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来源：市场资讯
（来源：曾剑 证券时报）
2025年度，天宸股份实现营业收入2.99亿元，其中来自房地产销售的收入为2.48亿元，主要为公司全资子公司天宸健康开发的天宸健康城东1A期项目（下称“1A天宸汇”）销售。7月17日晚，在回复上交所监管问询函时，天宸股份透露，公司去年签订房产销售合同并交付确认收入房屋18套，网签金额达2.7亿元。
1A天宸汇属于城市商业别墅项目，自2022年11月起开始对外销售。该项目主力面积为520—610平方米。
证券时报·e公司记者注意到，1A天宸汇已“养”了天宸股份多年。2022年至2024年，该项目分别完成11套、12套、11套毛坯房销售。同期，上市公司的房产销售收入分别为2.31亿元、2.83亿元、1.62亿元，占公司当期年度营收的比例分别为94.67%、95.28%、47.73%。同时，该项目2024年还给上市公司带来了逾1.4亿元的装修收入。
从天宸股份最新披露来看，1A天宸汇的效益似乎在走下坡路。
据称，受市场行情影响，该项目的销售均价有所下跌：2025年度销售均价为2.74万元/平方米，较2024年度的2.95万元/平方米，下跌7.23%。同时，项目的销售对外部中介的依赖的增加。2025年度经外部中介渠道销售房产14套，外部中介渠道费1278.42万元，2024年度经外部中介渠道销售房产4套，外部中介渠道费379.53万元。
2025年度，天宸股份房地产销售业务的毛利率为39.95%，而上一年度为46.85%。
天宸股份前身联农股份自1992年上市。
2000年，时任天宸股份第二大股东的上海仲盛虹桥房地产开发有限公司（下称“仲盛虹桥”）受让了国有法人股，成为上市公司控股股东。仲盛虹桥的创始人是来自上海叶氏家族的叶立润、周月华夫妇。
2011年，叶立润、周月华夫妇将其持有的仲盛虹桥100%股权转让给新盛房地产。股权转让后，天宸股份实际控制人变更为叶立培（叶立润之弟）和叶茂菁父子。
1989年，叶立培在深圳创办了外商独资房地产公司—仲盛集团。仲盛集团在上海开发过不少知名楼盘。
近年天宸股份的经营有些不尽如人意。前些年，天宸股份主业地产业务一直停滞，公司靠着出租车业务及物业管理、物业租赁等勉强实现了一年几千万元的营收。利润则主要来源于投资收益。
主营低迷下，天宸股份的转型预期一度备受资本关注。刘益谦旗下的国华人寿曾四度举牌天宸股份。
2015年度，天宸股份拟通过并购重组进入环保行业。2016年度，公司停牌重组，拟进入教育行业。但两次重组均以失败告终。2020年度，天宸股份“重启”地产业务，投资建设天宸健康城。2022年以来，天宸健康城这个存量地产项目实现销售，使得公司的收入有所回暖。
其间，天宸股份还对储能业务进行了一些投资布局，但迟迟未见实际效益。
由于收入单一，天宸股份受到监管的注意。2023年以来，公司连续多年收到业绩相关的监管问询函。监管层重点关注公司房地产销售业务是否真实、收入确认是否具备商业实质等。
责编：彭勃
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