绩高点上的权力交接，是平稳退场，还是变局的开始？

01 业绩快报抢跑：上半年营收净利双增

7月20日晚，渝农商行率先在A股上市银行中披露2026年半年度业绩快报：营收158.92亿元，同比增长7.81%；归母净利润81.68亿元，同比增长6.09%；不良贷款率降至1.05%，拨备覆盖率维持在357.47%的高位。这份“双增+质量改善”的成绩单，被市场视为银行业经营回暖的积极信号。

然而仅两天后，7月22日，渝农商行就披露了一则人事变动公告：因工作调动，行长隋军辞去执行董事、行长、首席合规官及一系列董事会专委会职务，且不在本行及控股子公司任职。

从财务数据看，渝农商行的基本盘扎实：资产总额逼近1.79万亿元，较年初增长7.35%；营收净利润双增；不良率下降。但隐忧同样存在——净利润增速虽较2025年的5.35%有所回升，却仍徘徊在个位数区间；2025年非利息净收入同比下滑23.92%的结构性短板尚未根本解决；而最关键的是净息差，该行在一季度投资者关系活动中坦言，负债成本改善效应已充分释放，后续下行节奏将边际放缓。这意味着，利润端的持续修复，高度依赖新管理层对息差的管理能力。

02 隋军时代落幕，曾“一肩三挑”

隋军的离场之所以引发高度关注，不仅因为他是行长，更因为他曾在这家万亿农商行扮演过“关键先生”的角色。

回溯该行近两年的高管变动轨迹：2024年10月，董事长谢文辉辞任，行长隋军代为履行董事长职务；2025年1月，董秘张培宗辞任，隋军又代行董秘职责——彼时的渝农商行，实际上由隋军一人兼任董事长、行长、董秘三职，是过渡期的实际掌舵人。

直到2026年1月，刘小军获监管核准担任董事长；同年3月，谭彬获核准担任董秘，治理架构才逐步回归常态。如今隋军辞去全部职务，董事长刘小军代为履行行长职责，直至新任行长获监管核准。渝农商行在公告中披露：“隋军先生与董事会并无意见分歧，亦无与其辞任有关之其他事项须提请联交所或本公司股东注意。”

隋军在任期间，推动构建了数字驱动、产业链动、场景圈动“三种新动能”的战略。如今业绩兑现后离场，客观上为新管理层留下了一个相对干净的“盘面”。但值得注意的是，刘小军代行行长职责，意味着渝农商行在明确的职权划分下，短期内由董事长兼代行长职能——这种安排虽是过渡期的必要之举，但对“董事会与管理层分离”的治理原则构成阶段性偏离，市场通常会密切关注新行长遴选的进度与人选背景。

03 新班子的挑战

新行长上任后，无论人选来自内部提拔还是外部空降，都将直面三道结构性考题。

第一道：息差企稳。负债端成本下行空间已十分有限，资产端收益率又受LPR低位运行的制约，息差收窄压力不减。渝农商行能否稳住息差，关键在于其在重庆本地的贷款定价能力，以及资产负债结构的精细化调配水平。

第二道：非息收入破局。2025年该行非息收入下滑23.92%、手续费及佣金净收入下滑19.71%的态势若不能在2026年下半年扭转，将拖累整体盈利增速向双位数回归。理财业务、代理业务、投行业务等中收引擎能否重启，是新行长必须回答的问题。

第三道：区域竞争中的差异化定位。同在重庆的重庆银行上半年归母净利润增速达10.28%，明显快于渝农商行的6.09%；两家渝系银行在资产规模扩张节奏上也出现分化。在农村金融机构转型、城商行下沉的大背景下，渝农商行如何守住“重庆本土最大法人银行”的领先优势，考验新管理层的战略定力。

综合来看，隋军的辞任更像是“业绩兑现后的平稳交棒”。渝农商行1.79万亿资产规模、1.05%的不良率、357.47%以上的拨备覆盖率，构成了新行长接续发力的基础。但净利润增速能否从6%左右向更高水平突破、息差能否真正企稳、非息收入能否止跌回升——这三道考题的答案，将决定这家A股最大农商行的发展空间。新行长人选的确定，无疑是接下来市场最关注的变量。