家电“新势力”告别代工时代

文|财联社

近期，多个家电"新势力"品牌正在把过去由代工厂生产的核心零部件，收归自己生产，以此强化供应链安全，并提高利润率。

以吹风机为市场熟知的徕芬，是其中做得比较彻底的一家。徕芬创始人叶洪新曾公开表示，针对吹风机、电动牙刷等主力产品，公司建立了专门的独立生产线，零部件自给率高达90%以上。他认为，只有自主生产，才能在效率和成本控制上更有优势，也能更敏锐地捕捉市场变化、灵活调整策略。

近日，财联社记者实地走访徕芬珠海超级工厂看到，厂区内自建了注塑、电机、电池等核心部件产线，连剃须刀电机都单独设线，一款产品从零部件到成品，大多能在这里完成。

徕芬珠海超级工厂 图片来源：财联社记者/摄

长期以来，家电行业"新势力"品牌的通行打法是：品牌把绝大部分生产交给外部代工厂，自己主攻设计和市场销售，靠性价比切入市场，快速做大规模。这是一种典型的轻资产模式，投入小、灵活、上量快。

家电行业整体增长见顶、行业持续内卷之下，这套轻资产打法，正被"新势力"品牌放弃。做服务机器人的科沃斯（603486.SH）、以手机切入家电领域的小米等知名企业都在自建工厂、自研电机和芯片等核心零部件，从依赖代工转向自研自产。部分厂商自建供应链甚至不止于自用，已经开始对外供货，成为企业新的增长曲线。

与此同时，头部品牌们也在通过加大资本开支、收购等方式，不断强化供应链建设，部分头部品牌自建的供应链甚至已经成为其第二增长曲线。

从"贴牌"到自研自产

奥维云网数据显示，2025年中国家电全品类（不含3C）零售额8931亿元，同比下降4.3%，其中下半年同比下降16%。市场从增量转入存量，价格战愈演愈烈，单纯靠贴牌和让利越来越难维持利润。

代工模式本身也有短板，品牌不掌握核心技术，产品同质化严重；供应链一旦紧张，或代工方转向自营品牌，原有客户就可能陷入被动。

要跳出价格战、掌握主动权，自研自产核心零部件成了不少品牌的共同选择。

徕芬珠海超级工厂总经理近日在接受财联社记者采访时表示，公司自建供应链主要出于三方面的考量：一是保密性，二是质量与成本的平衡，三是支撑长期品牌战略。

他告诉财联社记者，首先，采用代工模式，产品在研发到上市的全过程中存在信息泄露的风险；其次，自建供应链可以在满足成本要求的前提下，保证产品的高质量；此外，从整体战略考虑，自主供应链不仅提升了单个产品的竞争力，也为未来更多高端产品的落地提供了底层支撑。

小米集团（01810.HK）是一个从代工转向自建的典型案例。2018年，小米以米家互联网空调涉足大家电领域，此后长期采用代工模式，主力代工方包括四川长虹（600839.SH）等；2023年初，小米将大家电业务定位为集团战略业务，转向自研自产；2025年10月，占地超750亩、总投资规模超25亿元的武汉智能家电工厂正式投产，峰值年产能可达700万套，预计年产值140亿元，最快每6.5秒即可下线一台空调。

小米下场自建，与白电行业的特性直接相关。空调等白电与小家电不同，产业链更长、规模效应更强，美的、格力等头部企业的压缩机、电机等核心部件均为自产，对成本和定价的掌控力更强。小米空调过去主要靠代工和让利换取价格优势，盈利空间有限。

浙商证券2024年研报测算，小米一款1.5匹空调的净利率约为1.5%，而一线龙头美的、格力则拥有10%以上的净利率，二线空调企业的净利率则控制在3-5%。之所以有这样的差距，主要原因是小米空调目前大多为委外贴牌代工，供应链尚未形成规模优势。

不掌握供应链的代价已有前车之鉴，石头科技（688169.SH）早年曾为小米代工扫地机，后逐步淡出小米体系、独立发展，小米在扫地机上的迭代也一度放缓。

科沃斯目前已形成泰鼎（电池）、彤帆（模具）、凯航（电机）三大供应链板块。其中，泰鼎新能源总投资约12亿元、规划年产2GWh锂电池，泰鼎生产的行业内第一块快速充电电池已经应用在科沃斯地宝X11系列产品中；2025年7月，科沃斯在浙江南浔启动建设机器人核心部件及本体制造项目，计划投资2亿元，聚焦传动、减速、关节等核心部件。

