红土创新丰源中短债季报解读：C类份额环比激增150% 连续两月资产净值低于5000万

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/B类利润微增 C类本期利润5493.93元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），红土创新丰源中短债A、B、C三类份额均实现正收益。其中，A类本期已实现收益16.00万元，本期利润16.25万元；B类本期已实现收益3.25万元，本期利润3.26万元；C类本期已实现收益0.76万元，本期利润0.55万元。期末基金资产净值方面，A类为2521.08万元，B类为644.59万元，C类为16.34万元，三类份额期末净值分别为1.0323元、1.0246元、1.0413元。

指标红土创新丰源中短债A红土创新丰源中短债B红土创新丰源中短债C本期已实现收益（元）160,031.0532,453.427,566.00本期利润（元）162,503.6932,608.485,493.93加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）25,210,796.636,445,947.07163,425.08期末基金份额净值（元）

基金净值表现：C类跑赢基准 A/B类短期业绩不及基准

A类份额：近三月净值增长0.55% 低于基准0.01个百分点

红土创新丰源中短债A过去三个月净值增长率为0.55%，同期业绩比较基准收益率为0.56%，跑输基准0.01个百分点；过去六个月净值增长0.93%，低于基准0.26个百分点；但长期表现较好，自基金合同生效起至今净值增长14.15%，跑赢基准2.19个百分点。

B类份额：业绩表现与A类基本一致

B类份额过去三个月净值增长率0.55%，同样低于基准0.01个百分点；过去六个月增长0.93%，跑输基准0.26个百分点；自成立以来净值增长14.15%，跑赢基准2.19个百分点，与A类表现高度一致。

C类份额：近三月跑赢基准0.05% 长期超额收益显著

C类份额表现相对突出，过去三个月净值增长率0.61%，高于基准0.05个百分点；过去一年净值增长2.98%，大幅跑赢基准0.93个百分点；自成立以来净值增长15.19%，跑赢基准3.23个百分点，是三类份额中唯一短期业绩跑赢基准的类别。

阶段红土创新丰源中短债A净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月0.55%0.56%-0.01%过去六个月0.93%1.19%-0.26%过去一年1.67%2.05%-0.38%自成立以来14.15%11.96%2.19%阶段红土创新丰源中短债C净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月0.61%0.56%0.05%过去六个月0.83%1.19%-0.36%过去一年2.98%2.05%0.93%自成立以来15.19%11.96%3.23%

投资策略与运作分析：二季度把握资金宽松窗口 灵活调整组合久期

报告期内，基金管理人指出二季度流动性整体维持宽松，资金价格处于低位，债市受资金宽松、长债供给缓慢、经济结构分化等多因素驱动表现较好。10年期国债收益率在4月突破1.8%，6月初下探至1.704%的年内新低，季末受税期和跨半年末压力影响震荡回升。全季1年期国债收益率下行10bp，10年期国债收益率下行8bp，30年期国债收益率下行12bp。

操作上，基金择机参与中短期限利率债、信用债的波段交易，根据市场行情变化灵活调整组合久期。从债券持仓看，期末固定收益投资占基金总资产的75.63%，以国家债券和政策性金融债为主，二者合计占基金资产净值的85.98%。

宏观经济与市场展望：三季度财政货币协同发力 债市维持震荡格局

管理人展望2026年三季度，认为“十五五”开局之年财政政策将保持必要赤字和支出总量，货币政策继续“适度宽松”基调，强调增量+存量政策集成效应。短期经济将维持平稳运行，基本面修复过程持续；海外需关注地缘因素对通胀和市场情绪的冲击。中期看，经济改善斜率温和、资金面中枢回归但整体充裕，决定债市走势将继续维持震荡，交易性机会仍需把握。

基金资产组合：固定收益占比75.63% 其他资产占比22.24%

报告期末，基金总资产3617.54万元，其中固定收益投资2736.09万元，占比75.63%；银行存款和结算备付金合计76.94万元，占比2.13%；其他资产804.52万元，占比22.24%。其他资产中，应收证券清算款达801.62万元，占其他资产的99.64%，存出保证金1.95万元，应收申购款0.95万元。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资27,360,876.44银行存款和结算备付金合计769,379.952.13其他资产8,045,154.39合计36,175,410.78

债券投资组合：国家债券占比53.51% 前三大持仓占净值85.99%

基金债券投资以国家债券和政策性金融债为主，期末国家债券公允价值1702.80万元，占基金资产净值的53.51%；政策性金融债1033.29万元，占比32.47%，二者合计占比85.98%，持仓高度集中。前三大债券持仓分别为“26附息国债09”（150.25万元，占比47.22%）、“23国开03”（103.33万元，占比32.47%）、“26国债09”（20.03万元，占比6.30%），三者合计占基金资产净值的85.99%。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）国家债券17,027,977.81政策性金融债10,332,898.63合计27,360,876.44债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）26附息国债09150,00015,024,686.3023国开03100,00010,332,898.6326国债0920,0002,003,291.516.30

开放式基金份额变动：C类份额环比激增150% A/B类净赎回

报告期内，三类份额呈现分化态势。A类份额期初3238.99万份，期间总申购1096.29万份，总赎回1893.05万份，净赎回796.76万份，期末份额2442.23万份，环比减少24.60%；B类份额期初726.11万份，期间总申购112.48万份，总赎回209.46万份，净赎回96.98万份，期末份额629.13万份，环比减少13.35%；C类份额期初6.27万份，期间总申购493.65万份，总赎回484.23万份，净申购9.42万份，期末份额15.69万份，环比激增150.20%，成为唯一实现净申购的类别。

项目红土创新丰源中短债A（份）红土创新丰源中短债B（份）红土创新丰源中短债C（份）报告期期初份额32,389,869.877,261,149.8162,727.10期间总申购份额10,962,933.791,124,806.604,936,541.15期间总赎回份额18,930,546.702,094,630.494,842,328.90报告期期末份额24,422,256.966,291,325.92156,939.35份额变动率-24.60%-13.35%150.20%

风险提示：连续两月资产净值低于5000万 规模警示需关注

报告期内，因赎回等原因，本基金于2026年4月1日至5月11日、5月19日至6月30日出现连续20个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，基金管理人已采取适当措施。尽管未出现持有人数量不满200人的情况，但小规模运作可能导致基金申赎波动加大、固定成本占比上升，进而影响净值稳定性，投资者需警惕相关流动性风险。

此外，基金前三大债券持仓占净值比例高达85.99%，集中度较高，若相关债券发行人信用状况或市场利率发生不利变化，可能对基金净值产生较大影响。