人保创业板综指增强季报解读：A类�...

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润4582.74万元 期末净值1.77亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），人保创业板综合指数增强A类（代码：026738）和C类（代码：026739）均实现正收益。其中，A类本期已实现收益1952.20万元，本期利润4582.74万元，加权平均基金份额本期利润0.2221元；C类本期已实现收益72.05万元，本期利润226.46万元，加权平均基金份额本期利润0.2418元。期末基金资产净值方面，A类为1.77亿元，C类为835.57万元，对应份额净值分别为1.1393元、1.1383元。

主要财务指标A类C类本期已实现收益（元）19,521,979.01720,522.35本期利润（元）45,827,398.882,264,637.27加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）177,008,327.298,355,675.91期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A/C类均跑输基准 成立以来偏离度扩大

过去三个月，A类份额净值增长率为21.76%，C类为21.69%，同期业绩比较基准（创业板综合指数收益率×95%+银行活期存款税后利率×5%）收益率为23.45%，A类跑输基准1.69个百分点，C类跑输1.76个百分点。自2026年2月11日基金合同生效以来，A类累计净值增长率13.93%，C类13.83%，基准收益率15.71%，A/C类分别跑输1.78个、1.88个百分点，偏离度较成立初期有所扩大。

阶段A类净值增长率C类净值增长率业绩比较基准收益率A类-基准C类-基准过去三个月21.76%21.69%23.45%-1.69%-1.76%自合同生效起至今13.93%13.83%15.71%-1.78%-1.88%

投资策略与运作分析：聚焦成长赛道 中小盘成长成配置重点

管理人表示，二季度市场呈震荡抬升、结构分化态势，风格由防御转向稳健进攻。价值红利板块超额收益收敛，资金转向“中特估+高股息”优质标的；成长风格强势回归，中小盘成长表现优于大盘成长，AI算力、高端智造、机器人等高景气赛道成核心配置方向。

基金依托价值红利、盈利质量、成长优选、量价挖掘四大维度构建增强策略，动态调整组合风格结构。针对二季度成长主导、业绩为王的特征，通过优化分散配置，重点布局业绩确定性高、基本面扎实的成长标的，同时兼顾攻守属性以挖掘结构性机会。

基金业绩表现：增强效果未达预期 跟踪偏离度接近合同上限

报告期内，A类份额净值增长率21.76%，C类21.69%，均低于业绩比较基准23.45%。基金合同约定，力争控制净值增长率与基准的日均跟踪偏离度小于0.50%，年跟踪误差不超过8.0%。尽管报告期内未披露具体跟踪偏离度数据，但从业绩表现看，增强策略未能有效跑赢基准，主动管理贡献为负。

基金资产组合：权益投资占比94.01% 现金类资产仅5.99%

报告期末，基金总资产1.86亿元，其中权益投资（全部为股票）1.74亿元，占比94.01%；银行存款和结算备付金合计1111.88万元，占比5.99%；其他资产仅150.98元，占比0.00%。基金未配置债券、基金、金融衍生品等其他资产，整体持仓高度集中于股票市场，与指数增强基金的高权益仓位特征一致。

项目金额（元）占基金总资产比例权益投资（股票）174,473,213.7894.01%银行存款和结算备付金合计11,118,804.915.99%其他资产0.00%合计185,592,169.67100.00%

股票投资行业分布：制造业占比76.94% 行业集中度显著

指数投资部分，股票资产按行业分类显示，制造业以1.43亿元公允价值占基金资产净值76.94%，为第一大重仓行业；金融业（3.44%）、信息传输/软件和信息技术服务业（3.08%）、批发和零售业（1.80%）、科学研究和技术服务业（1.80%）紧随其后。积极投资部分仅配置制造业1.42万元，占比0.01%，对整体组合影响有限。行业配置高度集中于制造业，尤其是创业板中的科技制造类企业。

行业类别指数投资公允价值（元）占基金资产净值比例制造业142,625,882.3176.94%金融业6,374,620.023.44%信息传输、软件和信息技术服务业5,705,076.783.08%批发和零售业3,345,365.001.80%科学研究和技术服务业3,335,808.441.80%

前十大重仓股：宁德时代、中际旭创、新易盛占比超25%

指数投资前十大股票中，宁德时代（300750）以1717.45万元公允价值占基金资产净值9.27%，为第一大重仓股；中际旭创（300308）、新易盛（300502）分别占9.11%、6.73%，前三大重仓股合计占比25.11%。东方财富（300059）、长川科技（300604）等个股占比均在2.5%以上，整体持仓集中于创业板科技龙头，与指数成分股结构高度相关。

股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例宁德时代17,174,537.009.27%中际旭创16,891,000.009.11%新易盛12,479,920.006.73%东方财富4,841,860.022.61%长川科技4,814,022.002.60%

开放式基金份额变动：机构持股超83% 集中度风险凸显

报告期末，A类份额1.55亿份，C类734.07万份，合计1.63亿份。值得注意的是，机构投资者持有比例极高：第一大机构持有7600万份，占比46.71%；第二大机构持有6000.08万份，占比36.87%，两者合计持有1.36亿份，占基金总份额83.58%。根据基金合同提示，单一投资者大额赎回可能引发流动性风险，导致基金资产变现困难或净值波动加剧。

机构投资者持有份额（份）份额占比机构176,000,000.0046.71%机构260,000,083.3336.87%合计136,000,083.3383.58%

风险提示与投资建议

风险提示：1. 业绩不及基准风险：基金成立以来持续跑输业绩比较基准，增强策略效果未达预期，需警惕主动管理能力不足风险；2. 集中度风险：制造业行业占比近77%，前三大重仓股占比超25%，行业与个股集中度较高，若相关板块调整可能导致净值波动加剧；3. 流动性风险：机构持股超83%，大额赎回可能引发基金资产变现压力，影响普通投资者申赎效率。

投资建议：对于长期看好创业板成长赛道的投资者，可关注基金后续建仓期结束后的策略调整（截至报告期末仍在建仓期）；短期投资者需谨慎，鉴于当前跑输基准及高集中度特征，建议等待业绩改善信号。