红土创新丰泽中短债季报解读：C类份额激增14% 业绩持续跑输基准近2个百分点

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类利润77万元 C类规模突破2400万元

报告期内，红土创新丰泽中短债A类（015844）实现本期利润77.46万元，C类（015845）实现4.75万元。截至6月末，A类基金资产净值2.38亿元，份额净值1.0778元；C类净值0.25亿元，份额净值1.0682元。A类加权平均基金份额本期利润0.0035元，略高于C类的0.0032元。

主要财务指标红土创新丰泽中短债A红土创新丰泽中短债C本期已实现收益（元）759,035.2448,072.46本期利润（元）774,647.0847,480.59加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）238,197,696.9024,939,834.08期末基金份额净值（元）

净值表现：成立以来持续跑输基准 C类落后幅度达1.94%

本季度A类份额净值增长率0.33%，C类0.30%，均低于同期业绩比较基准收益率0.59%。长期来看，业绩差距进一步扩大：C类自2022年9月成立以来净值增长率8.48%，较基准10.42%落后1.94个百分点；过去三年C类收益7.03%，跑输基准1.27个百分点。A类表现相对较好，但成立以来仍落后0.98个百分点。

阶段红土创新丰泽中短债A净值增长率红土创新丰泽中短债C净值增长率业绩比较基准收益率A类超额收益（①-③）C类超额收益（①-③）过去三个月0.33%0.30%0.59%-0.26%-0.29%过去六个月0.89%0.84%1.25%-0.36%-0.41%过去一年1.36%1.28%2.12%-0.76%-0.84%过去三年7.41%7.03%8.30%-0.89%-1.27%自成立以来9.44%8.48%10.42%-0.98%-1.94%

投资策略与运作：81%资产投固定收益 政策性金融债占比超60%

报告期内，基金延续中短债投资策略，固定收益投资占总资产比例81.25%，达2.32亿元，全部为债券资产。从债券品种看，政策性金融债占基金资产净值比例61.66%，国家债券占26.65%，两者合计占比88.30%，未配置企业债、短融等信用债品种。

二季度债市在资金宽松、经济结构分化等因素驱动下表现较好，10年期国债收益率一度下探1.704%。基金经理表示，期间主要通过中短期限利率债交易把握机会，但净值增长仍未达基准水平。

资产组合：债券持仓高度集中 前五大债券占净值76.76%

基金债券投资呈现高度集中特征，前五大债券合计公允价值2.02亿元，占基金资产净值比例76.76%。其中，26国债09（019835）持仓70万张，公允价值7011.52万元，占比26.65%；24进出03（240303）持仓60万张，占比23.03%，为第二大持仓。

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）126国债09700,00070,115,202.74224进出03600,00060,588,328.77324农发13400,00040,868,602.74426进出01200,00020,105,326.037.64524国开08100,00010,297,342.473.91

份额变动：C类净申购286万份 规模环比增长13.99%

报告期内，C类份额呈现显著增长，期初2048.18万份，期末达2334.80万份，净申购286.62万份，增长率13.99%；A类份额微降0.07%，从2.2116亿份降至2.2101亿份。截至6月末，基金总份额2.44亿份，较期初基本持平。

项目红土创新丰泽中短债A（份）红土创新丰泽中短债C（份）报告期期初份额221,160,459.7620,481,785.91报告期申购份额71,091.839,612,563.72报告期赎回份额219,898.016,746,348.07报告期期末份额221,011,653.5823,348,001.56

管理人展望：三季度债市震荡为主 关注交易性机会

基金管理人认为，三季度财政货币政策将继续配合发力，经济维持平稳运行但修复斜率温和。资金面中枢回归但整体充裕，债市走势大概率维持震荡，交易性机会仍存。将跟踪生产消费修复进度及政策变化，择机参与中短期限利率债交易。

风险提示：单一机构持有78%份额 流动性风险需警惕

报告显示，某机构投资者持有基金78.15%份额，存在显著流动性风险。若该机构巨额赎回，可能导致基金暂停赎回、资产规模过小或变现困难。此外，基金成立以来持续跑输业绩基准，投资者需关注策略有效性及长期收益能力。