上海
航运界网消息，2026年下半年，中东石化产品的供应流向将很大程度上取决于航运瓶颈的缓解程度，而这一切又与美伊冲突的走向紧密相关。市场人士普遍认为，中东多数化工品的贸易流量很难快速恢复至冲突前水平，因为全球贸易的经济格局已经改变。
图源：央视新闻
尽管霍尔木兹海峡保持开放可能带来更多供应选择，市场交付周期持续存在不确定性，削弱了中东货源的吸引力。一名常驻印度的买方市场从业者坦言：“已有消息称当地部分化工设施受损，产能会受多大冲击目前完全无法预估。未来数月，设施损毁产生的额外资金成本，大概率要由买卖双方共同承担。”
此外，市场参与者表示，冲突期间填补供应缺口的中国产甲醇、聚丙烯、聚乙烯等产品，下半年价格、交付时效能否持续具备优势，也是市场重点观察的核心变量。
中国角色发生转变
中国已从传统的净进口国角色，转变为区域性的摆动供应商，尤其是在苯乙烯和甲醇领域。这一动态预计将在2026年下半年持续，不过沿海库存的持续消耗可能最终限制可用于出口的现货数量。
中国下游厂商和贸易商称，当前沿海甲醇库存持续走低，远低于往年90万至110万吨的常规区间，但市场对进口供应并不担忧。目前内陆产能已逐步补齐缺口，自地缘冲突爆发以来，国内甲醇开工率已大幅提升。来自特立尼达和多巴哥、东南亚、智利、俄罗斯、阿曼和委内瑞拉的常规贸易流，可在缺乏伊朗甲醇的情况下维持供需平衡，往年伊朗甲醇占中国年进口量约50%。
东北亚采购群体里，中国台湾承压最为明显。当地甲醇大量依靠沙特长协供货，现有环境下天然存在供应缺口。东南亚受冲击相对较低，沙特甲醇仅占区域总需求的10%，中国出口货源预计部分抑制价格上行。
塑料品类方面，中国因产能扩张和国内需求放缓，成为聚丙烯（PP）重要新出口国。这一转变与中国原料策略相关，面对石脑油波动和进口原料不稳定的情况，中国提高煤制烯烃（CTO）开工率，甚至满负荷生产。相较于石脑油裂解、丙烷脱氢装置，煤制烯烃的成本优势十分突出。但眼下中国出口竞争力正迎来考验。越南成为亚洲最具竞争力的聚丙烯供应国之一，终端需求疲软导致东南亚供应过剩，压低越南出口价。
整体来看，中东产能中断、原料结构多元化和航运恢复等多重因素助力中国聚丙烯出口规模暴涨，但其强劲态势否持续，取决于其能否在成本可控的前提下，与越南、中东货源争夺全球市场份额。
图源：Odfjell
航运瓶颈依然存在
霍尔木兹海峡关闭迫使生产商将货物转运至其他可运营港口。一位常驻中东的卖方称，陆路长途运输会大幅推高成本，大量合同货因航运周期过长被迫取消。
尽管市场预期港口积压货物可能折价出售，但航运公司在停火前景不明下将继续收取风险附加费，使得中东化工品价格下半年保持高位，促使买家转向其他来源。另有贸易人士补充称，非制裁船东因担忧制裁或付款受阻，不愿意承运伊朗货物。
塑料生产商还面临着清理港口囤积库存的难题。据透露，冲突期间厂商不得不额外支付陆路运费，将货物转运至更远的替代港口，进一步加剧了消化库存的压力。
业内人士指出，即便霍尔木兹海峡恢复通航、美伊以三方冲突降温，航运恢复正常仍需要三个月时间，在物流恢复阶段，成品油、原油的运输优先级也高于各类化工品。随着美伊紧张局势再度升级，海峡通行风险、船期延误、原油运输优先权以及原料成本高企，都将是2026年下半年市场需要密切关注的因素。
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