2026年第二季度跑赢基准26.52%！银河君信混合A何晶：2026年Q2经济弱修复

来源：新浪基金∞工作室

7月18日消息，近期银河君信混合A披露2026年第二季度报，基金规模510.81万元，比2026年第一季度增加39.04%。基金经理何晶最新投资观点同步出炉。

何晶表示，二季度经济“弱修复”，资本市场呈结构性行情，基金投资需关注科技成长与债市机会，同时警惕风险。 宏观经济： 二季度经济延续“弱修复”，动能放缓，一季度 GDP 5.0% 为全年高点，二季度或回落至 4.5% - 4.6%。通胀分化，PPI 因美伊冲突推升油价加速上升，CPI 受内需不足仅温和回升，PPI 向 CPI 传导效率低。出口维持韧性，内需方面房地产投资负增长，居民消费意愿弱，私人部门融资需求萎缩，政策“积极但克制”，资金面“中性偏松”。 资本市场： 债市震荡偏强，中债 10 年国债估值收益率下行，信用债利差压缩，期限利差维持高位。A股 市场结构性上涨，指数分化，行情聚焦科技成长赛道，尤其是 AI 硬件领域。可转债市场同样结构性上涨、分化剧烈，前半段跟随正股科技板块上涨，后半段部分非科技赛道个券调整。 投资方向： 关注科技成长赛道，尤其是 AI 产业链相关领域，同时适当配置债券资产，把握债市投资机会。 风险提示： 地缘政治冲突、通胀变化、政策调整等因素可能对市场产生影响，投资者需关注市场波动，合理控制风险。

业绩回报：2026年第二季度跑赢基准26.52%

数据显示，截至2026年第二季度末，银河君信混合A净值为1.97元，2026年第二季度年基金份额净值增长率为31.26%，同期业绩比较基准收益率为4.74%，跑赢基准26.52%。

何晶自2023年9月6日担任银河君信混合A基金经理，截止2026年7月18日，任期回报34.65%。

表：银河君信混合A业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月46.76%6.43%40.33%近6月31.26%4.74%26.52%近1年47.58%13.51%34.07%近3年64.33%22.20%42.13%近5年68.12%10.02%58.10%成立以来
(2016-9-7)147.41%52.17%95.24%

资料显示，何晶，硕士研究生，拥有 26 年证券行业从业经历，曾先后就职于海通证券、银河基金、中银基金、江海证券，从事行业和上市公司研究、股债投资等工作，2014 年 6 月加入银河基金，现担任股票投资部基金经理兼专户投资经理，2019 年起陆续担任银河睿利、银河中债 -1-3 年久期央企 20 债券指数等多只基金基金经理，2023 年 9 月起担任银河君信灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 石磊，拥有 26 年证券从业年限，2019 年 7 月 5 日至 2026 年 4 月 21 日担任银河君信灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，银河君信混合A在2026年第二季度表现出色，规模增长39.04%，且跑赢基准26.52%，基金经理何晶任期回报达34.65%。二季度经济呈“弱修复”态势，资本市场呈现债市震荡偏强、A股和可转债市场结构性上涨的特点。投资上，建议关注科技成长赛道尤其是AI产业链，同时适当配置债券资产。不过，地缘政治冲突、通胀变化、政策调整等因素会带来市场风险，投资者需关注市场波动，合理控制风险。何晶具备丰富的证券从业经验，其投资策略和观点值得投资者参考借鉴。

附公告原文节选：

二季度经济延续"弱修复"基调,动能较一季度明显放缓｡一季度GDP 5.0%基本确认为全年高 点,二季度实际增速或回落至4.5%-4.6%｡通胀呈现结构性分化,PPI 受美伊冲突推升油价的输入 性扰动,从1 月的-1.4%加速升至4 月的2.8%;CPI 则受制于内需不足,仅温和回升至1.0%-1.2%, PPI 向CPI 的传导效率偏低｡外部方面,地缘冲突反而强化了中国中间品和资本品出口份额提升 的逻辑,出口维持韧性｡内需方面,房地产投资仍为负增长,居民预防性储蓄偏高､消费意愿偏 弱,票据利率一度触及零､居民贷款出现负增长,私人部门融资需求持续萎缩｡政策端保持"积极 但克制",央行季度内虽净回笼中期流动性,但资金面整体仍处于"中性偏松"状态｡

二季度债市走出震荡偏强行情｡中债10 年国债估值收益率从一季度末的约1.81%进一步下行 至1.73%附近,6 月1 日更是触及1.70%的年内低点,30 年国债季中也下探至2.19%｡二季度债市 的主要驱动力来源于央行货币政策态度和流动性预期:4 月资金面极度宽松(DR001 一度低至 1.22%),叠加3 月经济金融数据降温､前期通胀预期消化,交易盘推动利率快速走低;但4 月末 起央行大量回笼中长期流动性,资金面从超宽松回归中性偏松,叠加特别国债供给放量预期和止

盈情绪升温｡5 月经济数据低于预期后利率向下突破1.75%,但此后在1.71%附近获得支撑,债市 整体以震荡为主｡季度内信用债在"资产荒"逻辑下利差进一步压缩,中长久期信用超额收益显著, 但临近季末监管密集下调评级带来部分主体的估值波动｡曲线形态上,短端在宽松资金面下维持 低位,长端受通胀预期和供给压力压制,期限利差维持在较高水平,陡峭化格局贯穿全季｡

二季度A 股市场表现出结构性上涨的特征,主要指数分化明显,上证指数上涨5.20%,万得 全A 涨12.82%,科创综指上涨55.71%,市场K 型分化,行情高度聚焦于科技成长赛道,尤其是 AI 硬件领域｡驱动二季度市场行情的核心原因主要是:AI 产业链业绩释放,海外大厂CAPEX 持续 增加｡国内流动性维持合理充裕,全市场交投活跃,美伊战争提高了风险资产的不确定性,外资 持续流入景气度高,具备确定性的AI 上游板块｡

二季度,可转债市场同样出现结构性上涨､分化剧烈的格局,中证转债指数上涨3.70%,季 度成交额累计4.72 万亿元,环比上升8.01%｡平均正股价格指数119.25;转股溢价率66.01%, 上涨17.32%;纯债溢价率54.41%,上涨8.86%;YTM 中位数-4.86%,上涨184Bps;全市场新发转 债21 只,增长9 只,可转债市场整体存量规模5003.93 亿元,环比下降199.15 亿元｡转债市场 前半段跟随正股科技板块上涨,后半段随着热门标的估值走高,非科技赛道多数个券进入调整｡

本运作期内,本基金积极调整债券和股票仓位｡

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