国富基本面优选混合二季报解读：A/C类净值跌超9% C类份额赎回比例达24.8%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类合计亏损1.78亿元 期末净值均超1元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），国富基本面优选混合A、C两类份额均出现亏损。其中，A类本期利润为-141,844,326.40元（约-1.42亿元），C类本期利润为-36,200,082.04元（约-0.36亿元），两类份额合计亏损178,044,408.44元（约1.78亿元）。

从加权平均基金份额本期利润看，A类为-0.1026元，C类为-0.1064元，均为负值。期末基金资产净值方面，A类为1,421,080,673.14元（约14.21亿元），C类为361,463,468.30元（约3.61亿元），合计17.82亿元；期末基金份额净值A类1.1206元，C类1.1123元，均维持在1元以上。

主要财务指标国富基本面优选混合A国富基本面优选混合C本期已实现收益（元）39,491,816.259,188,555.83本期利润（元）-141,844,326.40-36,200,082.04加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）1,421,080,673.14361,463,468.30期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A/C类净值三月跌超9% 跑输基准超13个百分点

过去三个月，该基金A类份额净值增长率为-9.34%，C类为-9.43%，而同期业绩比较基准收益率为4.43%，A类跑输基准13.77个百分点，C类跑输13.86个百分点。从更长周期看，过去六个月A类净值跌9.71%、C类跌9.91%，跑输基准11.59个百分点和11.79个百分点；过去一年A类净值跌9.21%、C类跌9.58%，跑输基准20.81个百分点和21.18个百分点，业绩持续大幅跑输基准。

阶段国富基本面优选混合A净值增长率国富基本面优选混合C净值增长率业绩比较基准收益率A类跑输基准（百分点）C类跑输基准（百分点）过去三个月-9.34%-9.43%4.43%过去六个月-9.71%-9.91%1.88%过去一年-9.21%-9.58%11.60%

投资策略与运作分析：维持高权益仓位 坚守低估值标的

基金管理人在报告中表示，2026年二季度中国经济呈现“外强内稳、结构分化”特征，出口增速超10%，消费短期弱势回调，固定资产投资受地产拖累低于预期。A股市场结构分化显著，AI板块强势、高分红股票回调，消费和地产板块持续疲软。

本基金在此期间维持较高权益仓位，坚持投资低估值和基本面未来向好的公司，港股持仓占比达42.04%。但受市场风格影响，低估值板块表现不佳，导致基金净值承压。

资产组合情况：权益投资占比88.09% 债券配置仅6.23%

报告期末，基金总资产1,796,315,760.95元（约17.96亿元），其中权益投资占比88.09%（1,582,314,806.42元），固定收益投资占比6.23%（111,831,213.70元），银行存款和结算备付金合计占比5.06%（90,873,127.25元），其他资产占比0.63%。高权益仓位在市场下跌周期中放大了净值波动风险。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资1,582,314,806.42固定收益投资111,831,213.706.23银行存款和结算备付金合计90,873,127.255.06其他资产11,296,613.580.63

股票投资行业分布：境内金融占比27.14% 港股房地产达18.66%

境内股票投资中，金融业占比最高，达27.14%（483,854,794.94元），制造业次之，占17.74%（316,164,754.47元），房地产业占1.56%（27,780,000.00元）。港股通投资中，房地产行业占比18.66%（332,593,481.50元），电信服务占7.75%（138,122,032.30元），消费者非必需品占4.91%（87,528,612.64元）。金融和地产板块在报告期内表现疲软，对基金业绩形成拖累。

境内股票投资行业分布

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）制造业316,164,754.47金融业483,854,794.94房地产业27,780,000.001.56合计832,851,476.30

港股通投资行业分布

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）房地产332,593,481.50电信服务138,122,032.307.75消费者非必需品87,528,612.644.91合计749,463,330.12

前五大重仓股：民生银行、腾讯控股等金融地产股占比超36%

报告期末，基金前五大重仓股均为金融或地产相关标的，合计占基金资产净值比例36.29%。其中，民生银行（600016）占比8.64%（154,022,743.00元），腾讯控股（00700）占7.75%（138,122,032.30元），长沙银行（601577）占7.20%（128,408,507.63元），华润置地（01109）占6.81%（121,345,120.50元），中国海外发展（00688）占5.89%（104,993,285.76元）。重仓股集中于低估值板块，但受市场风格影响表现不佳。

股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）民生银行154,022,743.008.64腾讯控股138,122,032.307.75长沙银行128,408,507.637.20华润置地121,345,120.506.81中国海外发展104,993,285.765.89

份额变动：C类份额赎回超24% A类净赎回3.03亿份

报告期内，A类份额期初1,522,659,672.33份，期末1,268,150,458.74份，期间总申购48,487,224.58份，总赎回302,996,438.17份，净赎回254,509,213.59份（约2.55亿份）；C类份额期初364,173,957.66份，期末324,968,297.00份，期间总申购51,279,087.75份，总赎回90,484,748.41份，净赎回39,205,660.66份（约0.39亿份），C类赎回比例达24.8%（赎回份额/期初份额），投资者信心不足。

项目国富基本面优选混合A（份）国富基本面优选混合C（份）期初份额总额1,522,659,672.33364,173,957.66期间总申购份额48,487,224.5851,279,087.75期间总赎回份额302,996,438.1790,484,748.41期末份额总额1,268,150,458.74324,968,297.00

风险提示与投资机会

风险提示

1. 业绩持续跑输基准风险：过去三个月、六个月、一年净值均大幅跑输业绩比较基准，策略有效性待考。
2. 高权益仓位风险：权益投资占比88.09%，在市场下跌时波动放大，且重仓金融、地产等弱势板块。
3. 份额赎回压力：C类份额赎回比例达24.8%，大额赎回可能影响基金流动性及投资运作。

投资机会

低估值金融、地产板块长期或存在估值修复机会，基金当前持仓集中于此类标的，若市场风格切换至价值板块，或有望改善业绩。但需警惕短期经济复苏不及预期、地产政策效果有限等风险。