圆信永丰兴研季报解读：A类净值跑�...

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润3502万元 C类171万元

报告期内，圆信永丰兴研A类（代码：010064）和C类（代码：010065）均实现正收益。其中，A类本期已实现收益5938.59万元，本期利润3501.67万元，加权平均基金份额本期利润0.1029元，期末基金资产净值4.84亿元，份额净值1.4756元；C类本期已实现收益334.59万元，本期利润171.32万元，加权平均基金份额本期利润0.0885元，期末基金资产净值2579.47万元，份额净值1.4392元。

指标圆信永丰兴研A圆信永丰兴研C本期已实现收益（元）59,385,943.943,345,899.71本期利润（元）35,016,706.971,713,174.35加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）483,718,350.8125,794,682.02期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A/C类近三月均跑输基准超2个百分点

报告期内（2026年4月1日-6月30日），A类份额净值增长率5.94%，C类5.83%，同期业绩比较基准收益率为8.07%，两类份额均跑输基准，差距分别为-2.23%和-2.24%。长期来看，A类过去一年、三年、五年净值增长率分别为27.13%、31.01%、24.13%，均显著跑赢基准的17.34%、24.68%、5.82%；C类对应区间收益率26.62%、29.45%、21.67%，同样跑赢基准，但幅度略低于A类。

阶段圆信永丰兴研A净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月5.94%8.07%-2.23%过去一年27.13%17.34%9.79%过去三年31.01%24.68%6.33%过去五年24.13%5.82%18.31%阶段圆信永丰兴研C净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月5.83%8.07%-2.24%过去一年26.62%17.34%9.28%过去三年29.45%24.68%4.77%过去五年21.67%5.82%15.85%

投资策略与运作：二季度市场分化显著 配置均衡聚焦多领域

管理人指出，2026年二季度A股市场分化严重，科技股领涨，上证综指上涨5.2%，沪深300指数上涨11.9%，创业板指上涨36.35%，科创综指上涨55.71%。行业表现极端，首尾涨跌幅差超110%，AI相关电子、通信行业涨幅居前，原油价格回调导致石油石化板块垫底，价值板块受市场风格影响整体下跌。

投资策略上，基金聚焦三类企业：一是具备持续竞争力的龙头企业，二是低估值高分红的稳定型企业，三是受益行业景气度的成长型企业。行业配置均衡，覆盖军工、科技、新能源、大金融、消费、农业、高端制造等领域。

业绩表现：两类份额均未跑赢季度基准

截至报告期末，A类份额净值1.4756元，报告期内净值增长率5.94%，跑输基准8.07%；C类份额净值1.4392元，净值增长率5.83%，同样跑输基准8.07%。管理人未明确说明跑输原因，但结合市场分化情况，或与组合均衡配置未能充分捕捉科技股行情有关。

宏观与市场展望：长期看好科技与高端制造 经济有望企稳

管理人认为，长期看科技、高端制造等新质生产力仍是国家发展重点，宏观经济在政策支持下有望逐渐企稳。基于此，基金将维持均衡配置策略，持续关注上述领域的投资机会。

资产组合：权益投资占比90.96% 现金类资产仅3.79%

报告期末，基金总资产5.12亿元，其中权益投资4.66亿元，占比90.96%（全部为股票）；固定收益投资2669.46万元，占比5.22%（全部为国家债券）；银行存款和结算备付金合计1937.89万元，占比3.79%。高权益仓位意味着组合波动风险较高，现金类资产占比低或限制应对赎回能力。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）465,509,204.02固定收益投资（债券）26,694,630.165.22银行存款和结算备付金19,378,904.563.79合计511,582,738.74

股票行业配置：制造业占比近70% 行业集中度高

基金股票投资按行业分类，制造业以3.56亿元公允价值占基金资产净值比例69.82%，是第一大重仓行业；金融业（3968.52万元，7.79%）、房地产业（3609.63万元，7.08%）次之，三者合计占比84.69%。农、林、牧、渔业（2336.10万元，4.58%）、采矿业（1038.67万元，2.04%）占比相对较低，信息传输、软件和信息技术服务业等科技类行业未进入重仓，或与二季度科技股行情踏空有关。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）制造业355,728,688.46金融业39,685,244.007.79房地产业36,096,320.007.08农、林、牧、渔业23,361,001.004.58采矿业10,386,659.042.04合计465,509,204.02

前十大重仓股：宁德时代、立讯精密居前 合计占比43.45%

报告期末，基金前十大重仓股公允价值合计2.20亿元，占基金资产净值比例43.45%，集中度较高。第一大重仓股宁德时代（300750）持仓8.92万股，公允价值3505.65万元，占比6.88%；第二大重仓股立讯精密（002475）持仓44.74万股，公允价值3149.39万元，占比6.18%；招商银行（600036）、中航光电（002179）、贵州茅台（600519）紧随其后，占比分别为5.03%、4.84%、4.80%。前十大中制造业个股达7只（宁德时代、立讯精密、中航光电、浙江鼎力、牧原股份、北方华创、三一重工），合计占比30.54%，与行业配置方向一致。

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1宁德时代89,20035,056,492.006.882立讯精密447,35731,493,932.806.183招商银行721,80025,623,900.005.034中航光电534,25924,682,765.804.845贵州茅台20,63524,462,586.154.806浙江鼎力470,10519,979,462.503.927牧原股份446,80015,633,532.003.078保利发展3,200,70014,819,241.002.919北方华创16,50514,599,662.802.8710三一重工839,90014,513,472.002.85

基金份额变动：A类赎回超5800万份 赎回率15.78%

报告期内，A类份额遭遇大额赎回，期初份额3.69亿份，报告期总申购1746.17万份，总赎回5816.04万份，期末份额降至3.28亿份，净赎回4069.87万份，赎回率（总赎回/期初份额）达15.78%；C类期初份额1994.02万份，总申购6259.48份，总赎回202.30万份，期末份额1792.35万份，净赎回201.67万份，赎回率10.15%。两类份额均面临一定赎回压力，或与短期业绩跑输基准有关。

项目圆信永丰兴研A（份）圆信永丰兴研C（份）期初基金份额总额368,515,359.1019,940,180.74报告期总申购份额17,461,660.046,259.48报告期总赎回份额58,160,413.262,022,980.18期末基金份额总额327,816,605.8817,923,460.04

风险提示与投资机会

风险提示：基金权益投资占比高达90.96%，市场波动风险显著；制造业配置占比近70%，行业集中度较高，若相关行业景气度下行可能影响组合收益；A类份额赎回率15.78%，大额赎回或对基金运作稳定性产生冲击；近三个月业绩跑输基准，需关注管理人对市场风格的适应能力。

投资机会：管理人长期看好科技、高端制造等新质生产力领域，基金已布局相关板块，若后续政策支持力度加大或行业景气度回升，有望带来超额收益；组合中低估值高分红的金融、地产股或具备防御属性，可对冲市场波动。