北京
周三，IBM正式公布了季度财报，结果一如外界预期般惨淡。
这家拥有115年历史的公司依然创造着丰厚的现金流——本季度营收达172亿美元，毛利润99亿美元，毛利率接近58%，净利润22亿美元。然而，这份成绩单与华尔街的预期相差甚远。
此次业绩滑坡之严重，以至于IBM首席执行官阿尔文德·克里希纳与董事会采取了一个前所未有的举动：提前向投资者发出预警，称本季度业绩"比我们自身的预期还要糟糕"，主动提前披露了部分信息。
上周，克里希纳发表了一封"致投资者的信"，分享了初步业绩数据。信中警告称，公司至关重要的"基础设施"业务板块营收惨不忍睹，利润率同样面临压缩。消息一出，IBM股价应声下跌25%，创下有史以来单日最大跌幅。在此之前，该股在克里希纳六年的带领下表现一直不俗，持续受益于AI数据中心建设热潮的整体拉动。
周三，IBM还下调了全年增长预期，意味着这个糟糕的季度将对全年业绩造成拖累。罪魁祸首是什么？IBM的核心摇钱树——大型机业务收入骤降42%。
这引发了连锁反应。正如首席财务官吉姆·卡瓦纳在季度业绩电话会议上所解释的，IBM每销售1美元的大型机硬件，就能带动3美元的软件收入。
不过，CEO和CFO在整场电话会上都坚持认为，这不过是一次暂时性的波动，情况很快将回归正轨。
他们表示，本季度有"数十家"原本计划采购新大型机的客户推迟了购买决定。这个数字听起来也许不大，但大型机的售价动辄数十万乃至数百万美元，加上维护合同和配套软件，可带来数倍于此的收入。
克里希纳解释称，正是这波同样推动IBM受益的AI建设热潮，此番也给公司带来了麻烦。那些客户转而将预算投向其他硬件采购，原因是数据中心设备和PC的成本出现了15%至30%的大幅上涨。
"当他们面临这一问题时，便决定将预算转移到那些价格极度攀升的领域，"克里希纳说道。
戴尔、惠普等企业硬件厂商此前也警示称，受AI建设热潮影响，内存等核心元器件成本持续攀升，不得不提高产品售价，苹果公司亦发出了类似的信号。
但克里希纳承诺，那些推迟采购的客户终究还是会购买新大型机，以及随之而来的软件合同。他甚至表示，其中一些客户本季度已经付诸行动。"我们没有看到任何客户迁离大型机的迹象，"他说。
结果如何，还需拭目以待。但科技行业唱衰大型机的声音，已经持续了数十年。或许，就连AI也终将无法终结大型机的时代。
Q&A
Q1：IBM大型机业务这次为什么下滑这么厉害？
A：本季度有数十家原本计划购买大型机的客户推迟了采购。主要原因是AI建设热潮导致数据中心设备和PC等硬件成本上涨了15%至30%，这些客户将预算临时转移到了价格上涨更明显的硬件领域，而非永久放弃大型机。
Q2：IBM大型机业务下滑对整体财务的影响有多大？
A：影响相当严重。大型机硬件本季度收入暴跌42%，而IBM每销售1美元大型机硬件，可带动3美元软件收入，因此硬件下滑会引发软件收入的连锁萎缩。这次业绩不仅导致股价单日暴跌25%，还迫使公司下调了全年增长预期，影响将延续至今年剩余季度。
Q3：IBM CEO怎么看大型机的未来？
A：阿尔文德·克里希纳认为此次下滑只是暂时波动，并非客户永久放弃大型机。他表示部分推迟采购的客户已在本季度完成了购买，且目前没有任何证据显示客户正在迁离大型机平台，对大型机业务的长期前景持乐观态度。
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