融通蓝筹成长混合二季报解读：A/B类净值跑输基准9.45% 本期利润亏损144.91万元

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/B类本期利润亏损144.91万元 C类净亏损888.57元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），融通蓝筹成长混合A/B类与C类均出现利润亏损。其中A/B类本期已实现收益553.41万元，但受公允价值变动影响，本期利润为-144.91万元；C类本期已实现收益1405.14元，本期利润-888.57元。期末A/B类基金资产净值4.33亿元，份额净值1.530元；C类资产净值11.35万元，份额净值1.519元。

主要财务指标融通蓝筹成长混合A/B融通蓝筹成长混合C本期已实现收益（元）5,534,062.041,405.14本期利润（元）-1,449,091.90加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）433,011,633.73113,460.34期末基金份额净值（元）

基金净值表现：近三月A/B类跑输基准9.45% 三年累计跑输20.76%

A/B类份额净值增长持续弱于基准

过去三个月，A/B类份额净值增长率为-0.39%，同期业绩比较基准收益率9.06%，跑输基准9.45个百分点；过去一年净值增长13.61%，基准增长19.41%，跑输5.80个百分点；过去三年净值仅增长3.31%，基准增长24.07%，跑输幅度达20.76个百分点。长期来看，自基金合同生效以来累计净值增长495.69%，显著跑赢基准254.60%的涨幅。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③过去三个月-0.39%9.06%-9.45%过去六个月0.51%6.00%-5.49%过去一年13.61%19.41%-5.80%过去三年3.31%24.07%-20.76%自基金合同生效起至今495.69%254.60%241.09%

C类份额短期表现更弱

C类份额过去三个月净值增长率-0.52%，跑输基准9.58个百分点，弱于A/B类；过去六个月增长0.25%，跑输基准5.75个百分点；过去一年增长12.96%，跑输基准6.45个百分点，长期业绩差距与A/B类基本一致。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③过去三个月-0.52%9.06%-9.58%过去六个月0.25%6.00%-5.75%过去一年12.96%19.41%-6.45%

投资策略与运作分析：消费板块拖累业绩 科技板块适度加仓

基金管理人表示，二季度组合表现平平的核心拖累来自消费板块，主要原因有二：一是消费基本面偏弱，四、五月社零数据低于预期，居民日常消费更趋谨慎，常态化复苏力度不足；二是市场风格分化，科技板块吸引大量资金，消费板块资金持续流出导致估值回落。

同时，管理人对消费板块后续表现持乐观态度，认为当前消费复苏乏力症结在于信心不足而非能力不足，随着上海等一线城市房价企稳、A股回暖释放财富效应，以及科技行业收入改善带动消费能力提升，消费市场有望逐步回暖。

养殖板块方面，尽管二季度表现偏弱，但管理人中长期配置观点未变，指出行业持续亏损推动产能出清，猪价中长期有望回归合理区间，当前板块处于周期底部，具备左侧配置价值。此外，本季度适度加仓科技板块，因AI产业高速发展带动上游硬件需求高增，产业链供需紧平衡格局下，板块高景气度具备持续性。

报告期业绩表现：A/B类净值下跌0.39% C类下跌0.52%

截至报告期末，融通蓝筹成长混合A/B类份额净值1.530元，报告期内净值增长率-0.39%；C类份额净值1.519元，净值增长率-0.52%，两类份额均跑输同期业绩比较基准9.06%的收益率。

资产组合情况：权益投资占比69.04% 债券配置以国家债券为主

报告期末基金总资产4.40亿元，其中权益投资3.04亿元，占比69.04%；固定收益投资1.02亿元，占比23.15%，全部为国家债券；银行存款和结算备付金合计2633.42万元，占比5.98%；其他资产800.91万元，占比1.82%。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资303,812,408.34固定收益投资101,871,354.59银行存款和结算备付金合计26,334,234.705.98其他资产8,009,087.881.82合计440,027,085.51

行业分类股票投资：制造业占比42.09% 农林牧渔业17.53%

股票投资组合中，制造业占比最高，达42.09%，公允价值1.82亿元；农、林、牧、渔业次之，占比17.53%，公允价值7591.59万元；教育行业占比4.85%（2101.95万元），科学研究和技术服务业占比3.21%（1390.78万元），其他行业配置极低或为零。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）农、林、牧、渔业75,915,949.00制造业182,297,158.16教育21,019,496.004.85科学研究和技术服务业13,907,767.003.21合计303,812,408.34

前十大股票投资：牧原股份、温氏股份为核心持仓 养殖与消费股占主导

前十大重仓股中，养殖板块个股占据前两位：牧原股份（002714）持仓公允价值2594.51万元，占净值5.99%；温氏股份（300498）持仓2425.56万元，占比5.60%。消费及制造业个股包括百龙创园（5.13%）、行动教育（4.85%）、中钨高新（4.74%）、天康生物（4.35%）、安井食品（4.11%）等，科技相关个股深南电路（3.54%）、亨通光电（3.33%）、药明康德（3.21%）位列后三位。

股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）牧原股份25,945,085.005.99温氏股份24,255,616.005.60百龙创园22,205,537.755.13行动教育21,019,496.004.85中钨高新20,522,368.004.74天康生物18,834,719.004.35安井食品17,794,161.004.11深南电路15,339,650.003.54亨通光电14,432,880.003.33药明康德13,907,767.003.21

开放式基金份额变动：A/B类净赎回1159万份 C类净申购2.55万份

A/B类份额报告期期初2.95亿份，期间总申购58.68万份，总赎回1217.58万份，期末份额2.83亿份，净赎回1158.90万份，份额减少3.93%。C类份额期初4.93万份，期间申购9.57万份，赎回7.02万份，期末7.47万份，净申购2.55万份，份额增长51.7%。

项目融通蓝筹成长混合A/B（份）融通蓝筹成长混合C（份）报告期期初基金份额总额294,645,268.0149,254.81报告期期间基金总申购份额586,760.3295,657.77报告期期间基金总赎回份额12,175,800.3970,195.62报告期期末基金份额总额283,056,227.9474,716.96

风险提示与投资机会

风险提示

1. 业绩持续跑输基准风险：近三个月、六个月、一年及三年期净值增长率均显著跑输业绩比较基准，尤其是三年期跑输20.76个百分点，基金策略有效性需持续观察。
2. 消费板块配置风险：消费板块为组合核心拖累，若居民消费信心修复不及预期，可能进一步影响业绩。
3. 份额赎回压力：A/B类份额净赎回比例3.93%，大额赎回可能影响组合流动性及操作灵活性。

投资机会

1. 科技板块布局机会：管理人已适度加仓AI上游硬件领域，产业链高景气度或带来业绩弹性。
2. 养殖板块左侧配置价值：行业产能出清持续，猪价中长期修复预期下，牧原股份、温氏股份等龙头企业或受益。
3. 消费板块困境反转机会：随着地产回暖及财富效应释放，消费板块估值修复空间值得关注。