立案、ST、亏损：南通人熟悉的文峰，如今还撑得住吗？

因涉嫌信披违法违规，7月17日，ST文峰及控股股东文峰集团分别收到中国证监会的《立案告知书》，两家公司均被立案调查。

对南通人来说，文峰不是一个简单的股票代码。它是南大街那艘“万吨巨轮”般的商厦，是1996年冬天开业时人山人海的热闹，是那句“不满意便退换”的服务承诺。一代南通人的购物记忆，都绕不开文峰大世界那扇门。

三十年。从一家市属招待所起步，到长三角零售龙头，再到如今被ST、被立案。南大街的巨轮，搁浅在了2026年的夏天。

高楼起

文峰的故事，起点不在商场，在一家招待所。

1979年，“50后”徐长江接手了南通一家经营惨淡、现金流匮乏的市属招待所。借着南通紧邻上海的区位优势，他依托招待所渠道做跨城贸易，攒下了第一桶金。1987年，南通推进旧城改造，大批个体户失去经营场地。徐长江拿下核心地块筹建文峰商场，正式扎根零售行业。

1995年9月，南通文峰大世界成立，由南通市文峰饭店拨款建设。1996年1月19日，总建筑面积6万平方米的文峰大世界在南大街开业。在那个“商品离柜、概不负责”还是行业惯例的年代，文峰率先喊出“不满意便退换”。开业仅几个月，就跻身中国一流名店行列。

此后十年，文峰在长三角快速扩张，百货、超市、家电多业态齐头并进。2010年，公司拥有32家直营门店、682家加盟超市，全年销售额达176亿元，跻身中国连锁百强第21位。

上市之路却一波三折。2004年文峰股份IPO申请已过会，却因种种原因撤回。直到2011年6月3日，这只股票才终于在上交所挂牌交易，募集资金22亿元。

巅峰在2014年到来。当年文峰股份营收77.95亿元、归母净利润4.44亿元，是长三角区域零售龙头之一。南大街的文峰大世界，几乎是南通商业的代名词。

然而巅峰之上，暗流已在涌动。

徐长江 资料图

2014年，"私募一哥"徐翔与文峰股份原董事长徐长江合谋，操纵股价：徐翔负责二级市场拉抬股价，徐长江通过大宗交易减持套现，超出底价部分五五分成。

2017 年，青岛中院一审宣判徐翔、徐长江操纵证券市场罪；其中徐长江获刑二年六个月、缓刑三年。该案完整揭开了徐翔与文峰股份联手操纵股价的资本运作黑幕。

文峰股份也因信息披露违法被行政处罚。

问题频频

案件之外，文峰股份的权力格局也在悄然生变。2022年4月，薛健受让文峰集团股权后成为第一大股东，随即推动董事会换届，通过控股股东提名的4名董事当选（董事会共7人），可主导半数以上成员选任，上市公司实控人变更为薛健。

2025年7月，徐翔母亲郑素贞持有的文峰股份股票被司法拍卖，市值约3.22亿元。文峰股份与徐翔案的最后一条显性纽带被切断，但留下的治理创伤远未愈合。

2026年4月30日年报披露后，文峰股份被实施其他风险警示，变为ST文峰（601010.SH）。受此影响，公司股票连续5个交易日一字跌停。

令投资者意外的是，这份年报在发布前已对2023年度、2024年度及2025年多期财报做了追溯调整和会计差错更正，却仍未能获得审计机构与独立董事的认可。

大信会计师事务所出具了否定意见的《内部控制审计报告》，独立董事谢德兵投出反对票。此后，审计机构与独立董事在专项说明中指出，公司近两年数笔大额资金交易存在信披瑕疵——累计2.5亿元认购的信托产品，融资方与文峰集团子公司存在资金关联；2.19亿元投资江苏盖睿健康后，资金辗转流向文峰集团原关联方；子公司5190万元采购日本威士忌，回购资金来源则与文峰集团子公司的借款方重合。

三笔交易，合计超过5亿元，资金去向语焉不详，内控漏洞隐约可见。加上2021年公司曾因2亿元私募基金净值暴跌90%却迟报数月，被江苏证监局出具警示函，信披违规已非首次。

财报数据同样承压。2025年，ST文峰营业收入15.05亿元，同比下降20.43%，归母净利润亏损9516.16万元，主要系计提各项减值损失及未决诉讼预计负债合计约1.34亿元。2026年一季度，营收4.2亿元，同比下降13.28%，归母净利润4571.98万元，同比下降19.84%。若2026年度内控审计报告再次被出具否定意见，公司还将面临退市风险警示。

摇摇欲坠

旧账未清，新事又生。

6月24日，ST文峰注册控股子公司北京星峰航天科技有限公司（下称“星峰航天”），经营范围涵盖卫星通信、光通信设备、人工智能软件开发、集成电路设计等热门赛道，却未及时发布对外投资公告。工商信息曝光后，公司股价连续大涨。

7月2日晚间，ST文峰发布股票交易异动公告，公司股票于6月30日、7月1日、7月2日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过12%，但公司仍称不存在应披露而未披露的重大信息。

直至7月3日，ST文峰再次以涨停价收盘。当日晚间，ST文峰公告称，公司关注到有媒体报道公司成立控股子公司星峰航天，引发市场关注。该公司目前仅完成工商登记，尚未签订相关销售订单合同，也未形成任何营业收入和投资收益。

从“未及时披露”到“被动披露”，信披的节奏和诚意，让市场生出更多疑虑。

控股股东文峰集团自身也麻烦未解。目前，其对ST文峰的持股比例为24.07%，累计质押比例高达87.53%。今年5月，文峰集团曾筹划控制权变更事项，公司短暂停牌，但数日后即宣告终止。

质押高企、控制权悬而未决，叠加立案调查，让股价持续走弱。今日，ST文峰开盘后股价“一字”跌停，截至发稿，公司股价为1.4元/股，总市值约25.32亿元。

文峰大世界南大街那家店还在营业。文峰电器、文峰千家惠的招牌还挂在南通的大街小巷。但一家上市公司的信誉，一旦碎了，拼回来要多久？

三十年前，文峰用一句“不满意便退换”赢得了南通人的信任。三十年后，当投资者问“钱去哪了”，公司给不出答案。

外部环境在收缩，零售业在转型——这些都可以归咎于时代，但内控的溃塌、治理的失序、信披的遮遮掩掩，是另一回事。

南通人看着它高楼起，看着它宴宾客，如今也看着它摇摇欲坠。这家企业还能撑多久，它还能活吗？

没有人知道。

来源 | 通商荟

推荐阅读：（点击下方蓝字）

重磅头条： / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /

苏商讲坛： / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /

商会活动： / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / // / / / 集团 / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /

书记面对面： / / / / / / / / / / /

产城融合1+1： / / / / / / / / / / / / / /

问道2025： / / / / / / /