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半导体踩踏之后,市场在交易什么?| 财富周报

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欢迎关注香帅团队【全球资产动向速递】系列,获取全球资产近期动态和资讯。

本周全球市场最强的定价线索,是油价与科技股的同时巨震:一边是霍尔木兹海峡通航风险重新推高布伦特原油,另一边是韩国半导体、A股科技板块与美股芯片链同时遭遇高位踩踏。看起来是地缘、AI、利率、宏观数据多线并行,背后其实都指向同一个问题:当拥挤交易遇上外部冲击,资产价格会如何重新排队?

本期财富周报重点覆盖:全球大类资产近期表现、油价与霍尔木兹海峡通航风险、AI硬件链和全球半导体股波动、中国6月地产、经济与宏观金融读数解读、美国主要宏观读数与美联储政策利率预期,以及日本宏观读数和日本央行政策信号等重要事件。

欢迎加入「香帅观察室」,阅读本周财富周报完整内容。财富周报是香帅工作室的内部研究笔记与讨论材料,旨在帮助大家理解宏观经济、市场变化及其背后的运行逻辑,不构成投资建议。工作室每两周举行一次市场观察研讨,围绕近期经济与市场现象展开研究讨论(最新一场:7月26日)。

香帅每日在「香帅观察室」同步研究思考,第一时间捕捉市场信号、拆解背后逻辑。期待你的加入。

摘要

在本周的周报中,我们对本周全球各类资产的表现和走势,进行了整理分析;对影响全球资本市场、房产市场的重要政策和数据更新,进行了解读和研判:

“全球大类资产表现”板块,我们梳理了本周主要资产的涨跌与定价逻辑。其中,表现最好的是布伦特原油,周内上涨15.91%,核心来自美伊冲突升级、霍尔木兹海峡通航受阻以及曼德海峡潜在封锁风险共同推高的供应风险溢价。表现最差的是中证1000指数,周内下跌12.57%,本质上是全球半导体估值重定价、国内杠杆资金出清与宏观预期转弱叠加后的集中回撤。

“全球股票市场”板块,

  • A股内部,领涨板块是银行(+3.17%)、食品饮料(+3.10%)、煤炭(+2.84%)。领跌板块是电子(-18.63%)、国防军工(-17.91%)、机械(-13.93%)。个股之间,剔除退市整理期异常波动(云创退,+260.71%),本周领涨的是哈药股份(+58.16%)、万邦医药(+47.45%),领跌的是美新科技(-41.12%)、海兰信(-40.99%)、航天工程(-40.94%)。其中500亿元流通市值以上的股票中,表现最好的是片仔癀(+25.27%)、宏桥控股(+25.19%)、桂冠电力(+11.91%)。

  • 美股内部,S&P500+Nasdaq100指数成分股中,本周领涨的是PayPal(+22.11%)、Cintas(+13.81%)、Valero Energy(+10.32%),领跌的是Sandisk(闪迪,-29.29%)、Astera Labs(-26.48%)、IBM(-26.04%)。

  • 日股内部,日经225指数成分股中,本周领涨的是良品计画(Ryohin Keikaku,+17.55%)、资生堂(Shiseido,+11.07%)、SHIFT(+9.89%),领跌的是铠侠(Kioxia,-32.32%)、安川电机(Yaskawa Electric,-26.62%)、SUMCO(-25.36%)。

近期值得关注的要点包括

国内市场:

  • 中国6月地产读数及解读;

  • 中国6月经济读数及解读;

  • 中国6月宏观金融读数及解读。

海外市场:

  • 美伊进展追踪;

  • 美国主要宏观读数和美联储政策利率预期;

  • 日本主要宏观读数和日本央行政策利率动态。

明天就是新的一周了,祝福大家假期愉快,健康开心,买的都涨。

加入香帅观察室,可免费阅读未来一年的香帅财富周报。


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