红土创新丰和利率债2026Q2季报解读：A类净值增长0.79% 连续20日持有人不足200人

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润204.75万元

报告期内（2026年4月1日至6月30日），红土创新丰和利率债A类（代码020452）实现本期已实现收益177.00万元，本期利润204.75万元，加权平均基金份额本期利润0.0082元，期末基金资产净值2.60亿元，期末基金份额净值1.0479元。C类（代码020453）本期已实现收益7.99万元，本期利润9.29万元，加权平均基金份额本期利润0.0080元，期末基金资产净值1217.24万元，期末基金份额净值1.0458元。

主要财务指标红土创新丰和利率债A红土创新丰和利率债C本期已实现收益（元）1,770,029.0979,877.49本期利润（元）2,047,501.6692,888.73加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）260,264,621.8512,172,387.56期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A/C类均跑赢业绩基准

过去三个月，红土创新丰和利率债A类净值增长率0.79%，业绩比较基准收益率0.56%，超额收益0.23%；C类净值增长率0.76%，超额收益0.20%。自基金合同生效（2024年6月12日）起至今，A/C类净值增长率均为4.79%，大幅跑赢同期业绩比较基准收益率2.40%，超额收益达2.39%。

阶段红土创新丰和利率债A净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月0.79%0.56%0.23%过去六个月1.26%0.82%0.44%过去一年1.64%-0.37%2.01%自基金合同生效起至今4.79%2.40%2.39%阶段红土创新丰和利率债C净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月0.76%0.56%0.20%过去六个月1.20%0.82%0.38%过去一年1.53%-0.37%1.90%

投资策略与运作：灵活调整久期参与利率债波段

报告期内，基金管理人判断国内经济延续修复态势但结构分化，外需为核心驱动力。货币政策维持适度宽松，资金面整体宽松，二季度债市受资金宽松、长债供给缓慢等因素驱动表现较好。操作上，基金在收益率下行时适时拉长组合久期，积极参与波段交易；在行情趋势变化时灵活调整组合杠杆和久期，重点参与各期限利率债的波段交易。

业绩表现：A类跑赢基准0.23个百分点

截至报告期末，红土创新丰和利率债A类基金份额净值1.0479元，报告期内净值增长率0.79%；C类份额净值1.0458元，净值增长率0.76%。同期业绩比较基准收益率0.56%，A/C类分别跑赢基准0.23个百分点和0.20个百分点。

宏观经济与市场展望：经济温和修复 债市震荡寻交易机会

管理人认为，短期财政货币将继续配合发力，外需保持韧性，经济维持平稳运行。海外地缘因素需关注通胀与外围局势对市场情绪的冲击。中期经济逐步改善但斜率温和，资金面中枢回归但整体充裕，债市将维持震荡，交易性机会依旧存在。后续将跟踪生产、消费修复进度及政策变化，择机参与各期限利率债交易。

基金资产组合：固定收益占比62.90%

报告期末，基金总资产中固定收益投资占比62.90%，金额2.28亿元；买入返售金融资产占比11.58%，金额4200.19万元；银行存款和结算备付金合计占比22.00%，金额8065.40万元。权益投资、基金投资等其他资产占比为0。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资228,138,912.28买入返售金融资产42,001,864.11银行存款和结算备付金合计80,654,016.00其他资产145,884.48+91,579,841.89=91,725,726.372.52

债券投资组合：政策性金融债占比65.37%

基金债券投资中，国家债券公允价值5005.23万元，占基金资产净值比例18.37%；政策性金融债1.78亿元，占比65.37%，二者合计占比83.74%。企业债、短期融资券等其他债券品种未配置。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）国家债券50,052,252.38政策性金融债178,086,659.90合计228,138,912.28

前五名债券持仓：“26进出清发贴现05”占比18.34%

报告期末，基金前五大债券持仓均为利率债，其中“26进出清发贴现05”（代码092603105）持仓50万张，公允价值4996.03万元，占基金资产净值比例18.34%，为第一大重仓债券；“26贴现国债24”（代码269924）持仓40万张，占比14.68%；“21国开10”（代码210210）持仓30万张，占比12.00%。

债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）26进出清发贴现05500,00049,960,344.8326贴现国债24400,00039,984,518.6821国开10300,00032,698,265.7523国开05200,00021,925,610.968.0525国开20200,00020,444,372.607.50

基金份额变动：A类净申购1848份 C类净申购3961份

报告期内，红土创新丰和利率债A类期初份额2.48亿份，期间申购1926.88份，赎回78.84份，净申购1848.04份，期末份额2.48亿份；C类期初份额1163.50万份，期间申购72813.27份，赎回68851.80份，净申购3961.47份，期末份额1163.90万份。整体来看，两类份额规模变动较小。

项目红土创新丰和利率债A红土创新丰和利率债C报告期期初基金份额总额（份）248,365,052.2911,635,005.76报告期期间基金总申购份额（份）1,926.8872,813.27报告期期间基金总赎回份额（份）68,851.80报告期期末基金份额总额（份）248,366,900.3311,638,967.23

风险提示：连续20个工作日持有人不足200人

报告期内，因赎回等原因，本基金于2026年6月2日至6月30日出现连续20个工作日基金份额持有人数量不满200人的情形。管理人已采取适当措施，但需警惕相关风险：一是单一投资者巨额赎回可能导致基金被迫抛售证券，影响净值表现；二是可能引发巨额赎回，导致赎回申请延期或暂停；三是若持续持有人不足200人或资产净值低于5000万元，基金可能转换运作方式或终止合同。