北京
今日钢市回顾
今日钢市偏弱运行。截至20日收盘，螺纹钢主力10合约报3096点，较上一交易日跌24点；热卷主力10合约报3298点，较上一交易日跌28点；焦炭主力09合约报1840点，较上一交易日跌28.5点；焦煤主力09合约报1272点，较上一交易日涨7点；铁矿石主力09合约报758点，较上一交易日跌3点。截至20日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3226元，较上一交易日降10元；热卷均价为3299元，较上一交易日降12元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为725元，较上一交易日降2元；唐山准一级冶金焦价格为1885元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2980元，较上一交易日降10元。
钢市分析
今日钢市小幅走弱，多地钢价回落10-20元，期钢跌幅稍大，螺纹和热卷主力合约纷纷失守3100点和3300点重要关口。从成交上看，由于价格再次回落，商家出货压力增加，只能降价出货。市场投机需求减弱，期现操作明显减少。
今日螺纹、热卷期货同步收跌，核心逻辑是淡季需求不足，而本轮成本驱驱动影响有限，再叠加宏观预期降温，使钢价重新走弱。当然，期钢上周涨幅过快，回吐涨幅修正也是技术上正常的表现，现货并没有出现明显下滑，这一点和期钢表现并不一致。
不过，当前钢市处于供需双弱、亏损倒逼减产的弱势循环中。传统七月高温叠加南方持续降雨，土建施工大面积停工，刚需大幅缩水。据奥维云网数据显示，2026年8月空调内销排产同比下滑 13%，出口下滑1.2%，整体排产下降8.5%；6月空调零售销量同比下降20.7%。即便在欧洲高温，对中国空调需求暴增的背景下，8月份出口也出现了环比回落，这说明空调需求受高温天气影响也是短期的。另外，6月挖掘机总销量环比仅小幅上涨2.6%，增量完全依靠出口拉动；国内挖掘机销量环比下降6.3%；装载机国内销量环比下滑5.6%。这也反映了机械订单平淡，制造业补库意愿偏弱的现实。
残酷现实迫使近六成钢厂陷入亏损，钢材轧钢产线加大减产、检修力度，同时铁水产量连续回落，但减产传导至去库存在滞后，钢材总库存仍处年内高位，贸易商降价抛货压制盘面；今日焦炭开启首轮提降，铁矿随铁水走弱承压，炼钢成本支撑渐显不足，压制钢价反弹空间。
宏观层面，LPR 维持不变，稳增长政策尚未转化为实物用钢增量，市场前期博弈的宽松行情快速退潮；海外地缘扰动抬升大宗商品风险偏好，资金主动撤离黑色系，后市来看，短期钢价难有趋势性反弹，淡季弱势格局将延续，价格底部需等待需求回暖、供需再平衡后才能确认。
行情展望
从目前看，钢市再度走弱，期钢窄幅回落调整，彰显上周反弹行情动力不足。一方面在于现货市场跟涨乏力，涨后成交缩量，市场底气不足。另一方面在于焦炭提降预期增强，钢材市场的观望情绪加重，自上周螺纹、热卷大量减仓，资金出离之后，并没有多头资金大量进入。今日多地钢厂开始发起焦炭提降，且盘面焦炭日内也出现了回落，钢焦博弈进入关键时段，博弈结果直接影响力量像哪一方倾斜。
黑色商品多数收跌，主力合约仅焦煤收涨7点收于1272，焦炭跌28.5点收于1840，铁矿石、螺纹和热卷小幅下滑。具体看，螺纹主力10合约收于3096，跌24点，回到3100关口之下，持仓181.4万手，减仓3.8万手，前20席位当中多头持仓减少2万手，空头持仓减少1.96万手。没有方向性行情，多空都在减仓。成交量70万手，略高于上周五成交量。短线延续回落调整态势，符合今日早盘复盘提示。目前小级别回撤尚未结束，但空间有限，下方关注3085、3075两个重要点位，大级别回撤行情概率不大。
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