圆信永丰医药健康季报解读：C类份额赎回超50% 本期利润合计亏损2201万元

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类份额双双亏损 已实现收益大幅下滑

报告期内（2026年4月1日-6月30日），圆信永丰医药健康A类和C类份额均出现亏损。A类本期已实现收益为-18,474,280.17元，本期利润-11,197,357.28元；C类本期已实现收益-30,630,332.24元，本期利润-10,816,382.17元，两类份额合计亏损22,013,739.45元。从单位份额盈利看，A类加权平均基金份额本期利润为-0.0834元，C类为-0.0517元。期末A类基金资产净值2.27亿元，份额净值1.7421元；C类资产净值3.29亿元，份额净值1.9253元。

主要财务指标圆信永丰医药健康A圆信永丰医药健康C本期已实现收益（元）-18,474,280.17-30,630,332.24本期利润（元）-11,197,357.28-10,816,382.17加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）226,608,117.56329,116,573.46期末基金份额净值（元）

基金净值表现：连续两季度跑输基准 短期业绩承压

过去三个月，A类份额净值增长率-5.18%，同期业绩比较基准收益率-4.54%，跑输基准0.64个百分点；C类净值增长率-5.20%，跑输基准0.66个百分点。拉长周期看，过去六个月A类、C类净值增长率分别为-7.30%、-7.35%，均大幅跑输基准（-5.27%），差距达2.03、2.08个百分点。但长期表现仍优于基准，A类自合同生效以来累计净值增长率104.71%，基准仅4.40%，超额收益100.31个百分点。

阶段圆信永丰医药健康A净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（①-③）过去三个月-5.18%-4.54%-0.64%过去六个月-7.30%-5.27%-2.03%过去一年-2.92%-3.97%1.05%自基金合同生效起至今104.71%4.40%100.31%阶段圆信永丰医药健康C净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（①-③）过去三个月-5.20%-4.54%-0.66%过去六个月-7.35%-5.27%-2.08%过去一年-2.97%-3.97%1.00%

投资策略与运作：高仓位运作 持仓集中度提升

管理人表示，二季度市场结构分化严重，科技板块大涨而医药板块受流动性虹吸效应、宽基指数调出等影响下跌。基金运作上，本季度仓位保持较高水平，规模减少导致持仓集中度上升，配置方向以优化持仓为主，向赔率或胜率更高的标的集中。管理人认为，医药行业全年盈利复苏方向未变，后期修复概率较大。

资产组合：股票占比94% 债券配置仅3.81%

报告期末基金总资产5.60亿元，其中股票投资5.27亿元，占比94.09%，配置比例极高；固定收益投资2137万元，占比3.81%，全部为国家债券；银行存款和结算备付金745万元，占比1.33%；其他资产427万元，占比0.76%。高股票仓位使得基金净值波动与医药板块高度绑定，在板块调整期风险暴露明显。

资产类别公允价值（元）占基金总资产比例（%）股票527,129,059.27债券21,369,879.613.81银行存款和结算备付金合计7,448,599.391.33其他资产4,271,431.630.76合计560,218,969.90

行业配置：制造业占比近70% 医疗服务持仓18.95%

股票投资中，制造业（主要为医药制造业）占比69.14%，公允价值3.84亿元；卫生和社会工作（医疗服务等）占比18.95%，公允价值1.05亿元；信息传输、软件和信息技术服务业占2.51%，批发和零售业占1.77%，其他行业配置不足1%。行业集中度较高，前两大行业合计占比88.09%，对医药细分领域依赖度极强。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）制造业384,220,330.05卫生和社会工作105,290,165.35信息传输、软件和信息技术服务业13,941,790.002.51批发和零售业9,810,502.801.77水利、环境和公共设施管理业6,282,702.801.13

前十大重仓股：三甲持仓占比超30% 科创板标的达6只

报告期末前十大股票持仓合计公允价值29.93亿元，占基金资产净值比例54.07%，集中度较高。其中，华大智造（688114）、澳华内镜（688212）、佰仁医疗（688198）持仓占比分别为10.25%、10.00%、9.83%，三甲合计占比30.08%。前十大标的中，科创板股票达6只（华大智造、澳华内镜、佰仁医疗、康为世纪、山外山、奥泰生物），占前十大持仓的72.3%，科创板标的流动性相对较低，或加剧组合波动风险。

股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）华大智造56,954,200.00澳华内镜55,566,000.00佰仁医疗54,614,880.009.83贝达药业51,405,300.009.25普瑞眼科47,656,290.158.58美年健康24,898,500.004.48康为世纪19,898,900.003.58迪安诊断18,177,800.003.27山外山16,394,812.002.95奥泰生物14,327,225.122.58

份额变动：C类份额赎回超52% 规模近乎腰斩

报告期内，A类份额期初1.45亿份，申购1762万份，赎回3235万份，期末1.30亿份，净赎回1472万份，赎回比例10.17%；C类份额期初3.40亿份，申购878万份，赎回1.78亿份，期末1.71亿份，净赎回1.69亿份，赎回比例高达52.32%。C类份额大规模赎回或反映投资者对短期业绩的不满，也可能加剧基金流动性压力。

项目圆信永丰医药健康A（份）圆信永丰医药健康C（份）报告期期初份额总额144,801,933.99340,112,799.22报告期总申购份额17,624,967.088,779,035.06报告期总赎回份额32,347,501.96177,945,540.99报告期期末份额总额130,079,399.11170,946,293.29净赎回份额14,722,534.88169,166,505.93赎回比例10.17%52.32%

风险提示与投资机会

风险提示：1. 高股票仓位（94.09%）叠加行业集中度（前两大行业占比88.09%），基金净值波动与医药板块高度相关，若板块持续调整，业绩或进一步承压；2. 前三大重仓股占比超30%，且6只科创板标的流动性相对有限，持仓集中度与标的流动性风险需警惕；3. C类份额赎回超50%，可能引发基金规模进一步缩水，影响组合运作灵活性。

投资机会：管理人认为，医药板块下跌主要受流动性因素扰动，行业全年盈利复苏方向未变，且当前板块成交占比创历史新低，后期存在流动性均值回归修复机会。投资者可关注医药板块盈利修复主线及低估值细分领域标的。