金元顺安金元宝货币季报解读：B类份额激增80.73% A类份额缩水近30%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：B类利润贡献占比超99%

报告期内，金元顺安金元宝货币A类与B类份额呈现显著分化。A类本期已实现收益13.93万元，本期利润13.93万元，期末基金资产净值4900.42万元；B类本期已实现收益3159.94万元，本期利润3159.94万元，期末基金资产净值149.06亿元。B类利润贡献占比达99.56%，期末资产净值占比99.67%，规模优势显著。

主要财务指标金元顺安金元宝A类金元顺安金元宝B类本期已实现收益（元）139,301.6731,599,448.02本期利润（元）139,301.6731,599,448.02期末基金资产净值（元）49,004,224.7814,906,280,474.72

基金净值表现：两类份额均跑输基准 B类短期差距收窄

A类份额：短期业绩落后基准0.0773% 长期仍具优势

过去三个月，A类份额净值收益率0.2598%，低于业绩比较基准（0.3371%）0.0773个百分点；过去一年收益率1.0908%，落后基准0.2682个百分点。但长期表现亮眼，过去三年收益率4.2264%，跑赢基准0.09个百分点；自基金合同生效以来累计收益率34.2317%，大幅跑赢基准16.7698个百分点。

阶段A类净值收益率业绩比较基准收益率收益率差异过去三个月0.2598%0.3371%-0.0773%过去一年1.0908%1.3590%-0.2682%过去三年4.2264%4.1364%0.0900%自合同生效起至今34.2317%17.4619%16.7698%

B类份额：短期接近基准 长期超额收益显著

B类份额过去三个月净值收益率0.3216%，仅落后基准0.0155个百分点，表现优于A类；过去一年收益率1.3389%，落后基准0.0201个百分点。长期超额收益突出，过去三年收益率4.9848%，跑赢基准0.8484个百分点；过去五年收益率9.3278%，跑赢基准2.3418个百分点；自合同生效以来累计收益率38.1293%，跑赢基准20.6674个百分点。

阶段B类净值收益率业绩比较基准收益率收益率差异过去三个月0.3216%0.3371%-0.0155%过去一年1.3389%1.3590%-0.0201%过去三年4.9848%4.1364%0.8484%自合同生效起至今38.1293%17.4619%20.6674%

投资策略与运作分析：适中久期低杠杆 聚焦高等级存单

二季度资金面延续宽松态势，流动性超预期宽松，资金利率低于政策利率运行。债券市场收益率呈震荡下行走势，短端下行幅度较大，期限利差大幅走扩，信用利差收窄。本基金采取“适中久期、低杠杆”策略，资产配置以高等级存单、短融及回购为主。报告期末投资组合平均剩余期限85天，处于合理区间；报告期内最高89天，最低62天，未出现超过120天的情况，符合货币基金流动性管理要求。

资产组合配置：固定收益占比57.78% 银行存款占14.34%

报告期末基金总资产149.70亿元，资产配置结构如下：固定收益投资86.51亿元，占比57.78%；买入返售金融资产41.74亿元，占比27.88%；银行存款和结算备付金合计21.46亿元，占比14.34%；其他资产1.22万元，占比0.00%。固定收益投资中，债券占比100%，资产支持证券为0。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资8,650,533,298.02买入返售金融资产4,173,749,311.11银行存款和结算备付金合计2,146,116,189.39其他资产12,241.000.00合计14,970,411,039.52

债券投资结构：同业存单占比38.86% 政策性金融债次之

报告期末债券投资按品种分类，同业存单持仓58.12亿元，占基金资产净值比例38.86%，为第一大配置品种；中期票据14.37亿元，占比9.61%；企业短期融资券6.44亿元，占比4.31%；政策性金融债7.57亿元，占比5.06%。国家债券、央行票据、企业债券等品种持仓为0。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）金融债券（含政策性金融债）757,089,258.775.06企业短期融资券644,148,792.914.31中期票据1,437,473,175.729.61同业存单5,811,822,070.62

