河北
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来源：市场资讯
（来源：华安期货投研）
◼ 周度核心逻辑：
➢ 内抛储政策落地，20日正式开启轮出工作。根据公告，首日计划轮出8006吨，以进口棉为主；依公式测算，首周折标准级3128B销售底价16291元/吨，性价比较高，或刺激纺企备货积极性，预计首周成交均价在17200元/吨附近。统计2016年以来7轮抛储数据清晰揭示，郑棉价格波动遵循短期情绪扰动、中长期基本面主导的核心规律。抛储启动后一周，5轮价格回落，平均跌幅3.9%，充分体现抛储对市场情绪的即时压制效应。短期09合约在供应增加以及淡季深入的双重压制下，偏弱运行为主，棉价进一步深度下探空间或相对有限；
➢ 中长期来看，若抛储数量低于预期，则难改供应偏紧格局，越抛越涨局面则有可能发生。此外，因新疆植棉面积减少，叠加疆内高温对于棉花生长的不利影响，疆内总产预计同比明显下滑。当前基差走扩一方面是因新季交割升贴水调整影响，另一方面也表明市场对于可用资源紧张的预期判断，若考虑到中美经贸协议落地预期对于消费的潜在向上驱动作用，01合约则更具有想象空间。后市重点需关注每日投放与成交数量。
◼ 周度行情展望：
CF09短期乏力
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