鹏扬国企红利ETF联接季报解读：近三月净值跌近10% C类份额激增113%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类本期已实现收益均超万元

报告期内（2026年4月1日—6月30日），基金两类份额均实现正的已实现收益。其中，鹏扬中证国有企业红利ETF联接A（以下简称“联接A”）本期已实现收益16,394.28元，鹏扬中证国有企业红利ETF联接C（以下简称“联接C”）本期已实现收益10,087.73元。

主要财务指标报告期（2026年4月1日—2026年6月30日）鹏扬中证国有企业红利ETF联接A 本期已实现收益16,394.28元鹏扬中证国有企业红利ETF联接C 本期已实现收益10,087.73元

基金净值表现：近三月净值跌近10% 跑赢业绩基准

联接A：近三月净值跌9.90% 超额收益1.36%

过去三个月，联接A净值增长率为-9.90%，业绩比较基准收益率为-11.26%，跑赢基准1.36个百分点；净值增长率标准差0.84%，低于基准收益率标准差0.88%，波动控制略优于基准。拉长周期看，过去六个月、过去一年及自基金合同生效起至今，联接A均跑赢业绩基准，超额收益分别为1.28%、1.92%、4.65%。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①-③（超额收益）过去三个月-9.90%-11.26%1.36%过去六个月-6.58%-7.86%1.28%过去一年-4.22%-6.14%1.92%自基金合同生效起至今2.31%-2.34%4.65%

联接C：近三月净值跌9.99% 超额收益1.27%

联接C表现与联接A类似，过去三个月净值增长率-9.99%，跑赢业绩基准（-11.26%）1.27个百分点；净值增长率标准差0.83%，低于基准0.88%。长期维度下，过去六个月、过去一年及自合同生效起至今超额收益分别为1.09%、1.54%、3.73%。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①-③（超额收益）过去三个月-9.99%-11.26%1.27%过去六个月-6.77%-7.86%1.09%过去一年-4.60%-6.14%1.54%自基金合同生效起至今1.39%-2.34%3.73%

投资策略与运作分析：红利资产承压 严格跟踪指数

基金管理人指出，2026年二季度全球经济高不确定性延续，AI大基建成为资本开支核心线索，美以伊冲突推升能源价格，美元指数走强对新兴市场流动性形成压力。国内经济呈现“供给偏强、需求偏弱”特征，生产端韧性与外需支撑明显，但消费、投资及地产链需求修复不足。

市场层面，A股整体震荡，港股受传统经济走弱及美元流动性收紧双重冲击波动较大。资金向高景气科技行业集中，AI硬件、半导体设备等方向表现突出，红利资产作为防御板块阶段性承压。4月市场风险偏好修复后资金流向成长板块，5-6月AI主线延续进一步压制红利资产表现。

操作上，本基金严格按照合同要求跟踪指数，做好申赎资金安排，紧密跟踪标的指数“中证国有企业红利指数”。

管理人展望：长期看好国企红利指数配置价值

管理人认为，国企红利指数长期配置价值显著，核心逻辑包括三方面：一是风险收益特征稳定，波动小于多数指数及偏股混合基金，契合机构长期资金与居民储蓄分散化配置需求；二是估值偏低，截至二季度末，指数整体法市盈率约8.1倍、市净率0.8倍，股息率约4.9%；三是权重行业基本面中期有望回暖，银行板块中收修复、煤炭板块煤价或进入上涨周期、交通运输板块现金流稳定。

管理人建议，投资者可逢调整布局或以定投方式投资，平滑波动。

基金资产组合：90%仓位投向目标ETF

报告期末，基金总资产19,135,204.23元，其中基金投资占比90.07%，金额17,235,741.87元，全部投向目标ETF“鹏扬中证国有企业红利交易型开放式指数证券投资基金”（代码159515），占基金资产净值比例95.11%。固定收益投资占比5.79%，金额1,107,013.13元，均为国家债券；银行存款和结算备付金合计占比0.84%，其他资产占比3.30%。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）基金投资17,235,741.87固定收益投资1,107,013.135.79银行存款和结算备付金合计160,788.980.84其他资产631,660.253.30合计19,135,204.23

债券投资组合：持仓全部为国家债券

基金固定收益投资全部为国家债券，公允价值1,107,013.13元，占基金资产净值比例6.11%。前四大持仓债券分别为“26国债09”（019835）、“25国债19”（019792）、“26国债01”（019827）、“25国债13”（019785），公允价值分别为400,658.30元、303,147.70元、301,944.58元、101,262.55元，占基金资产净值比例2.21%、1.67%、1.67%、0.56%。

债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）26国债09400,658.302.2125国债19303,147.701.6726国债01301,944.581.6725国债13101,262.550.56

股票投资组合：未直接持有股票

作为ETF联接基金，本基金通过投资目标ETF间接跟踪指数，报告期末未直接持有股票资产。

开放式基金份额变动：C类份额激增113% 机构持有占比26.95%

联接A：份额微降4.84%

联接A报告期期初份额5,093,736.08份，期间总申购988,038.27份，总赎回1,234,623.89份，期末份额4,847,150.46份，较期初减少4.84%。

联接C：份额增长113% 机构大额申购

联接C份额呈现爆发式增长，期初份额6,101,188.90份，期间总申购11,552,908.07份，总赎回4,673,315.58份，期末份额12,980,781.39份，较期初增长112.76%（约113%）。值得注意的是，报告期内有机构投资者于6月26日-6月30日期间申购4,804,458.54份，期末持有份额占比达26.95%。

项目鹏扬中证国有企业红利ETF联接A（份）鹏扬中证国有企业红利ETF联接C（份）报告期期初基金份额总额5,093,736.086,101,188.90报告期期间基金总申购份额988,038.2711,552,908.07报告期期间基金总赎回份额1,234,623.894,673,315.58报告期期末基金份额总额4,847,150.4612,980,781.39期末份额较期初变化率-4.84%112.76%

风险提示：迷你基金风险与市场波动需警惕

报告显示，本基金本报告期内出现连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，已向中国证监会报告并递交解决方案，期间固定费用由管理人承担。投资者需注意“迷你基金”可能面临的流动性风险及运作成本较高的问题。

此外，二季度红利资产相对全市场表现承压，基金净值出现较大幅度回撤，尽管长期估值与股息率具备吸引力，但短期市场风格切换及宏观经济不确定性仍可能加剧净值波动，建议投资者结合自身风险承受能力理性布局。