份额变动：A类净赎回近30% B类规模激增80.73%

A类份额：净赎回2.09亿份 份额总额缩水至4900万份

报告期期初A类份额6994.69万份，报告期内总申购3.91亿份，总赎回4.12亿份，净赎回2094.27万份，期末份额4900.42万份，较期初减少29.94%。

B类份额：净申购665.83亿份 份额总额突破149亿份

报告期期初B类份额82.48亿份，报告期内总申购182.40亿份，总赎回115.82亿份，净申购665.83亿份，期末份额149.06亿份，较期初增长80.73%。

项目金元顺安金元宝A类（份）金元顺安金元宝B类（份）报告期期初份额总额69,946,899.328,247,930,631.04报告期总申购份额390,754,435.4118,240,053,247.67报告期总赎回份额411,697,109.9511,581,703,403.99报告期期末份额总额49,004,224.7814,906,280,474.72份额变动率-29.94%80.73%

债券投资风险提示：前十名持仓中8家发行主体近期受罚

报告期末前十名债券投资明细中，8家发行主体在报告期内或过去一年内受到金融监管部门处罚，涉及信贷资金违规、理财业务不审慎、贷款管理不到位等问题。具体包括：

• 25农发31（250431）：发行主体中国农业发展银行2025年8月因信贷资金投向不合规等被罚款1020万元；
• 26中信银行CD026（112608026）：发行主体中信银行2025年9月、2026年6月分别被罚款550万元、1140万元；
• 26交通银行CD074（112606074）、26交通银行CD085（112606085）：发行主体交通银行2025年12月被央行罚款6783.43万元，2026年6月因灾备能力不足被罚款80万元；
• 26北京银行CD044（112612044）、26北京银行CD071（112612071）：发行主体北京银行2025年9月被罚款530万元，2026年6月因外币现金管理缺陷被罚款50万元；
• 26珠海华润银行CD020（112694592）：发行主体珠海华润银行2025年7月被罚款334.75万元，2026年1月被罚款550万元。

基金管理人虽称“相关事项对经营影响可控”，但密集的监管处罚可能反映发行主体内控管理存在薄弱环节，需警惕潜在信用风险。

债券代码债券名称发行主体最新处罚情况25农发31中国农业发展银行2025年8月罚款1020万元26中信银行CD026中信银行2026年6月罚款1140万元26交通银行CD074交通银行2025年12月罚款6783.43万元26北京银行CD044北京银行2026年6月罚款50万元26珠海华润银行CD020珠海华润银行2026年1月罚款550万元

管理人固有资金投资：申购2000万份后赎回200万份

报告期内，基金管理人运用固有资金申购B类份额2000万份（2026年5月18日），后于6月29日赎回200万份，期末持有1802.64万份，占B类份额比例0.012%。红利发放合计2.64万元，交易金额合计1802.61万元。管理人对本基金的投资规模较小，且存在短期赎回行为，或反映对流动性管理的需求。

交易方式交易日期交易份额（份）交易金额（元）申购2026-05-1820,000,000.0020,000,000.00赎回2026-06-29-2,000,000.00-2,000,257.27红利发放2026-05-254,830.464,830.46红利发放2026-06-2521,566.5321,566.53合计18,026,396.9918,026,139.72

总结与展望：B类规模扩张需关注流动性管理 持仓债券信用风险值得警惕

本报告期，金元顺安金元宝货币B类份额实现80.73%的高速增长，规模突破149亿元，反映机构投资者对其认可度较高；A类份额则因净赎回缩水近30%，散户投资者或转向收益更高的B类份额。业绩方面，两类份额短期均跑输基准，但B类凭借规模优势差距较小，长期超额收益显著。

投资组合方面，基金坚持低风险策略，以高等级存单和政策性金融债为主，但前十名持仓中多家发行主体近期受罚，信用风险需持续跟踪。未来，随着B类份额规模快速扩张，基金管理人需加强流动性管理，防范大额赎回冲击；同时，在资金面宽松环境下，需优化久期策略以提升收益水平。投资者可重点关注B类份额的规模变化及持仓债券的信用事件进展。