浦银安盛中债3-5年农发债指数季报解读：C类份额增长35.51% 机构持有占比22.24%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润516万元 C类期末净值1.0309元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），浦银安盛中债3-5年农发债指数基金A类与C类份额均实现正收益，期末净值保持稳定。

主要财务指标浦银安盛中债3-5年农发债指数A浦银安盛中债3-5年农发债指数C本期已实现收益（元）3,827,566.87700,879.32本期利润（元）5,160,576.25928,919.68加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）791,040,520.67128,073,260.14期末基金份额净值（元）

数据显示，A类份额本期利润达516.06万元，C类为92.89万元；加权平均基金份额本期利润A类略高于C类，分别为0.0104元和0.0100元。期末两类份额净值差距较小，A类1.0348元，C类1.0309元，反映出基金整体收益稳定性较好。

基金净值表现：A类三个月超额收益1.00% 跟踪误差控制良好

过去三个月，基金A类与C类份额净值增长率均显著跑赢业绩比较基准，且跟踪误差维持在较低水平。

阶段浦银安盛中债3-5年农发债指数A业绩比较基准净值增长率-基准收益率净值增长率①标准差②收益率③标准差④①-③过去三个月1.01%0.04%0.01%0.06%1.00%过去六个月1.90%0.04%0.10%0.05%1.80%过去一年2.04%0.05%-0.50%0.06%2.54%阶段浦银安盛中债3-5年农发债指数C业绩比较基准净值增长率-基准收益率净值增长率①标准差②收益率③标准差④①-③过去三个月0.98%0.04%0.01%0.06%0.97%过去六个月1.85%0.04%0.10%0.05%1.75%过去一年1.94%0.05%-0.50%0.06%2.44%

A类份额过去三个月净值增长1.01%，较基准超额1.00%；C类增长0.98%，超额0.97%。两类份额净值增长率标准差均为固定收益类基金较低水平（0.04%），表明基金净值波动较小，跟踪标的指数的稳定性较强。

投资策略与运作分析：配置利率债为主 票息收入贡献显著

基金管理人在报告中指出，2026年二季度国内经济复苏节奏分化，制造业PMI重回扩张区间（4-6月分别为50.3%、50.0%、50.3%），新质生产力产业链（高端半导体、AI设备等）景气度较高，但传统行业需求走弱。政策层面实施积极财政与适度宽松货币政策，银行间资金面维持宽松，7天回购利率中枢下行（4-6月均值1.34%、1.30%、1.41%）。

债券市场呈现“先下后上”走势，短端利率下行明显（一年期国债利率下行11bp至1.12%），长端利率震荡后小幅反弹（十年期国债利率下行9bp至1.70%后反弹）。报告期内，基金主要配置利率债，通过持有高流动性的政策性金融债获取稳定票息收入，实现对“中债3-5年农发行债券指数”的有效跟踪。

业绩表现：A/C类净值增长均超基准 超额收益源于票息与利率波动

截至报告期末，A类份额净值增长率1.01%，同期业绩比较基准收益率0.01%；C类净值增长率0.98%，基准收益率0.01%。两类份额均实现显著超额收益，主要得益于二季度利率下行带来的债券价格上涨，叠加持有的政策性金融债票息收入贡献。

基金资产组合：98.22%配置固定收益 现金及等价物占比仅0.07%

报告期末，基金资产组合高度集中于固定收益投资，占比达98.22%，现金及结算备付金占比仅0.07%，其他资产（主要为应收申购款）占1.71%，符合债券指数基金“高仓位、低波动”的运作特征。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资955,183,989.05银行存款和结算备付金合计673,103.170.07其他资产16,675,847.511.71合计972,532,939.73

固定收益投资中，100%为政策性金融债，公允价值955,183,989.05元，占基金资产净值比例103.92%（因债券市值波动及杠杆操作导致占比超过100%）。

债券投资明细：前五大持仓占比超70% “25农发15”为第一大重仓

基金前五大债券持仓均为政策性金融债，合计公允价值648,296,186.31元，占基金资产净值比例70.53%，持仓集中度较高。

债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）25农发151,500,000150,815,178.0819农发061,200,000132,464,745.2126国开051,300,000132,412,087.6721国开151,200,000132,212,942.4725农发051,000,000100,391,232.88

第一大重仓债“25农发15”持仓150万张，公允价值1.51亿元，占比16.41%；第二、三大持仓“19农发06”“26国开05”占比均为14.41%，持仓结构与标的指数成分券匹配度较高。

基金份额变动：C类规模增长35.51% A类净申购1.39亿份

报告期内，基金两类份额均实现净申购，规模显著增长。A类份额期初6.25亿份，期末7.64亿份，净申购1.39亿份，增长率22.23%；C类份额期初0.92亿份，期末1.24亿份，净申购0.33亿份，增长率35.51%，反映出投资者对中短端政策性金融债指数基金的配置需求上升。

项目浦银安盛中债3-5年农发债指数A（份）浦银安盛中债3-5年农发债指数C（份）报告期期初份额总额625,457,740.7491,674,495.08报告期总申购份额403,603,707.1944,802,681.38报告期总赎回份额264,593,020.7412,245,310.73报告期期末份额总额764,468,427.19124,231,865.73

风险提示：单一机构持有超20% 大额赎回或引发流动性风险

报告显示，截至期末，有1家机构投资者持有基金份额1.98亿份，占比22.24%，且报告期内未发生申购或赎回。基金管理人提示，若该机构进行大额赎回，可能导致基金需快速变现债券以支付赎回款，引发冲击成本、净值波动、单位净值尾差等风险，甚至可能因资产净值低于5000万元影响基金运作或导致终止。投资者需关注这一集中度风险，谨慎评估流动性需求。