北京
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
作者：长线是金11
来源：雪球
利弗莫尔认为市场永远是对的，巴菲特认为市场经常犯错，两位顶级高手的观点竟然如此矛盾，那么散户到底应该听谁的呢？
答案很简单，不存在绝对的对错，这其实就是投机与投资的视角问题。两者的交易对象虽然都是股票，但是玩的压根是两个截然不同的游戏，赛道不同，看事物的角度自然不同。
利佛莫尔的交易哲学是跟随市场，你可以发现，他所有的操作，买的都是上涨的标的，只要下跌就是错了，属于典型的趋势派。他其实并不在意标的是否物有所值，只在乎是否有资金扎堆，能被抬高就有意义，股票类似于赌桌上的筹码，而非任何值得留念的物件。
例如这两年双创行情火爆，如果你是利弗莫尔的信徒，紧跟趋势，牢牢捏住寒武纪、易中天等，一定可以盆满钵满。因为趋势没有结束之前，高了还可以更高，任何理性都是徒劳的。
所以从这个角度讲，利弗莫尔是对的。
与之相反，巴菲特属于极为理性的价投派，其理论基础是市场短期具有随机性，长期将回归理性，所以你可以发现他的操作，都是以做生意的视角去衡量投资标的，视股票为资产而非筹码，等市场极端情况出现，然后以萝卜白菜价格买入优质资产。
那么按照巴菲特的理论，当下的老登股核心资产就是一个千载难逢的买入良机，机会指数堪比2008年。
严格说，利弗莫尔和巴菲特都是各自赛道的佼佼者，想学利弗莫尔，还是想学巴菲特都没太大问题。
但前提是，你要搞清楚你在干什么。很多追捧双创的人，口口声声说自己在搞价值投资，追逐成长股，就属于典型的不知道自己在干什么。因为众人追捧的时候，市场是不可能有好价格存在的，离开了好价格，无论买多好的标的，都谈不上价值二字。
所以这些东西只能是筹码，你要做的就是顺应趋势的东风，捂股丰登，在大趋势还没有逆转前或者逆转初期及时兑现。而不是轻易去相信什么高增长可以化解高估值，现在还仅仅只是个开始这样的鬼话。
如果在市场最狂热的时候，让各种美好叙事成为信仰，那么你大概率会成为最终被割的那颗韭菜。因为这些美好叙事是为接盘侠来准备的，去相信这些，相当于你已经忘记了自己是来投机的这一初衷。
当然，这一切说起来容易，做起来却很难。投机最大的问题在于它没有精确的刻度，不像投资可以以低估、高估为标尺（尽管这个标尺也可能被错看，但总比没有标尺要好），人很容易在上涨中被贪婪所麻痹，从而忽视掉风险。
故而，即便像利弗莫尔这样的天才，一生也是4起4落，巅峰时期财富超过一亿美金（换算成今天，约等于1000亿美金）的他，最终的结局是在破产后，用一把手枪结束了自己的生命。
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