泰鼎新能源的电池 图片来源：财联社记者/摄

科沃斯相关负责人告诉财联社记者，电机、激光雷达、锂电池、减速器是机器人感知、动力、续航的底层核心硬件，自研自产可以形成协同创新，让基础技术发展与市场需求方向保持一致，促进产品应用技术高速迭代。

此外，小熊电器（002959.SZ）斥资1.54亿元，以109%的溢价收购了个护电器代工厂罗曼智能61.78%的股权；海信视像（600060.SH）自研RGB画质芯片并战略控股信芯微、乾照光电（300102.SZ），把上游芯片、中游模组与下游终端串成一条链。

头豹研究院分析师林淑镱告诉财联社记者，近年家电品牌集中加码自建供应链，主要源于四方面变化：一是行业同质化竞争加剧，产品高度趋同，自主掌控电机、电控、核心算法，是跳出价格战、做出差异化的关键；二是全球供应链不确定性常态化，原材料价格波动、跨境物流不稳定，推动企业强化核心零部件的自主可控；三是终端迭代速度加快，研发、制造、测试一体化能大幅缩短新品落地周期；四是当产销规模足够时，自研自产可以提高利润率、摊薄固定成本。

以扫地机器人市场为例，前四大品牌的线上占有率合计已接近85%，同质化竞争之下，自主掌控核心部件成为拉开差距的关键。

华泰证券在研报中指出，头部家电品牌正通过自研电机、算法等垂直整合方式构建技术壁垒；中金公司也认为，成熟的供应链体系是不少中国家电企业实现弯道超车的重要支撑。

不过林淑镱也提醒，自建供应链并不是简单追求"大而全"。品牌通常优先掌握最影响产品体验、利润率和供应安全的环节，而先进半导体、显示面板、高端基础材料这类重资产、强周期领域，单一家电企业很难全部自建。

从自给自足到对外供货

对自建的企业来说，最先兑现的是成本和效率上的收益。科沃斯相关负责人告诉财联社记者，泰鼎新能源已实现采购成本优化超20%，供应链的深度整合是公司毛利率提升的关键支撑。

2025年，科沃斯实现归母净利润17.58亿元，同比增长118.13%，综合毛利率同比提高2.30个百分点至48.82%。公司表示，毛利率提升主要归因于聚焦中高价格带、避免无序价格竞争。

对于头部大厂来说，自建供应链不止于自用，甚至已经成为其第二增长曲线。

美的集团（000333.SZ）财报显示，2025年公司ToB业务收入1228亿元，同比增长17.5%，在总收入中的占比从2020年的18.5%提升至26.8%，主要归因于家电制造能力向外延伸的结果。其中，美芝家用空调压缩机全球销量份额继续稳居第一，自用之外也对外销售；威灵把空调压缩机的技术积累迁移到车用领域，截至2024年底，其热管理、电驱动、底盘执行三大类汽车部件累计交付达300万台套、电动压缩机产量突破100万台。

格力电器（000651.SZ）则把自研延伸到了上游芯片。公司自2015年起布局芯片设计，2023年设立珠海格力电子元器件公司，专注碳化硅（SiC，一种耐高压、耐高频、耐高温的化合物半导体材料）芯片的设计、制造与封测。格力电器总裁助理、珠海格力电子元器件有限公司总经理冯尹曾公开透露，格力的碳化硅芯片在家电用产品量产后，光伏储能、物流车用产品也将陆续量产；目前格力芯片累计销量已超过3亿颗，碳化硅芯片装机出货超过200万台空调，并已对外提供代工流片服务。

科沃斯的核心零部件也开始对外供货。公司相关负责人表示，泰鼎在保障集团内部供应的同时，已明确将向智能家居、电动工具、智能出行等领域的客户供货，逐步推动核心零部件对外输出，从"自给自足"走向"产业赋能"。公开信息显示，泰鼎新能源2026年一季度总销售额突破2.5亿元，同比增长超过50%。

不过，自建供应链也有代价。林淑镱提醒，自建并不天然带来低成本优势，固定资产、研发、人才和设备投入较大，回收周期较长，一旦市场需求下降、产能利用率不足，单位成本反而会被推高；企业还可能为了消化产能而盲目扩充品类，偏离真实需求。只有销量规模、产能利用率、产品差异化价值全部达标，自研自产的价值才能充分释放。

以徕芬为例，在吹风机品类上，自研自产帮助它建立了成本和产品优势；但当它把同样的重投入复制到电动牙刷、剃须刀等新品类，盈利就成了难题，叶洪新本人曾在发布会上坦言，剃须刀首年大概率难以盈利。

在林淑镱看来，衡量一家企业供应链战略的标准，应当是产品差异化、质量、成本、研发效率、供应安全和资本回报率，而不只是自给率数字的高低。