绿色降碳、非遗活化、增收不增利困局难解…… 广州酒家 ESG 观察 | ESG 案例

来源：市场资讯

（来源：李紫寒网易财经ESG）

出品|网易财经ESG

作者|李紫寒

2026年7月10日，广州酒家2026年第二次临时股东大会高票通10亿元可转债发行方案，这是公司2017年上市以来的首次再融资，也是近年来华南食品餐饮国企中规模较大的再融资动作之一。

在ESG表现方面，根据万得（Wind）评级数据，广州酒家ESG综合评级为BB，位于行业中游水平。

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响应双碳目标，践行循环经济

环境层面，广州酒家的表现可圈可点，第三方评级稳居行业前列。华证指数数据显示，公司环境项得分80.94分，评级为BBB级，在167家食品行业上市公司中位列第16位。

企业积极响应国家“双碳”目标，深化能源结构转型，加速部署光伏发电系统，通过技术创新降低能耗。公司首创融合自然生晒与现代技术的腊味双层循环气流烘烤技术，实现日产能提升20%，每年节省人工费用40万元，节省耗能费用约18万元。排放管控层面，公司持续强化废水、废气、固体废弃物全流程合规管理，同时深化与香港怡斯菜公司合作，搭建ISCC餐厨废油溯源系统，实现餐厨废油“定点流向、闭环供应”的全链条管控，既从源头防范废油回流风险，也推动废弃油脂资源化利用，助力减碳落地。

循环经济实践方面，公司以绿色包装为切口持续降低环境负荷。早在2012年便确立“绿色升级战略”，长期推进包材环保替代，逐步将传统PVC吸塑材料替换为环境友好的PET、PP材料；2025年通过工艺优化取消月饼内盒覆膜，仅此项改进全年减少塑料用量2.23吨，以精细化动作践行可持续发展理念。

非遗传承成果亮眼，食安内控仍存短板

作为中华老字号，广州酒家依托粤菜产业优势，将文化传承深度嵌入企业社会责任体系，持续深耕非遗保护与活化利用。公司出版全国首部月饼行业史志《国饼》，打造全国首家“粤菜博物馆”，创新推出“红棉非遗文化课堂”研学项目，举办活动30余场，覆盖近3,000人次，通过非遗课堂、直播展示、沉浸式体验及多元化活动，推动非遗文化深入日常消费场景，不断扩大社会影响力。与此同时，公司深耕广府宴席文化，开发食品文创IP，将无形的粤菜粤点文化转化为可感知、可消费、可传播的实体产品，实现文化传承与商业价值的双向赋能。

凭借上述实践，广州酒家也获得了业界的高度认可。在商务部2025年“老字号嘉年华”重点活动——2025粤港澳大湾区老字号（文化）博览会上，集团获评“广东老字号守正创新十大案例”之一；在2025大湾区（广东）非遗品牌活动中，集团入选非遗保护实践创新案例，彰显了其在非遗传承与商业创新之间的平衡能力。

来源：《广州酒家

2025年度环境、社会及治理(ESG)报告》

食品安全是餐饮食品企业的生命线，也是社会责任最基础的体现。广州酒家针对食品安全实行了“五个一”管理模式，覆盖原材料溯源、生产过程监控、异常预警等全链条环节，以技术手段筑牢食安防线，通过数字化管理确保食品安全有据可依。2024年11月，该系统获广州信息协会颁发的“智慧产业优秀应用案例”称号。

但从实际运营表现与第三方评级来看，公司品控内控仍存在明显短板，食品制造与餐饮服务两大主业均曾出现合规争议与舆情事件。2024年广州酒家集团公益路餐饮有限公司销售的老醋海蜇头，因铝残留量超标（食品添加剂超限量）被广东省市场监督管理局通报，暴露出上游原料管控的疏漏。同年10月，旗下陶陶居品牌被曝后厨鼠患，引发公众对门店食安管理的广泛质疑。华证指数数据显示，广州酒家社会维度得分为75.77分，评级为BB级，在167家食品行业上市公司中位列第103位，处于行业中游水平，社会责任维度的管理仍有较大提升空间。

来源：北京商报

业绩承压谋变，借力资本破局

从营收表现来看，广州酒家保持了稳健的增长态势。2019年至2025年间，公司营业收入从30.29亿元增长至53.82亿元。然而，利润端的表现却远不如营收亮眼，归母净利润自2022年达到5.58亿元的阶段性峰值后便陷入增长停滞，2025年同比下降1.19%，“增收不增利”成为其经营困境。作为公司的核心利润支柱，月饼品类仅占食品制造业务营收约30%，却贡献了食品制造业务全年六成以上的净利润。全年盈利高度集中于第三季度，季节性波动强，广州酒家也因此被资本市场贴上了“月饼股”的标签。

来源：《广州酒家集团股份有限公司

2025年年度报告》

面对盈利瓶颈与行业内卷的双重压力，广州酒家也企图借助本次再融资主动破局。根据公司公告，此次募集资金将重点投向食品制造基地产能扩充及技术改造、省外市场拓展及食品零售网络建设两大方向，并明确服务于公司“餐饮+食品”双主业的数字化与健康化转型战略。在月饼与速冻品类竞争日趋白热化的当下，此番扩融也是广州酒家巩固基本盘、谋求新增长的主动布局。

参考资料：

[1]《广州酒家拟发行10亿元可转债：产能突围与省外破局，“老字号”转型进入深水区》；未来食品港

[2]《广州酒家2025年度环境、社会及治理(ESG)报告》

[3]《视频疯传！老字号陶陶居后厨老鼠啃包子？全面销毁，涉事员工停职！监管部门回应》；北京商报