942万散户抢购长鑫科技，谁中签了？

来源：《财经》杂志

　　长鑫科技打新结果出炉，770万户散户中签、285家机构获得配售，梁文锋旗下私募获配1.75亿元，居私募之首

　　文|《财经》研究员 康国亮

　　编辑|杨秀红

　　长鑫科技打新结果出炉。

　　7月20日，长鑫科技发布IPO（首次公开募股）网下初步配售结果及网上中签结果公告。公告显示，长鑫科技网上散户发行中签号码共有约770万个，网下285家机构最终获配21.73亿股。网上中签率及网下配售比例分别约为0.4714%及0.1756%。

　　这家备受市场瞩目的国产存储巨头于7月16日正式启动网上网下申购，共计有942.88万户散户投资者及285家网下机构投资者管理的10907个账户蜂拥而入，其中网上散户有效申购股数高达8169.2亿股，网下机构有效申购股数共计达到约12.38万亿股。

　　由于申购火热，长鑫科技启动回拨机制，将扣除最终战略配售部分后的10%（即约5.02亿股）股票从网下回拨至网上，以满足网上散户投资者的申购需求，网上中签率由约0.4099%升至约0.4714%。这一种中签率不仅是今年新股之最，也刷新了科创板新股中签率纪录。

　　同时网下机构申购同样火热，险资泰康资管是网下获配数量最多的机构，公募基金获配数量前三名为易方达、南方基金和工银瑞信，而国内头部大模型公司DeepSeek（深度求索）创始人梁文锋则拿走了私募基金中最大的份额，共计获配1.75亿元，若长鑫科技上市后站上3万亿元市值，梁文锋将约赚7.3亿元。

　　“量化机构参与网下新股打新是增强其产品收益率的一种投资策略，不少主流机构都会参与，需满足一定的资格门槛及市值要求。”有私募机构投资经理对《财经》表示。

　　此外，全国社保基金等30家战略投资者合计获配144.37亿元，锁定期为12个月至36个月不等。

　　市场预计，长鑫科技有望于7月27日正式上市，并成为A股市值最高的科技股。

　　目前，市场给予长鑫科技的估值大多在万亿元之上。华西证券预测长鑫科技中性估值在2万亿元至3万亿元之间，其认为2万亿元（对应30倍市盈率）为合理估值，乐观情况下达到3万亿元。国投证券研究报告设定了保守、中性、乐观、超乐观四种估值情景，对应长鑫科技估值为1万亿元、1.5万亿元、2.3万亿元和4.25万亿元。

　　942万散户打新

　　公告显示，在超额配售选择权及网上、网下回拨机制启动后，网下最终发行数量为21.73亿股，约占超额配售选择权全额行使后发行数量的28.25%，其中网下无限售期部分最终发行股票数量约为6.52亿股，网下有限售期部分最终发行股票数量为15.21亿股；网上最终发行数量则由初始发行数量6.69亿股大幅提升至38.51亿股，其发行数量占比也从最初的仅10%，提升至占超额配售选择权全额行使后发行数量的 50.07%。

　　这也意味着，战略配售及网上网下回拨后，散户个人投资者参与的份额大幅度增加。同时，38.51亿股的网上发行数量，大幅超越今年新股华润新能源的网上发行数量（约8亿股），不仅是2026年新股网上发行规模之最，也刷新了科创板新股网上发行规模的历史纪录，是科创板有史以来网上流通盘最大的一只股票。

　　这也使得长鑫科技的新股中签率大幅高于以往新股。根据公告显示，此次网上申购共计吸引942.88万户散户参与打新，有效申购股数高达8169.2亿股，中签号码共有约770万个。长鑫科技的网上发行最终中签率为0.47141739%，意味着1000个配号中就有约五个配号能够中签。

　　按照参与市值计算，大约需要106万元沪市市值，就能中一签。这一少见的高中签率，约为今年科创板新股0.03%（万分之三）的平均中签率的15.7倍，同时也创下科创板史上新股最高中签率纪录。

