北京
电池板块今日全面反弹！电池ETF招商（561910）放量涨3.17%，天华新能涨8.34%、多氟多涨8.04%、德福科技涨4.75%、天赐材料涨4.24%、阳光电源涨3.72%领涨，宁德时代涨0.56%。
经过近一个月的下跌，中证电池主题指数已经跌超26%，当前PE仅25.56倍，处于近十年18%分位。
板块能否迎来修复行情，资金对于电池板块的关注度如何？
一组数据值得关注：当公募在二季度将电子持仓推升至42.66%的历史极值、TMT仓位逼近60%时，以北向资金为代表的外资却在逆势抄底新能源。这种"反向"的资金行为，正与电池产业链半年报大面积预喜形成交叉验证。
外资左侧布局新能源，北向与公募的"认知差"显性化
根据天风证券、中信建投、国信证券等对基金二季报的拆解，北向资金在二季度呈现出鲜明的"外资加、公募跑"特征。最典型的是宁德时代——北向资金二季度主动加仓553亿元，26Q2环比加仓456亿元，目前北向持仓占其自由流通市值比例已达32%，属于名副其实的逆势布局。德业股份，北向资金主动加仓77亿元，而公募同期减持43亿元；潍柴动力、欧陆通等也呈现外资流入、内资流出的分歧格局。
两类资金的动机存在本质差异：外资更偏"绝对价值"框架——新能源估值处于历史低位、产业周期触底、储能出海从0到1、锂电材料涨价逻辑清晰；公募则受制于季度排名的相对收益压力，在AI上涨更快时自然向科技板块迁移。当公募电子持仓已达42.66%的历史极值、重仓股集中度升至43.44%高位，左侧布局的性价比反而落在被冷落的新能源一端。
半年报密集预喜，业绩拐点验证外资判断
截至7月中下旬，中证电池主题指数成分股半年报预告密集披露，业绩大面积预喜，直接验证了外资左侧布局的产业逻辑。
? 亿纬锂能：归母31.3–33.71亿，同比+95%~110%，营收+约60%
? 天赐材料：归母27–30亿，同比+907%~1019%，电解液出货+超40%、近满产
? 国轩高科：归母12–15.5亿，同比+227%~323%
? 德赛电池：归母1.97–2.2亿，同比+102%~126%，储能电芯扭亏
据深市900家公司半年度业绩预告统计，锂电行业净利润同比大幅回暖，印证了储能高景气与锂价上行的双轮驱动。
外资的左侧判断，正在被中报的业绩兑现所验证。当"估值低位+业绩高增+储能出海"三重逻辑同时成立，电池板块从"主题预期"向"业绩成长"的切换有了扎实锚点，此前超跌堆积的预期差，正进入修复通道。
电池ETF招商：储能含量近六成，资金与业绩共振支撑估值修复
电池ETF招商（561910）跟踪的中证电池主题指数储能含量近六成，钠离子电池含量超38%，包含阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、天赐材料等行业龙头，覆盖动力、储能、消费电子等电池产业链上下游。当前指数PE仅25.56倍，处于近十年18%分位，估值处于历史偏低区间。外资逆势加仓与成分股半年报大面积预喜，正为板块的估值修复提供"资金+业绩"双重支撑。投资者可借道产业链一键打包的电池ETF（561910）[联接A：016019；联接C：016020]布局。
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