陕西
昨日的强势反弹，并未将市场带出泥潭。今日盘面用冲高回落、午后跳水的走势，再次提醒所有参与者——当下的反复，不过是信心重建必经的阵痛期，远非筑底完成。
在前一日市场迎来强势反弹修复后，今日盘面并未延续回暖势头，沪深两市双双低开，走出了典型的冲高回落、午后跳水的弱势走势。盘中多头虽尝试发力翻红拉升，但上行动能严重不足，资金追涨意愿低迷，反弹过后便是持续回落，虽然尾盘勉强翻红，但全天盘面走势依旧疲软。目前市场整体依旧处在短线反弹的技术结构之中，但内部分化持续加剧，各大板块轮动节奏大幅放缓，热点题材持续性极差、赚钱效应薄弱，整体做多氛围迟迟无法凝聚。当下市场不存在普涨行情，仅有少数活跃赛道具备结构性机会，多数板块维持震荡磨底态势，投资者不宜急于抄底、盲目看多。
纵观近期市场走势，多数投资者的操作心态陷入恶性循环，也是当前行情难以快速企稳的核心原因之一。市场调整下跌时，多数人被恐慌情绪裹挟，不敢低位布局、不敢持仓坚守；而市场小幅反弹上涨时，又忍不住盲目追高、跟风入场，一旦行情再度回落，便心生抱怨、否定整体市场。这种追涨杀跌的情绪化操作，恰恰是震荡磨底阶段的大忌。现阶段的A股，既没有持续走熊的大跌风险，也没有全面走牛的拉升条件，整体处于反复震荡、消化压力、打磨底部的过渡阶段。行情涨跌交替、反复拉锯是常态，短期波动不代表趋势反转，唯有摒弃浮躁心态，理性看待盘面震荡，才能把握磨底阶段的结构性机会。
接下来，市场将迎来两个关键的时间节点，它们决定了“市场底”是加速到来，还是延后出现。
第一个节点，是国内巨头长鑫存储的上市。根据财经杂志报道，市场预计7月27日长鑫公司即将正式挂牌上市，作为近期市场重点关注的核心事件，其上市前后的资金博弈将直接影响盘面走势。按照市场资金的炒作规律，若上市前夕相关概念股出现短期爆炒、资金提前透支利好的情况，那么上市首日大概率会迎来资金兑现、获利回吐，引发短期盘面波动。结合当前市场维稳、修复市场信心的政策导向来看，市场更大概率以震荡消化的方式等待该事件落地，待利好充分兑现、分歧彻底消化后，新一轮稳健行情才有望正式开启，在此之前市场难有持续性的拉升行情。
第二个节点，是来自大洋彼岸的美股科技财报季。7月下旬至月末，美股科技巨头将迎来密集财报披露期，特斯拉、谷歌、英特尔、苹果、微软等核心企业的业绩表现，不仅决定海外科技板块走势，更会影响全球科技产业的估值与发展预期。当前中美科技领域的竞争逻辑已经悄然转变，从以往单纯的算力规模军备竞赛，升级为资产利用率、技术落地效率的核心比拼。因此我们不能简单片面看待美股与A股的涨跌联动，不能单纯跟随海外盘面涨跌跟风操作，更要聚焦AI产业链底层发展逻辑，关注海外云厂商的扩张节奏与业绩答卷，这才是决定国内科技、AI赛道能否持续走强的核心关键。
从历史行情规律和市场趋势来看，当下无需过度悲观，市场最恐慌的阶段已经彻底过去。即便我们以最悲观的视角预判，市场难以走出全面牛市行情，本轮调整后也大概率会迎来一波以科技赛道为核心的结构性大反弹。回顾2021年市场走势，茅指数核心抱团赛道瓦解后，大盘指数未能再创阶段新高，但市场依旧走出了长达七个月的结构性行情，碳中和上游资源板块、创业板均走出独立修复行情。当前A股政策托底信号明确，市场修复逻辑循序渐进，利好落地便会迎来小幅修复，预期落空则短暂回调，市场始终在反复夯实底部，行情韧性远超市场悲观预期。
整体而言，当前市场正处于筑底后的康复修复期，这一过程大概率持续几周的时间。前期全球市场共振下跌，让不少投资者账户出现了阶段性回撤，短期亏损确实让人备受煎熬，但单次阶段性调整，绝不会决定全年的投资收益。目前市场底部打磨尚未完成，热门赛道交易拥挤度仍未充分消化，海外市场波动也持续传导情绪压力，震荡磨底仍将是短期主基调。现阶段市场不需要极致的悲观，也无需过度亢奋，耐心和细心才是核心投资准则。投资者可借助市场震荡回调的机会，优化持仓结构、低位布局优质赛道筹码，静待市场底部确立、行情正式启动，下半年市场依旧存在修复反弹、再创收益新高的机会。
作者：郭一鸣
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