北京
来源：市场资讯
（来源：富宝有色）
【铜】本周铜价冲高回落，尾盘收跌。现货市场：某企业计划外检修，加剧原料供给紧张情况，市场去库顺畅升水上涨，但高价开始负反馈需求；宏观方面，股市金融板块的下行拖累铜价。后市来看，股市变动强化金融属性驱动铜下行力度，微观层面供应紧张支撑铜价。综合看料铜价先跌后涨，参考区间102500-104800元/吨。
【铝】本期国内现货铝价涨跌互现，均价上移。期内均价23146元/吨，涨幅1.06%。本周公布的美国通胀数据显著低于预期，指向加息预期降温，但市场情绪仍较为谨慎。当前加息对商品的压制稍有缓和，但沃什延续强硬表态，在未摸清其风格之前，商品短期或保持谨慎。中东延续复杂化，对商品同样是多空参半的导向。铝水比维持高位，需求端支撑与压力并存，规模厂及再生领域的需求、铝材出口保持基本盘。综合预计下周宏观与产业的多空博弈氛围不减，铝价或维持当前区间波动，区间参考22800-23500。
【铅】本周铅价整体回落，富宝资讯现货1#电解铅累计跌200元/吨，跌幅1.25%。周五期货铅价反弹，沪铅主力最高运行至15930元/吨，尾盘收涨280元/吨至15875元/吨，涨幅1.80%。主力全天成交112544手，持仓量减少2317手至114364手。基本看，铅锭需求有限，市场信心不足，预期铅价回升空间有限。下周现货铅价关注15650-15850元/吨区间。
【锌】本周锌价走势下行，均价上移。宏观面，中东战局重燃加剧了通胀担忧，并增强了市场对美国收紧货币政策的预期，市场情绪回落；但随后美国CPI等数据表现山歌客，市场情绪缓和。供应端来看，原料紧张下，冶炼厂集中检修开始，给到价格底部支撑。需求端，需求淡季背景下，下游以及终端消费疲软，锌锭社会库存高位累库，施压锌价。短期来看，宏观面继续关注中东局势，以及美联储方面消息，美联储主席沃什：对任何通胀指标都不满意，预示美联储将维持高利率更久、政策路径不确定性上升，关注情绪消化情况。基本面来看，供应端，原料供应紧张持续，冶炼厂进入集中检修和减产阶段，给到价格支撑；需求端，需求偏弱运行，淡季特征较为明显，整体对价格有一定利空影响。整体来看，下周锌价走势或先抑后扬，均价重心或变化不大，或在24600元/吨，震荡区间或在24300-25000元/吨。
【锡】当前市场处于政策预期及通胀变化共同影响阶段，宏观层面将继续主导下期锡价走势。基本面缅甸矿端供给恢复偏慢，原料端持续给锡价提供底部支撑。不过，当前正值电子、焊料消费的传统淡季，下游开工与补库力度偏弱，需求端难以带动价格持续走高。综合研判，短期锡价走势仍是宏观层面与低库存的共振，预估短期涨跌动能均有限，下期电解锡核心波动范围参考395000-430000元/吨，预估周均价大概率围绕412000元/吨附近交投。
【镍】本周现货镍价重心上移。宏观面，美CPI数据低于预期，加息预期降温。但地缘局势推升油价，限制宏观流动性进一步转松，市场情绪谨慎。印尼官方强调RKAB的调整仅限于满足供应不足的冶炼厂的运营需求。矿端大幅放宽预期收窄，供应偏紧逻辑未被彻底扭转，镍价温和修复。需求端，部分终端阶段性补库后，现货成交氛围转弱。虽库存端实现去化，但整体对镍价支撑有限。预计下周现货镍价或偏稳调整，均价或在130000元/吨左右，运行区间在127000-134000元/吨可能性较大。
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