2026.07.20，小瑜哥个人复盘

来源：市场资讯

（来源：小瑜哥招财小瑜哥）

7月以来给我感受最深的是想做好基金投资不是一件容易的事，比如说止盈，6月底我今年以来+25%左右，到上周五已经跌没了，还倒贴了3个点。

等我想起来止盈我发现根本来不及，比如上周五1天就跌了8.22%，前面几天也是3-4个点的下跌，跌的太快我无法短时间内下决策。

1.再次给我的启发：

市场无法预测，我只能应对。怎么应对？我是这样想的，如果，我说的是如果，如果接下来市场反弹，我还是要严格执行我的拥挤度逻辑，一旦某个行业，成交额占比、估值分位数、换手率等指标达到近5年高位我需要降低仓位。

其次，为了避免下次再遇到类似的市场调整，我打算后面还是要稍微均衡配置一些，全部是进攻的成长一旦回撤起来我遭不住，仅代表个人观点，不构成任何投资建议。

2.上周五融资资金大幅净流出

根据ifind数据显示，2026.07.17沪深两市融资余额为27491.45亿元，相比上个交易日减少了798.81亿元，单日净流出幅度很大。

我看了好几遍我还以为是79.8亿元，结果是798.81亿元，曲线大幅向下，可以看出市场持续大幅下跌中，杠杆资金有点难顶。

2026.07.17融资资金净卖出的行业主要是电子-310.48亿元，通信-105.87亿元，机械设备-58.33亿元，电力设备-46.36亿元等等，净买入的行业没有。

我个人认为融资资金对行情起到一个放大的作用，上半年AI硬件涨幅靠前，融资资金持续净买入电子和通信，对电子和通信的涨幅起到了加速上涨的作用。

7月以来AI硬件里面的电子和通信下跌调整，融资资金开启净卖出电子和通信，对电子和通信起到了加速下跌的作用。

3.股票型ETF大幅净流入

根据ifind数据显示，2026.07.17股票型ETF净流入758亿元，当天股票型ETF跌了4.17%，资金逆势大幅净流入。

融资资金净流出798亿元，股票型ETF净流入758亿元，对冲后净流出40亿元，这样看的话净流出资金并不是很多，但我发现行业分化很大。

上周五股票型ETF净流入靠前的是沪深300ETF、创业板ETF等宽基ETF，就拿沪深300ETF来看。

沪深300ETF跟踪的是沪深300指数，沪深300指数行业分布权重里电子占比24.21%，通信占比10.82%，银行9.35%，电力设备8.13%等。

比如说上周五股票型ETF净流入100亿元沪深300ETF，那里面的电子行业大概净流入24.21亿元，通信10.82亿元，银行9.35亿元，电力设备8.13亿元等，实际可能会少一点，因为部分ETF保留了一点现金仓位。

那么这个时候问题就来了，上周五融资资金大幅净流出的主要是电子和通信，2者合计占比52.12%。

比如说上周五融资资金每卖出100亿元，那电子和通信占比就达到了52.12亿元，对冲不了股票型ETF资金净流入沪深300ETF的幅度。

而且股票型ETF总流入里面还包括了创业板ETF、科创50ETF、中证1000ETF等。

4.个人总结，本文所有内容不构成任何投资建议

对比融资资金和股票型ETF资金流向我个人认为对传统板块相对来说有利，因为沪深300指数里面银行占比9.35%，非银金融占比7.79%，这些板块今年上半年还是下跌的，资金继续大幅净流出的压力相对较小。

这个时候一旦股票型ETF大幅净流入沪深300ETF，那银行和非银金融等板块将会受到资金的被动流入，买入大于卖出，股价就会上涨。

这可能会推动市场短期风格的切换，我认为这点需要注意，虽然融资资金喜欢电子和通信，但融资资金更多是锦上添花，而不是雪中送炭。

今天上证指数上涨0.85%，收报3796点，深证成指下跌0.71%，创业板指上涨0.42%，科创综指下跌2.28%，A股成交额27183亿，成交额相比上个交易日增加464亿。

今日收盘后完成个人持仓测算，今日测算-0.37%，今年以来测算-3.34%，7月目标是回本。仅分享个人基金涨跌，不构成任何投资建议。

5.免责声明和风险提示：

文中账户截图、调仓操作、收益数据等均为个人过往投资记录，相关数据来自同花顺ifind，仅供参考，不构成任何投资依据，不保证其准确性与完整性。

6.聊聊“追涨杀跌杯”的来历

追涨杀跌杯是我的原创作品，2021年我看到一只基金涨得不错，于是我开始买入，谁知道刚买几天就开始下跌，然后我继续买入，继续下跌，继续买入，继续下跌，买了一年，跌了一年，最后实在受不了就卖出了。

做杯子的目的是因为我们每天都需要喝水，每次喝水都可以看到“曾经的自己”，提醒自己不要追涨杀跌。

2026.04.15之后任意下单鱼鸽严选店铺商品即享会员权益，可以联系店铺客服免费领取《小瑜哥个人学习笔记》本学习资料为店铺会员专属学习权益，仅供个人参考，不构成任何投资建议。小瑜哥咖啡馆