稳健前行，蓄势增长：五矿资源2026年二季度运营量质齐升

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（来源：五矿资源）

稳产增效、成本优化、项目建设和资本运作协同推进，为全年目标和中长期增长奠定更坚实基础。

CEO 寄语

赵晶

五矿资源执行董事兼行政总裁

安全是公司高质量发展的前提和底线，也是我们始终坚守的核心价值观。二季度，公司每百万工时总可记录工伤事故频率为2.19，每百万工时具有能量交换的重大事件频率为0.82。我们高度重视安全管理，并将继续强化主动报告机制和关键风险管控措施，特别是加强承包商管理和现场作业监督，持续夯实安全管理基础，确保每一位员工都能平安回家。

运营方面，公司二季度整体保持稳健运行，在稳产增效、成本优化、项目推进和资本运作等方面均取得积极进展。拉斯邦巴斯连续三年以上保持稳定运营，物流运输顺畅，继续发挥大型低成本铜矿的现金流支柱作用；金塞维尔硫化矿处理项目持续爬坡，增长动能加快释放；科马考在高品位矿段贡献和扩建项目推进下，为中长期铜增长打开空间；杜加尔河物流恢复正常，锌、铅、银产量均实现同比增长；罗斯伯里依托多金属优势和贵金属贡献，进一步释放协同价值。

展望下半年，公司将坚持以安全为底线，继续推动各矿山稳定运行和效率提升，紧抓市场机遇优化成本结构，稳步推进科马考扩建等重点项目，并持续加大资源增长布局。我们的目标不仅是让今天的资产更有价值，也要让明天的增长更有保障，为全球清洁低碳转型持续提供关键金属支持。”

运营亮点

1

产量表现稳健, 多金属价值持续释放

二季度，五矿资源铜产量约13.8万吨，锌产量约5.6万吨，均与去年同期基本持平。在主产品保持稳定的同时，副产品表现亮眼：白银产量达282.6万盎司，同比增长13%；钼产量955吨，同比增长35%；黄金产量为2.8万盎司。主产品稳、副产品强，体现了公司资产组合的运营韧性，也进一步凸显多金属资产结构在不同市场环境下的协同价值。

拉斯邦巴斯矿山

二季度产出铜精矿含铜10.9万吨，运营质量和韧性持续提升，矿石品位和回收率持续向好，产量环比增长8%。物流运输顺畅，已实现连续三年以上稳定运营，持续为公司贡献充沛现金流与可观盈利，压舱石作用愈发凸显。

金塞维尔矿山

二季度铜产量接近1.7万吨，同比增长24%，增势十分亮眼。硫化矿处理项目持续爬坡，硫化矿选厂矿石处理量同比增长12%，项目效益正逐步释放。

科马考矿山

二季度产出铜精矿含铜1.1万吨，运营表现持续向好，环比增长7%。采矿活动逐步推进至Zone 5高品位矿段，入选品位保持在1.6%以上，选矿回收率保持在88%以上。

杜加尔河矿山

二季度产出锌精矿含锌4.6万吨，选矿回收率持续保持在90%以上，生产运营保持稳健，产量同比增长6%。物流运输恢复正常，前期积压库存有效释放，当季销量超过产量。

罗斯伯里矿山

二季度锌当量产量达3.4万吨，环比增长7%，整体产出稳中有进。在贵金属品位提升带动下，白银和黄金产量分别同比增长36%和9%，多金属协同价值进一步体现。

2

成本优化成效明显，多项全年

成本指引下调

在稳定生产的基础上，公司多个矿山成本表现持续改善。副产品价格走强、贵金属产量提升、运营效率改善以及加工费下降等因素，共同支撑了上半年C1成本优化，并推动部分矿山全年成本指引下调。

拉斯邦巴斯矿山上半年实际C1成本为0.55美元/磅铜，处于全球成本曲线前20%。公司已将其全年C1成本指引下调至0.85–1.05美元/磅。

科马考矿山上半年实际C1成本为1.25美元/磅铜。基于上半年表现，公司将其全年成本指引下调至1.70–2.00美元/磅，全年产量指引维持4.8万–5.3万吨不变。

罗斯伯里矿山受益于贵金属产量和价格提升，上半年实际C1成本为负2.23美元/磅锌。公司将其全年成本指引下调至负1.50–负1.00美元/磅。

成本指引的进一步优化，不仅反映了公司把握市场机遇和提升运营效率的能力，也为全年盈利能力和现金流表现提供了更有力支撑。

3

铜业务三大引擎协同发力，

增长路径更加清晰

铜业务仍是公司中长期增长的核心主线。当前，公司正通过“现有矿山运营优化、在建项目产能释放、资源潜力持续挖掘”三大引擎协同发力，持续夯实增长基础。

拉斯邦巴斯作为大型低成本铜矿，在二季度继续保持稳定运营。上半年应付铜销量达21.3万吨，同比增长12%，反映出矿山运营可靠性和物流体系执行力。基于上半年稳健表现，拉斯邦巴斯有望实现全年40万吨铜产量指引的高端目标。