　　《财经》注意到，已有不少网上及周边投资者晒出了中签长鑫科技新股的截图。

　　值得注意的是，长鑫科技在公告中提醒中签新股的投资者需要在2026年7月20日（T+2日）及时履行缴款义务。

　　对于投资者而言，中签长鑫科技，会获得多少收益？按科创板新股中一签500股计算，中一签长鑫科技新股预计需缴纳4330元，若按照今年科创板新股上市首日289.48%的中位数涨幅计算，打新收益约为1.25万元；按照今年科创板新股上市首日489.83%的平均涨幅计算，打新收益约为2.12万元。

　　同时，按长鑫科技约5792亿元的发行市值计，如上市后市值达到2万亿元，对应股价29.9元/股，中一签有望盈利1.06万元；若市值达到3万亿元，对应股价44.86元/股，中一签有望盈利1.81万元；若市场情绪火热，市值冲至4万亿元，中一签盈利有望达到2.56万元。

　　梁文锋获配1.75亿元

　　在散户个人投资者公布中签的同时，长鑫科技也同步披露了机构投资者参与的网下配售结果。

　　根据公告显示，285家网下机构投资者管理的10907个有效配售账户进行网下申购，有效申购股数共计达到约12.38万亿股，最终获配数量为21.73亿股，配售比例约为0.1756%，低于0.4714%的网上个人投资者中签率。其中，获配份额的30%可在上市首日直接自由卖出，无锁定期；70%的股份强制锁定六个月，到期一次性解禁。

　　网下机构投资者分为A类（公募基金、社保、养老金、年金、银行理财、保险、QFII）和B类（私募、券商自营、信托、财务公司等），以公募基金为主的A类投资者获配19.78亿股，占网下发行总量的91%；而以私募基金为主的B类投资者获配1.96亿股，仅占网下发行总量的9%。

　　网下打新机构中，获配数量最多的机构为险资泰康资管，合计614只产品获配1.74亿股，获配金额为15.04亿元。公募基金中，易方达、南方基金、工银瑞信获配数量为前三名，分别获配1.69亿股、1.39亿股及1.17亿股，获配金额分别为14.61亿元、12.02亿元及10.12亿元。

　　值得注意的是，梁文锋拿走了私募基金里最多的份额。其创立的宁波幻方量化旗下153只基金获得配售，其中包括幻方500指数增强欣享16号基金、幻方沪深300普惠1号基金、幻方金选中性专享7号5期私募证券投资基金、幻方量化1000指数专享14号2期基金、幻方量化皓月24号基金等产品，合计获配约1535.4万股，获配金额约1.33亿元。

　　此外，梁文锋旗下另一家量化机构浙江九章资产旗下41只产品合计获配489.5万股，获配金额约0.42亿元。梁文锋通过旗下两家主体合计194只私募产品获得配售，合计获配2024.97万股，合计配售金额约为1.75 亿元，是私募机构里获配数量最多的机构。若长鑫科技站上3万亿元市值，梁文锋旗下机构有望通过此次打新赚得7.3亿元。

　　公开资料显示，宁波幻方量化与浙江九章资产实控人均为梁文锋，是其创立的国内头部量化机构——幻方量化的两大核心持牌私募主体。截至2026年，幻方量化管理规模稳居千亿梯队，是国内头部AI（人工智能）量化私募。

　　此外，私募机构中，获配数量第二名及第三名也均为量化机构，分别为衍复投资及九坤投资，二者分别获配约1760万股及1610万股，获配金额分别为1.52亿元及1.39亿元。

　　根据此前市场评估，按照长鑫科技目前的盈利趋势，其IPO后或将至少达到1万亿元市值级别。同时有机构估算，按照2026年归母净利润1500亿元-2000亿元、20倍市盈率测算，长鑫科技市值有望超过3万亿元。

　　但值得注意的是，7月以来，全球科技股出现大幅回调，SK海力士、三星电子等海外存储股股价回调幅度近40%，与此同时，A股存储板块股价也大幅回调，兆易创新、德明利等存储股股价自高点下跌超50%。

　　“近期全球科技股的大幅回调，或将一定程度上影响长鑫科技上市后的股价表现。”前述私募机构投资经理对《财经》表示。