又一许家印式首富陨落，千亿帝国崩塌，500强身份造假

2026年6月26日，广东省高级人民法院给张劲的上诉画了句号。

维持一审，无期徒刑，剥夺政治权利终身，个人财产全部没收。这个结果一出来，雪松系的那套神话就再也编不下去了。

跟他一起被判的还有十几位高管，刑期从五年到十四年不等，罚金也从十几万到上百万。这不是一个人的事，是整个体系烂透了。

张劲1971年出生在广州，老家在湖南。

18岁那年他考上深圳大学的金融系，赶上了A股刚开张的那波行情，靠炒股攒下了第一笔钱。26岁回到广州创业，一头扎进房地产。

九十年代末的广州，正是遍地机会的时候，胆子大加上手里有钱，起步确实比一般人快。这条履历本来挺励志，可惜后面走岔了。

真正让外人瞪大眼睛的是营收数字。2015年雪松还只有593亿的营收，转过年就冲到了1570亿，直接坐上广州民企头把交椅。

2017年再往上蹿到2210亿。2018年7月，雪松敲开了《财富》世界500强的门，一连挂了四年招牌。

两年营收翻近四倍，实体企业哪能这么涨？可当年谁细算过这笔账。营收怎么堆上去的，现在看得一清二楚。

世界500强的排名主要看企业自己报的营收，张劲摸透了这条规矩。大宗商品贸易毛利本来就薄，他就用＂融资性贸易＂这套玩法，几家关联公司之间来回开票、来回走货。

钱其实没赚多少，账面数字却蹭蹭往上跳。500强的光环，就是这么攒出来的。名头一亮，个人身家跟着涨。

2020年5月，张劲以428.8亿的财富排进《新财富500富人榜》第50位，坐稳＂广州首富＂。

首富这两个字太值钱了。银行看你顺眼，客户主动上门，投资人排队送钱。风险被这层光环盖得严严实实，普通人根本瞧不见底下的窟窿。

再加上齐翔腾达和后来入手的中江信托，一整套＂上市公司加信托牌照加供应链＂的工具包配齐了。

牌照到手，讲故事就有了道具，卖理财就有了通道。

法院查明的手法很清楚。张劲拿＂供应链金融＂当幌子，把根本不存在的＂应收账款＂包装成理财产品。

产品通过雪松信托对外发售，还借了各种金交所甚至没资质的＂伪金交所＂渠道。

2020年到2021年这两年间，累计发了350多只违规产品，非法募集596亿元。

这个数字，普通人听着都手抖。诱饵下得挺狠。年化收益8%到12%，宣传上还挂着＂央企背景＂＂零违约＂这类字眼。

可查下去才发现，底层资产压根是假的。有的产品声称对应四川长虹、五矿钢铁的应收账款，找过去问，人家企业都不知道这份合同的存在。

真假掺着卖，才是这类骗局最狠的地方。老百姓看见大企业背书，戒心自然就松了。

钱募回来又去哪儿了？

没进实体，全用来＂借新还旧＂。前面投资人的本息要兑付，还得继续买公司撑门面。

2021年下半年市场资金一紧，这套循环就转不动了，理财产品陆续开始逾期。庞氏结构就怕水龙头拧紧。

新水进不来，池子里的旧水一下就见了底，再华丽的资本大楼也顶不住。

司法这边一步步推进。2023年5月7日，广州市公安局黄埔区分局发通告，对雪松控股下属的广东圆方投资有限公司等公司涉嫌非法吸收公众存款案立案。主要嫌疑人被采取刑事强制措施，涉案资产也查封冻结了。

雪松系的资本魔术，就是从这天起被摊到法律台面上一件件拆解的。2024年10月，包括张劲在内的19名被告人被提起公诉。

2026年2月10日，广州中院一审判决，张劲无期徒刑，没收全部个人财产。庭审的时候他承认非法吸收公众存款，但辩解说自己＂没有诈骗故意＂。

四个月后，广东高院终审维持原判。当着596亿的资金流水和几千名投资者的欠条说没诈骗故意，这话谁信？

最让我们揪心的是买了理财的这批人。截至案发，无法兑付的金额大约200亿，牵扯到6800多名投资者，平均每人损失接近300万。

业内估算最终能兑付回来的比例大概只有3%左右。3%什么概念？投一百万可能只回来三万块。

这里面有多少养老钱、教育金、看病钱，一想到就心口发闷。

一把手出事，员工、债权人、中小股东全被拖下水。有人把张劲跟许家印摆一块儿聊。两人跌倒的姿势不一样。

许家印的雷埋在地产高杠杆上，赌错了行业周期。张劲的雷埋在虚构贸易、假底层资产上，是主动伪造繁荣。

近年来姚振华、李河君这批昔日风光的富豪，走的其实是同一条路子——脱离实体，靠高杠杆和资本腾挪撑场面。相同点只有一个：都把规则当摆设。

放到2026年这个时间点看，这个案子的分量特别重。这几年金融监管一直在收紧，伪金交所、供应链金融违规产品被反复清理。

张劲案属于顶格量刑加上19名高管连带追责，等于给市场亮了一张明牌：想在金融牌照上打擦边球的，先掂量掂量后果。合规两个字，从此不再是嘴上功夫。

对我们普通投资人来说，这堂课交的学费太贵。以后碰到8%以上的固定收益，看到＂央企背景＂＂零违约＂＂500强兜底＂这类话术，脑子里得先打个问号。

钱靠什么赚回来？底层资产查得到吗？发行通道有没有正规监管？

高收益背后往往就是高风险，这道理雪松案用200亿又给我们讲了一遍。对民营企业家来说，张劲这面镜子也照得挺清楚。

这个案子释放的信号很明确：不管企业多大、老板头顶多少光环，碰了金融法律红线，处罚只会更重。做企业得守合规底线，用金融牌照自融、编项目收割老百姓这条路，走不通。

规模不是护身符，排名不是免罪牌，光鲜的名片换不来一分钱真现金流。千亿帝国清零，清掉的不光是账面数字，还有那种＂大到不会倒＂的错觉。

张劲从深圳的股市起家，到广州的贸易和地产做大，又借信托牌照把游戏推到顶，最后被自己搭起来的空中楼阁埋了进去。市场需要有本事的企业家，但更需要愿意踏实做事的人。

法治的边界画得越清楚，认真做生意的人才越能走得远。