河南
近日国内钢材价格整体区间波动为主，幅度多在10-30元/吨，并无明确单边趋势，市场成交整体清淡、刚需为主，投机性备货情绪低迷。现阶段钢市整体呈现基本面承压，地缘扰动频发的宽幅震荡格局，多空博弈激烈。具体影响因素我们往下看：
海外成本扰动、多空对冲
海外宏观偏好、地缘利空对冲。宏观上，m国ADP就业数据持续走弱，劳动力市场降温，市场对美联储加息预期降温，大宗商品整体估值获得支撑，为钢价提供间接宏观利好。
另外m伊博弈升级，曼德海峡、霍尔木兹海峡航运风险飙升，海上货运受阻、海运成本大幅上涨，直接推升钢铁原料运输，对钢价形成底部支撑。但同时，地缘冲突压制海外钢材消费与出口需求，抵消部分成本利好，形成典型多空对冲态势。
国内政策托底，情绪谨慎
国内ZZJ会议定调当前钢市预期。大会聚焦稳增长与产业提质双向目标，一方面明确加码稳增长举措，推动专项债加速落地、基建项目提速开工，同时适度优化地产托底政策，有效提振市场对下半年钢材终端需求回暖的预期，修复行业悲观情绪。
另一方面，会议强调推进钢铁行业产能治理、规范无序竞争，常态化推进产能管控与柔性限产，旨在缓解行业长期供给过剩问题，优化供需格局，为钢价提供中长期底部支撑。目前政策尚未全面落地，市场以预期博弈为主，持续带动钢价震荡修复。
钢市弱势凸显，制约上涨空间
供需基本面偏弱是压制钢价大幅反弹的核心因素。供给，近期钢企方面限产执行力度有限，整体高炉、轧线开工率维持高位，粗钢及成材供应充足，市场供给压力偏大。原料，铁矿石海外产能集中释放，供应增量充足，价格持续弱势，对钢材的成本支撑力度薄弱。
需求，钢材传统消费淡季，高温天气导致户外基建施工停滞、工地开工率不足，终端企业按需采购、备货意愿低迷；地产复苏乏力，制造业用钢需求平稳偏弱，整体需求兑现力度不足。
综合来看，短期钢价将延续区间震荡走势，行情拐点需等待政策、需求、基本面多重共振。重点关注五大核心：
一是地缘局势与红海航运动态，跟踪油价对钢价的成本传导；二是美联储货币政策落地节奏，关注利率变动带来大宗商品情绪波动；三是国内稳增长政策落地成效，重点看基建、地产用钢需求兑现情况；四是钢铁产能管控、限产政策的落地力度；五是淡季尾声终端复工进度与库存去化节奏，捕捉需求拐点信号。
作者：戴健
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