2026年第二季度跑赢基准26.19%！银河君信混合C何晶：2026年Q2经济弱修复

来源：新浪基金∞工作室

7月18日消息，近期银河君信混合C披露2026年第二季度报，基金规模632.32万元，比2026年第一季度增加25.63%。基金经理何晶最新投资观点同步出炉。

何晶表示，二季度经济“弱修复”，资本市场各板块表现不一，后续投资需关注科技成长赛道并警惕市场波动风险。 宏观经济： 二季度经济延续“弱修复”，动能较一季度放缓，一季度 GDP 5.0% 或为全年高点，二季度实际增速回落。通胀有结构性分化，PPI 受油价影响上升，CPI 因内需不足仅温和回升，传导效率低。出口维持韧性，内需方面房地产投资负增长，居民消费意愿弱，私人部门融资需求萎缩，政策“积极但克制”，资金面“中性偏松”。 资本市场： 债市震荡偏强，收益率下行，信用债利差压缩，期限利差维持高位。A股 结构性上涨，指数分化，行情聚焦科技成长赛道。可转债市场同样结构性上涨、分化剧烈，前半段随正股科技板块上涨，后半段部分个券调整。 投资方向： 关注科技成长赛道，尤其是 AI 硬件领域，同时可根据市场情况合理调整债券和股票仓位。 风险提示： 需警惕地缘政治冲突、通胀预期变化、监管政策调整等因素对市场的影响，以及市场波动可能带来的投资风险。

业绩回报：2026年第二季度跑赢基准26.19%

数据显示，截至2026年第二季度末，银河君信混合C净值为1.91元，2026年第二季度年基金份额净值增长率为30.93%，同期业绩比较基准收益率为4.74%，跑赢基准26.19%。

何晶自2023年9月6日担任银河君信混合C基金经理，截止2026年7月18日，任期回报32.74%。

表：银河君信混合C业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月46.57%6.43%40.14%近6月30.93%4.74%26.19%近1年46.83%13.51%33.32%近3年61.87%22.20%39.67%近5年63.97%10.02%53.95%成立以来
(2016-9-7)135.52%52.17%83.35%

资料显示，何晶，硕士研究生，拥有 26 年证券行业从业经历，曾就职于海通证券、中银基金、江海证券等，2014 年 6 月加入银河基金，现担任股票投资部基金经理兼专户投资经理，2023 年 9 月起担任银河君信灵活配置混合型证券投资基金等多只基金的基金经理；石磊，拥有 26 年证券从业经历，2019 年 7 月 5 日至 2026 年 4 月 21 日担任银河君信灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，银河君信混合C 2026年二季度报显示，基金规模增长，业绩表现出色，跑赢基准。二季度经济“弱修复”，动能放缓，通胀有结构性分化，出口维持韧性但内需不足。资本市场方面，债市震荡偏强，A股和可转债市场均呈结构性上涨、分化剧烈特征。基金经理何晶建议关注科技成长赛道，尤其是AI硬件领域，同时合理调整股债仓位。不过，投资需警惕地缘政治冲突、通胀预期变化、监管政策调整等因素带来的市场波动风险。何晶有丰富从业经验，其任期回报可观，为投资者提供了较好的参考，但投资仍需谨慎评估。

附公告原文节选：

二季度经济延续"弱修复"基调,动能较一季度明显放缓｡一季度GDP 5.0%基本确认为全年高 点,二季度实际增速或回落至4.5%-4.6%｡通胀呈现结构性分化,PPI 受美伊冲突推升油价的输入 性扰动,从1 月的-1.4%加速升至4 月的2.8%;CPI 则受制于内需不足,仅温和回升至1.0%-1.2%, PPI 向CPI 的传导效率偏低｡外部方面,地缘冲突反而强化了中国中间品和资本品出口份额提升 的逻辑,出口维持韧性｡内需方面,房地产投资仍为负增长,居民预防性储蓄偏高､消费意愿偏 弱,票据利率一度触及零､居民贷款出现负增长,私人部门融资需求持续萎缩｡政策端保持"积极 但克制",央行季度内虽净回笼中期流动性,但资金面整体仍处于"中性偏松"状态｡

二季度债市走出震荡偏强行情｡中债10 年国债估值收益率从一季度末的约1.81%进一步下行 至1.73%附近,6 月1 日更是触及1.70%的年内低点,30 年国债季中也下探至2.19%｡二季度债市 的主要驱动力来源于央行货币政策态度和流动性预期:4 月资金面极度宽松(DR001 一度低至 1.22%),叠加3 月经济金融数据降温､前期通胀预期消化,交易盘推动利率快速走低;但4 月末 起央行大量回笼中长期流动性,资金面从超宽松回归中性偏松,叠加特别国债供给放量预期和止

盈情绪升温｡5 月经济数据低于预期后利率向下突破1.75%,但此后在1.71%附近获得支撑,债市 整体以震荡为主｡季度内信用债在"资产荒"逻辑下利差进一步压缩,中长久期信用超额收益显著, 但临近季末监管密集下调评级带来部分主体的估值波动｡曲线形态上,短端在宽松资金面下维持 低位,长端受通胀预期和供给压力压制,期限利差维持在较高水平,陡峭化格局贯穿全季｡

二季度A 股市场表现出结构性上涨的特征,主要指数分化明显,上证指数上涨5.20%,万得 全A 涨12.82%,科创综指上涨55.71%,市场K 型分化,行情高度聚焦于科技成长赛道,尤其是 AI 硬件领域｡驱动二季度市场行情的核心原因主要是:AI 产业链业绩释放,海外大厂CAPEX 持续 增加｡国内流动性维持合理充裕,全市场交投活跃,美伊战争提高了风险资产的不确定性,外资 持续流入景气度高,具备确定性的AI 上游板块｡

二季度,可转债市场同样出现结构性上涨､分化剧烈的格局,中证转债指数上涨3.70%,季 度成交额累计4.72 万亿元,环比上升8.01%｡平均正股价格指数119.25;转股溢价率66.01%, 上涨17.32%;纯债溢价率54.41%,上涨8.86%;YTM 中位数-4.86%,上涨184Bps;全市场新发转 债21 只,增长9 只,可转债市场整体存量规模5003.93 亿元,环比下降199.15 亿元｡转债市场 前半段跟随正股科技板块上涨,后半段随着热门标的估值走高,非科技赛道多数个券进入调整｡

本运作期内,本基金积极调整债券和股票仓位｡

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