金塞维尔扩建项目正逐步进入价值释放阶段。随着Central矿坑和Mashi矿坑持续推进开采及扩帮作业，预计下半年入选矿石品位将进一步改善，为产能释放和运营表现提升奠定基础。

科马考扩建项目按计划推进。二期项目预计于2028年上半年产出首批铜精矿，建成后年产能将由目前约5万吨提升至13万吨，矿山寿命期平均C1成本预计低于1.60美元/磅。同时，三期年产20万吨项目预可行性研究已启动，进一步打开长期成长空间。

4

锌业务稳健贡献，多金属

优势进一步体现

二季度，杜加尔河和罗斯伯里继续发挥稳定现金流和成本竞争力支撑作用。杜加尔河在物流恢复后，精矿运输和发运恢复正常，锌、铅、银产量均实现同比增长；罗斯伯里则持续通过锌当量生产策略优化产品结构，实现整体价值最大化。

在贵金属价格和产量共同支撑下，两座锌矿的盈利质量和成本表现进一步改善。杜加尔河全年有望按计划实现17万–18万吨锌精矿含锌产量目标；罗斯伯里在贵金属持续贡献下，预计全年锌当量产量可达到12.5万–14万吨。

5

资本运作夯实发展基础，

资源增长打开未来空间

二季度，公司资本市场融资取得突破。2026年6月，公司完成新股配售及零息可转换债券发行，合计募资净额约16亿美元。在当前市场环境下，本次发行获得超额认购，体现了投资者对公司基本面和发展前景的认可。

本次融资资金将主要用于偿还高成本债务及推进核心矿山扩建，增强公司推进未来增长项目的资金实力。此次融资后，公司利息支出将降低、现金流持续改善，并为内生增长项目提供更大的执行灵活性，进一步增强财务稳健性，为未来发展提供更坚实的资金保障。

资源增长方面，公司将继续加大勘探力度，并积极评估外部并购机会。杜加尔河Wallaroo铜靶区勘探取得积极成果，为该矿山在现有锌业务之外拓展铜资源潜力提供新机遇；巴西镍业务收购项目也在持续推进，公司将继续推动相关审批流程。

面向未来，公司将继续围绕运营提升、项目建设和资源增长三条主线推进工作。增长不是空中楼阁，而是由一个个清晰项目和扎实执行共同支撑。五矿资源将持续提升现有资产价值，夯实未来增长基础，为全球能源转型和低碳发展提供可靠的关键金属供应。

季度产量表

1. 本表以100%资产基准列示五矿资源运营的全部矿山的金属产量。由于金塞维尔矿山于二零二四年十二月停止钴生产，因此其生产数据未列于本表中。

2. 金塞维尔矿山的铜产量数据包括电解铜含铜、废铜含铜及委托加工安排所含铜。

3. 拉斯邦巴斯矿山的金产量数据包括铜精矿含金。罗斯伯里矿山的金产量数据包括铅精矿含金、贵金属精矿含金以及金锭含金。

4. 拉斯邦巴斯矿山的银产量数据包括铜精矿含银。科马考矿山的银产量数据包括铜精矿含银。杜加尔河矿山的银产量数据包括铅精矿含银。罗斯伯里矿山的银产量数据包括铅精矿含银、贵金属精矿含银以及金锭含银。

2026年度指引表

1. C1成本是一项非IFRS财务衡量指标，代表扣除副产品收益后的矿山层级现金成本。二零二六年C1成本指引基于五矿资源的内部预算假设，包括副产品金属价格、预算汇率及预期加工费等。实际结果可能因商品价格、汇率、运营表现及其他市场因素变化而有所差异。

2. 金塞维尔矿山的铜产量指引包括电解铜含铜、废铜含铜及委托加工安排所含铜。二零二六年第二季度，少量物料通过委托加工方式进行处理，所产生的铜产量已计入披露的铜产量数据。

3. 科马考矿山的C1成本在扣除副产品后，但在未计入银流协议影响的基础上计算。

4. 锌当量产量代表锌、铅、银、金及铜的总价值。其他金属通过单位价值折算为锌当量，该折算基于二零二五年平均商品价格：锌2,870美元/吨、铅1,963美元/吨、银40.03美元/盎司、金3,439美元/盎司及铜9,945美元/吨。

生产报告说明会

五矿资源2026年第二季度生产报告电话会相关安排如下。如需参会，请以公司正式发布信息为准。