开盘大涨246.82%，珠海独角兽IPO了

文 | 融中财经

7月21日，珠海的上市公司版图中，迎来了又一位重量级独角兽。

今日，泰诺麦博成功登陆科创板。此次IPO发行价为14.46元/股，首日开盘大涨246.82%，报50.15元/股，总市值一度突破230亿元。值得一提的是，泰诺麦博还是科创板第五套标准重启后首家被受理的企业。

将视线从科创板敲钟的现场一路南下移动至珠海，这片南方的产业热土正上演着一场资本与硬科技的狂欢。

把时间推回年初，2026年第一个月，珠海的资本战报密集得像开了倍速：短短一周内，市属国企珠海科技产业集团接连送出两家重磅IPO——“港股GPU第一股”壁仞科技与“全球大模型第一股”智谱AI。从重仓AI算力到押注硬核大模型，珠海的资本触角一路高歌猛进。

如今，这片南方的产业热土再下一城。随着科创板钟声的敲响，泰诺麦博从珠海海滨的一家初创实验室，正式跨入数百亿市值的资本殿堂。而这一切，都始于十年前旧金山一场倒时差时的彻夜长谈。

两个男人的“十亿美金”夜谈

故事的起点，发生在2014年旧金山的一场海外论坛上。

那天晚上，时任美国杜克大学人类疫苗研究所（DHVI）科研所长的廖化新，正陷入某种长久的思考。

作为国际著名的免疫学与病毒学专家，廖化新的学术履历堪称耀眼：1985年赴美深造，在北卡罗莱纳大学拿下博士学位，后在杜克大学任教22年，在《Nature》《Science》《Cell》等顶刊发表论文200余篇。早在20世纪80年代初，他就对国内流行性出血热病毒的首次分离做出过重要贡献。

但在顶级光环背后，61岁的廖化新心里总觉得缺了点什么，实验室里再漂亮的论文，如果不能变成救人一命的药，科学的价值就差了最后一口气。

那一夜，在酒店休息室里，廖化新碰到了正处于“倒时差”状态的郑伟宏。

郑伟宏是个标准的“老医药人”。1998年大学毕业后进入销售一线，在医院走廊和病房里跑了近二十年。“二十年前，面对严重感染病例，医生的第一选择永远是罗氏这类进口原研药，国产药只能靠边站。”这种一线落差，在郑伟宏心里拧成了一个执念：“中国为什么不能做自己的First-in-class（同类首创）原研药？”

一个拥有顶尖技术平台却苦于缺乏产业化通道的科学家，一个懂市场、懂渠道、急切渴望做出一款中国源头创新药的操盘手，在那个夜晚一拍即合。

“当时我俩都有个梦想，”郑伟宏后来记忆犹新，“廖博士想让他的分子发现平台落地；我想做出一款市场价值10亿美元的‘重磅炸弹’——10亿美元不仅是商业数字，更是衡量一款药社会价值与技术含量的试金石。”

次年，62岁的廖化新毅然辞去美国的高薪教职，与郑伟宏一同回国创业，落户珠海。他们将目光锁定在破伤风这个看似老掉牙、实则痛点深重的领域。

传统的破伤风针要么是极易过敏的“马血清（TAT）”，患者得挨好几针脱敏；要么是依赖献血配额的“人血浆（HTIG）”，经常一针难求且潜藏感染风险。廖化新的思路极其硬核：干嘛非要依赖抽马血或人血？

他拿出看家本领——高通量全人源单克隆抗体研发平台（HitmAb®），直接从人体天然免疫细胞里筛选出最优抗体基因，做成细胞库，再放进工业生物反应器里大规模培养。用高精尖的“工业精准制造”，彻底替代了原始的“抽血提纯”。

全球首款免皮试、不靠血浆的全人源破伤风单抗“新替妥®”，就这么在实验室里孕育而出。

一针“千元单抗”的商业化考验

颠覆性的源头创新，必然伴随着极高的信任门槛。

“我们拥有原创性技术平台，但要让资本市场真正看懂它、相信它，并不容易。”廖化新感叹道。在2015年前后，国内资本更偏爱确定性高的伪创新或跟随创新（Fast-follow），对这种试图颠覆百年传统疗法的硬核项目，大多持观望态度。

