中东地缘风暴持续！两大海峡同步封锁，油价、煤价再度走高！中国海油、陕西煤业飘红，能源ETF汇添富(159930)逆市涨超1%，连续2日吸金！

7月23日，A股市场震荡走弱，能源板块再度逆市走强。截至13:30，“仅含24只煤油股”的能源ETF汇添富（159930）震荡上涨超1%，盘中一度涨超2%。值得注意的是，能源ETF汇添富（159930）今日再获资金净申购，已连续2日吸金！

能源ETF汇添富（159930）标的指数成分股多数上涨：杰瑞股份涨停，广汇能源涨超2%，中国海油涨超1%，陕西煤业、中国石化小幅上涨；下跌方面，兖矿能源、中煤能源、潞安环能跌超1%，中国石油、中国神华小幅下跌。

【能源ETF汇添富（159930）标的指数前十大成分股】

截至13:30，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

原油板块消息面，美伊互放狠话对等报复，锁定对方核心基础设施，美国称，只要伊朗在霍尔木兹海峡向船只开火，美国都将轰炸并摧毁伊朗一座桥梁或发电厂。伊朗回应，如果美国攻击伊朗桥梁或发电站，伊朗将对等打击地区内基础设施和桥梁，其中包括美国拥有利益的能源设施。

中东地缘局势持续紧张，美伊军事对抗不断加剧，双方均释放出谈判空间有限的信号。霍尔木兹海峡三艘油轮遭遇袭击，叠加胡塞武装封锁曼德海峡。

伊朗方面卡利巴夫表示，霍尔木兹海峡局势不会恢复至战前状态。霍尔木兹海峡仍处于关闭状态。若有船只确需通过该海峡，必须按照此前公布的指定航线和程序通行。原油稳定供给规模收缩，亚洲炼油企业原油交付普遍延后；航运企业被迫绕行航线，推高海运、保险双重成本，市场担忧原油供给扰动，油价风险溢价持续走高。

布伦特原油亚市早盘高开高走，一度刷新6月9日以来新高至96.07美元/桶。WTI原油期货收涨2.95%，报86.83美元/桶。布伦特3个月期价差扩大至每桶9.26美元，创5月22日以来最大幅度，逆价差进一步扩大，反映市场预期短期供应吃紧。

煤炭板块消息，山西发布煤炭行业发展和安全新规十七条征求意见稿，对查实隐藏采掘点、“阴阳图纸”等行为，责令煤矿停产整顿、撤出井下隐蔽采掘点人员设备，拒不整改的，依法采取关停、吊销证照、永久封井等措施。

截至7月21日，国内港口、主产地动力煤现货价格全线周度上行。港口端，秦皇岛、京唐港Q5500动力煤报价分别达到821元/吨、826元/吨，周环比均上涨29元。产地坑口煤同步走强，陕西榆林Q6000动力块煤755元/吨（周涨15元），内蒙东胜Q5500大块精煤632元/吨（周涨8.2元），大同南郊Q5500粘煤698元/吨，单周上涨25元，全产业链煤价呈现同步走强态势。

近期全球中东地缘冲突持续升温，国内步入盛夏用电高峰期，原油、煤炭两大核心能源品种迎来双向利好共振。原油行情由海外地缘供给收缩主导，煤炭行情依托国内供需紧平衡形成独立上行逻辑，两条主线驱动、风险与机遇分化。

【原油板块：海峡航运遇阻，地缘溢价支撑原油高位震荡】

本轮国际油价走强的核心导火索，是美伊对峙升级带来中东航运流通收缩，地缘风险持续计入原油定价体系。东吴证券指出，7月美国对伊朗发动新一轮军事打击，伊朗联动胡塞武装放出封锁曼德海峡的应对方案，霍尔木兹海峡原油通行量大幅下滑，全球原油流通预期持续收紧。

一是核心航道承载海量中东原油外运，供给缺口预期持续放大。霍尔木兹承担亚洲近九成原油进口运输，航道通行量降至近三周低位，油轮绕行拉长运输周期，短期现货流通收紧；即便后续冲突阶段性缓和，受损油田、管道修复周期长达数月，供给难以快速恢复至冲突前水平。

二是低库存叠加北半球旺季，缓冲空间极度稀缺。当前美国商业原油、战略库存均处在多年低位区间，夏季出行、工业用油进入季节性增长周期，炼厂维持高开工率，现有库存难以对冲地缘带来的短期供给冲击，油价波动弹性同步抬升。（来源：东吴证券2026-07-19《石化化工行业原油周报：美国继续袭击伊朗，霍尔木兹海峡通行量下降》）

三是上下游企业盈利分化兑现。上游油气开采业绩与布油价格强绑定，油价持续上行直接增厚营收；国内炼化企业持有前期低价原油库存，现货涨价带来可观库存收益，一体化石化标的盈利弹性充足。国泰海通指出，红海航运同步承压进一步拓宽油价上行区间，三季度原油整体维持偏强运行格局（来源：国泰海通2026-07-22《原油：胡赛威胁沿布，短期偏强》）。

【煤炭板块：盛夏用电将至，供需双约束筑牢煤价底部】

与原油海外驱动不同，煤炭行情锚定国内本土供需，产地控产、进口收缩形成刚性供给约束，高温旺季打开火电需求增量，价格下行空间被牢牢锁住。

大同证券指出，三伏高温周期全面铺开，全国居民、工业用电同步走高，火电负荷稳步抬升，动力煤价格止跌反弹确定性较强（来源：大同证券2026-07-21《煤炭行业周报：三伏天开启，动力煤价全面反弹》）。

一方面供给端多重约束并行，增量释放持续受限。晋陕蒙主产区常态化安全核查带来阶段性限产停产，蒙古、东南亚进口煤受海运费、海外煤价倒挂影响，通关规模阶段性收缩，内外同步收紧从根源压制煤价下跌空间，持续深度回调基础不明显。

另一方面需求端旺季催化逐步落地。7月上旬多雨天气依靠水电分流火电负荷，短期压制电厂耗煤；进入中下旬大范围高温覆盖全国，空调用电、高耗能工业需求同步上行，电厂集中开启补库周期，港口、厂内高企库存将进入持续去库通道。

除此之外，煤炭板块兼具周期弹性与高分红防御属性，当前板块整体估值处在历史低位区间，信达证券测算，旺季煤价回暖将直接上调全年盈利预期，板块中长期再配置价值凸显（来源：信达证券2026-07-20《煤炭开采行业周报：板块业绩修复&煤价企稳回升》）。

地缘风浪起，黑天鹅频飞，油价、煤价再乘风！此外，高股息低估值增厚资产配置“安全垫”，“反内卷”政策与顺周期逻辑催化板块弹性，能源板块攻防兼备！精准布局石油煤炭，认准能源ETF汇添富（159930），成份股共计24只煤炭股+石油股，一键把握传统能源投资机遇，为全市场稀缺品种！全市场仅此一只！

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