北京
来源：市场资讯
文章来源：油粕面
受中东冲突持续风险、美国中西部天气扰动影响，大豆期货买盘情绪旺盛。对美国大豆而言，地缘冲突推动原油上涨形成较强支撑：夜盘柴油期货刷新合约新高，支撑生物柴油的价格与需求多头格局。
周一大豆跳空大涨后，期货夜盘延续偏强区间整理格局，短期技术形态维持多头趋势。11 月合约仍靠近周一盘中高点 12.32 美元，该价位为 2024 年 5 月以来新季合约最高盘中价格。从连续图来看，上方目标位包括 5 月高点 12.35 美元以及 3 月高点约 12.39 美元。短期需关注下方支撑区间：上周五高点 12.04 美元至周一低点 12.0750 美元，也就是周日夜盘形成的跳空缺口。
与此同时，市场愈发担忧 8 月美国中西部或将出现高温干旱天气，而 8 月正值当地大豆结荚、鼓粒的关键生长期。只要天气预报持续存在减产风险，美国大豆价格就易获得买盘支撑，基金也倾向于继续增持净多头头寸。
贸易商同时密切关注中国后续采购动向，本月中国大豆采购节奏明显加快。美国农业部周一早间公布，私营出口商售出 24.6 万吨大豆（904 万蒲式耳），将于 2026/27 市场年度发往中国。此次销售是近期一系列对华 “即时成交订单” 中的最新一笔。市场寄望于，依据去年 10 月美中达成的贸易缓和协议，中国将持续扩大采购。叠加本次订单后，中国新季大豆采购意向总量已超 130 万吨，但距离白宫提出的全年 2500 万吨采购目标仍有巨大差距。
在前一轮关税争端之前，每年 6 月末至 7 月本就是中方常规前置采购窗口期。中方当下依旧会从巴西采购即期到货大豆，本次采购主要锁定 9、10、11 月到港的美豆货源。
对华采购向好对美豆市场属于利好，该采购量已计入 USDA 供需平衡表。盘面想要走出强势行情，需要中方在常态化采购之外释放更多增量订单。
即便如此，中国采购预期回暖进一步强化需求利多逻辑：美国国内压榨量处于历史高位、生物燃料掺混政策大幅收紧。市场由此认为，即便美国大豆种植面积大增、美国大豆有望迎来创纪录产量，期末库存压力也不会过高。
本周美国农业部报告大豆生长优良率数据小幅改善，和市场预期小幅下滑的判断相悖。截至周日，美国大豆优良率（良好 + 优良）为 66%，高于一周前的 65%，但低于去年同期 68%。分州来看，主产区爱荷华州优良率自 74% 大幅升至 79%；伊利诺伊州由 56% 提升至 59%。美国农业部数据显示，截至周日，全美大豆结荚进度 32%，高于一周前 19%，同时高于五年均值 24%。美国农业部周一发布的作物生长进度报告中，作物整体长势数据优于市场一致预期，就当前时节而言，美产区作物长势整体向好。不过市场已经步入决定最终单产的关键窗口期，后续天气与田间状况才是左右行情的核心要素。
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