关键时刻，珠海政府的背书与引导成为关键，高瓴等知名投资机构相继入局。此后，康哲药业、招银国际、中金资本、熙诚金睿以及珠海本地的格力金投等顶尖机构相继涌入。

资本的大举加码，看中的正是其平台型的造血能力与高壁垒。

高瓴等顶级PE看中的不仅是一针破伤风，而是HitmAb®这一具备极强可扩展性的全人源抗体筛选平台。它打破了传统抗体研发的周期限制，能够像“创新药孵化器”一样，持续向肿瘤、感染、自免等大病种输送源头创新管线。

康哲药业等医药产业巨头的入局，更是直接补齐了泰诺麦博在商业化落地、临床推进与渠道铺设上的短板，形成了“技术+资金+产业资源”的强力闭环。

十年间，泰诺麦博累计融资金额突破20亿元，估值一路飙升至52亿元，团队也从2人壮大到近900人。

不过，在产品推广中，泰诺麦博也遇到了一些现实问题。

798元一针的价格，相比几十元的传统马破和数百元的人破，在急诊自费场景下的门槛过高。

面对压力，泰诺麦博迅速做出战略调整。

2025年底，“新替妥®”成功闯入国家医保目录，终端单价大幅腰斩降至320元—400元/瓶。虽然单针利润空间被挤压，盈利节点推迟至2029年，但却彻底打通了全国公立医院的准入大门。

在廖化新和郑伟宏的棋局里，破伤风单抗只是叩门砖。其后排队推进的用于预防婴幼儿呼吸道合胞病毒的TNM001（已进入临床III期）、抗带状疱疹的TNM005等管线，才是这家平台型抗体企业真正的后手。

“创投黑马”珠海迎来大丰收，一座城市的硬科技野心

在泰诺麦博城市上市的背后，有珠海助推的身影。

2015年廖化新带团队回国时，跑遍了苏州、上海、深圳等一众医药重镇。但最终，这个炙手可热的团队却把身家性命押在了珠海金湾。

彼时的珠海正谋求产业转型，面对这支连产品雏形都还在试管里的创业团队，珠海金湾给出了极致的诚意：3000万元贴息贷款直接砸下，园区厂房三年免租，招商团队化身“保姆”一站式代办所有手续。

“生物医药研发对环境、空气湿度甚至水电稳定性要求极高，金湾不仅生态宜居，更重要的是政府懂行业、敢陪跑。”廖化新说。

这场长达十年的陪跑，正是珠海近年来“国资创投+产业生态”战略的典型缩影。

这背后，是珠海国资极为硬朗的创投逻辑。

不同于传统的给政策给土地，珠海凭借华发集团、格力集团、珠海科技产业集团等庞大的国资母基金体系，直接以GP（通用合伙人）的专业视角切入硬科技投资。他们采取“投早期、投硬科技、投引入”的三投策略——在企业最缺钱、技术验证最艰难的种子期与早期阶段重仓入局，以“以投促引”的方式打通招商纽带，再通过全产业链的落地服务陪着企业从实验室一路走至IPO。

今年1月，横琴粤澳深度合作区产业投资基金（简称“横琴引导基金”）总规模由100亿提升至300亿。更多的资金，涌向科技赛道。

鼎晖投资管理合伙人王霖曾表示，他曾带着被投企业到横琴考察，“发现横琴的吸引力很大，一趟考察下来两个董事长说总部可以落户，或者至少把某一个业务搬过来。”

据“横琴在线”报道显示，截至2025年12月，横琴引导基金累计签约34支子基金、24个重点直投项目。当中不乏熟悉面孔，包括愉悦资本、联想之星、美团龙珠、鼎晖投资、国香资本等知名机构。

将视线放宽到整个大湾区西岸，近两年的珠海正迎来一场前所未有的“资本收获期”。

除了智谱AI、壁仞科技与今日敲钟的泰诺麦博，珠海近年来在半导体、高端装备及生物医药赛道接连走出IPO硬核项目。无论是封装基板领域的极小巨头越亚半导体，还是深耕血液净化领域的健帆生物，以及在高端制造与智能硬件赛道异军突起的市级独角兽阵营，珠海正在打破“大湾区休闲后花园”的刻板印象，加速形成梯次分明的上市公司与独角兽雁阵。

十年漫漫征途，始于旧金山一场倒时差的夜谈，落于珠海金湾的流水线，最终淬炼成科创板上一份亮眼的成绩单。廖化新与郑伟宏用整整十年光阴告诉行业：中国创新药不仅敢走无人区，还能在硬骨头里嚼出甜头。

这是一场科学与商业的胜利，也是珠海与硬科技企业最深情的一次双向奔赴。当钟声余音散去，关于这座城市与创业者们的下一个故事，才刚刚拉开序幕。