告别规模至上！3.3万亿上海银行，正在完成一场低调的质变

出品|中访网

审核|李晓燕

坐拥上海国际金融中心的区位红利，手握超3.3万亿元资产体量，稳居国内头部城商行阵列，上海银行2025年经营答卷呈现出鲜明的分化特征：全年净利润保持正向小幅增长，但净资产回报率连续三年缓步回落，叠加行业息差持续走低、本地金融赛道内卷加剧，不少市场声音将上海银行的现状定义为“坐拥优质护城河，却深陷同业竞争修罗场”。拨开财报数字的表层焦虑不难发现，当下各项指标的阶段性波动，并非企业经营基本面恶化，而是该行主动出清存量风险、置换业务增长动能过程中必然出现的转型阵痛，依托本土深厚客群根基与全新顶层战略规划，上海银行正在完成从“规模做大”向“实力做强”的深度蜕变。

放眼整个银行业大环境，利率市场化持续深化之下，全行业都面临净息差收窄的共性难题，城商行普遍依靠资产扩张对冲收益下滑已成常态。上海银行2025年总资产规模突破3.3万亿元，全年净利润实现2.6%的正向增长，在行业整体盈利增速疲软的行情里，这份稳增长的业绩底盘具备极强的抗周期属性。ROE指标连续三年小幅下滑，对比宁波银行、江苏银行等同业头部标的看似存在差距，背后存在不可忽视的客观因素。一方面，该行近几年持续加大存量不良资产核销力度，2025年不良核销规模同比大幅抬升，利润空间被风险处置成本适度稀释；另一方面，过去依靠债券交易增厚营收的模式具备阶段性特征，2025年市场利率波动引发金融资产公允价值出现阶段性亏损，短暂扰动综合收益表现，本质是市场行情带来的正常浮动，并不代表主营业务创收能力走弱。

营收结构层面，上海银行正在刻意优化收入来源的组成架构。传统信贷利息收入维持平稳运行态势，同时主动抬高非利息收入整体占比至近四成，财富管理、养老金融、债券承销等轻资本业务稳步扩容，有效对冲了信贷主业息差收缩带来的压力。以往市场容易将债券投资收益视作不稳定的补充利润，事实上该行金融市场业务经过多年体系化搭建，已经形成成熟的波段操作与风控机制，只是收益随债市行情呈现周期性变化。现阶段管理层也有意识降低对交易类收益的依赖，持续加码手续费、佣金等持续性非息业务，零售财富中间收入连年稳步上行，为长期收益稳定筑牢根基。

上海与长三角是国内经济最活跃的片区，密集的金融机构扎堆布局，让本土区位优势慢慢转化为激烈的市场博弈场域，这是所有扎根上海的本土金融机构共同面对的行业现状。上海银行近八成贷款资源集中布局长三角区域，大本营上海坐拥海量优质企业与高净值居民资源，但国有大行依托低成本存款优势下沉实体信贷，股份制银行凭借综合金融牌照抢夺优质对公客户，周边头部城商行深耕属地市场形成牢固客户壁垒，多重挤压之下，该行对公存款规模增速放缓、定期存款占比偏高的问题逐步显现。面对负债结构的短板，上海银行并未盲目抬高存款利率揽储，而是依托三十年本土经营沉淀的政企资源、养老金代发基础，深耕低成本黏性结算资金，同步落地组织架构扁平化改革，精简冗余管理层级，拉近一线业务与客户的服务距离，逐步改善存款定期化的结构性短板。

资产质量安全底线方面，市场较为关注拨备覆盖率逐年下行、关注类贷款小幅抬升、地产信贷存在敞口等问题，理性看待各项数据便能读懂管理层的风控思路。该行不良贷款率连续两年锁定1.18%保持平稳，远优于不少同业机构的资产表现。拨备覆盖率数值回落，核心原因是管理层利用丰厚的历史风险储备，集中处置积压多年的不良资产，属于主动释放风险、净化资产负债表的积极操作。即便经过连续消耗，当前该行拨备水平依旧大幅高于行业平均标准，风险缓冲垫依旧充足厚实。针对市场关注度较高的房地产贷款业务，上海银行信贷投放集中于一二线核心城市优质项目，配套一户一策的化解方案缓释存量风险，同时持续收紧新增地产授信门槛；对于平台类非标资产，同步加大底层资产穿透管理力度，整体风险敞口处在可控区间内。

资本补给能力决定银行长期扩张天花板，上海银行依靠永续债发行、年度利润留存搭建常态化外源加内源资本补充通道，整体资本充足率稳定在14%的健康区间。存量可转债转股进度偏慢，更多是二级市场股价行情带来的市场选择，并不会即刻造成资本紧缺压力。结合最新出炉的六大核心业务战略，该行把科技金融、普惠金融、交易银行、投行、零售财富、养老金融定为未来主攻方向，聚焦上海科创企业推行管线质押、选择权贷款等特色产品，科创贷款投放增速迎来快速上涨；零售端搭建系统化资产配置体系，养老金融牌照与信托业务陆续落地，依靠差异化赛道避开同质化价格竞争。

规模冲高容易，提质发展艰难。过去数十年国内银行业习惯依靠扩表换取业绩增长，如今行业整体迈入存量竞争阶段，放慢规模扩张脚步、打磨内生经营质量，才是穿越周期的核心解法。上海银行当下遇到的息差收窄、盈利效率阶段性下滑、区域竞争加剧等难题，是头部城商行转型路上的普遍课题。短期财报数据显露的各类压力，都是换取长期健康经营的必要投入。依托上海城市发展红利、扎实的客户底盘与清晰的转型路线，3.3万亿体量的上海银行正在褪去单纯的规模光环，以稳健风控为底色，以特色化业务为抓手，一步步把区位资源优势转化为实打实的经营竞争力，在行业深度调整周期中走出一条属于自身的高质量成长路径。