元鼎证券投研纪实｜工业数字化改造持续深化，高端工业软件国产替代进程提速

国内制造业数字化转型正从试点探索阶段，全面进入规模化落地周期。随着各地智能制造、工厂数字化升级政策持续落地，传统制造业的设备联网、生产管控、流程优化需求持续释放。相较于已经充分炒作的硬件科技赛道，工业软件作为工业数字化的核心底层支撑，行业迭代节奏稳健，产业落地真实性强，整体呈现稳步迭代、格局重塑的运行特征。元鼎证券投研中心基于制造业技改数据、工业软件招投标情况以及行业准入现状，客观梳理当前赛道产业变化，仅做产业纪实与现状拆解，不做行情预判、不做价值定价、不提供任何投资相关导向。

从产业宏观背景来看，国内工业体系正加速推进自主可控升级。过往国内中高端工业设计、仿真、生产管控软件长期依赖海外厂商，核心工业数据、生产流程体系受制于海外系统，存在产业安全隐患。现阶段高端制造、专精特新企业、国家级智能工厂改造项目，均逐步开启工业软件国产化替换工作，政策端对本土工业软件企业的技改项目、研发投入、场景落地给予专项扶持，为行业替代进程提供持续的政策支撑。

需求端层面，制造业盈利修复叠加技改周期到来，带动工业软件需求持续释放。传统加工、装备制造、新能源产业链企业，持续推进生产线智能化改造，对CAD、CAE仿真设计、生产执行系统、工业管控平台的采购需求稳步提升。区别于消费端软件，工业软件具备极强的行业适配属性，需要贴合不同制造工艺、生产流程、设备参数做定制化开发，客户粘性极高，一旦完成工厂落地，替换成本极大，行业需求具备长期持续性。

行业竞争格局呈现清晰的分层特征。通用型低端工业软件领域，市场参与者较多，同质化竞争相对激烈；而高端研发设计、工业仿真、全流程管控类软件，技术壁垒、工艺壁垒极高，国内能够实现商业化落地的企业数量较少。现阶段本土企业正从单一工具软件替代，逐步向一体化工业软件解决方案升级，逐步打破海外厂商在高端制造领域的长期垄断，行业集中度持续向具备技术迭代能力的头部本土企业集中。

本次选取工业软件赛道本土核心企业润和软件（300339）作为行业观察样本，仅客观梳理企业业务架构、产业卡位与经营现状，无任何主观评价、倾向性判断与投资指引。

企业长期深耕工业数字化、国产软硬件适配、智能制造解决方案领域，核心业务覆盖工业软件研发、智能制造系统搭建、工业场景数字化改造、国产化软硬件适配服务，是国内少数具备全流程工业数字化服务能力的本土企业。公司产品与解决方案广泛应用于高端装备制造、新能源、工业自动化等主流制造领域，贴合当前工厂数字化升级的核心需求。

从产业卡位来看，公司深度适配国产信创与工业自主可控趋势，长期参与国产操作系统、工业芯片、工业软件的生态适配工作，能够为制造企业提供全栈国产化数字化改造方案。在当前工业体系自主化替换的大背景下，公司国产化适配的技术积淀，形成区别于普通软件企业的核心壁垒，适配国家级智能工厂、数字化车间的改造标准。

从业务落地特征分析，公司业务以政企、制造企业技改项目为主，项目落地具备合规流程、周期稳定、回款可控的特点，整体业务结构相对稳健。随着下半年制造业技改项目集中落地，工业数字化改造订单释放节奏有所加快，企业相关业务营收保持平稳释放态势，经营节奏与产业迭代周期保持同步。

从行业固有风险维度客观梳理，工业软件赛道存在明确的经营不确定性。制造业企业资本开支节奏波动，会直接影响数字化改造预算，阶段性放缓行业订单释放速度；高端工业软件技术迭代速度快，企业需要持续维持高强度研发投入，对技术储备、资金实力形成持续考验；海外头部厂商持续迭代产品、优化服务，也会对本土企业的市场拓展形成竞争压力。

元鼎证券投研中心综合研判，当前工业软件行业处于长期稳步替代、结构性迭代的发展阶段。行业不存在短期爆发式扩张基础，但依托制造业数字化刚需、产业自主可控政策导向，中长期成长逻辑明确。赛道内部将持续呈现高端领域国产替代、低端领域充分竞争的分化格局，技术能力、场景落地能力、生态适配能力将成为企业长期发展的核心变量。

风险提示：本文内容为元鼎证券投研中心基于公开产业数据、企业公告、行业调研信息整理的客观产业纪实内容，仅用于行业研究交流，不构成任何个股走势判断、投资建议、交易指导。A股板块走势受制造业资本开支、产业政策、市场流动性、宏观环境多重因素影响，存在不确定性，所有市场决策请投资者独立审慎完成。