从股疯到股灾，2015年的股民经历了什么

来源：市场资讯

（来源：雁云十六郎 稷下谈金）

在2014年二季度之前，上证指数已经经历了5年的“待涨期”。

但是在那一年的3月份，证监会宣布放开两融标的范围，各家券商依托HOMS系统推广场外配资业务，这也为后来的牛市增量资金、炒作标的埋下了伏笔。

那时候因为场外业务处于监管盲区，杠杆率可以做到1配5或者1配10。

甚至更多。

5月份，国务院发布《进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，这次的国九条，被普遍看作是改革牛的起点。

7月开始，上证指数从2049点开始上涨，缓慢爬坡。

2014年10月中旬，券商两融余额正式突破了5000亿元，券商板块当月累计涨幅30%，当月股市新增开户数破百万。

11月21日，央行宣布降息，这是自2012年7月以来央行首次启动降息。

11月22日，上证指数涨幅接近2%，站上2500点，券商大涨7%，牛市出现。

12月，沪指连破2600，2700，2800，2900，3000五个整数关口，历史罕见，月末收于3234点，彻底引爆市场。

上证指数用了28个交易日，上涨了30%。

2015年1月，券商两融和场外配资进一步放宽。

1月，证监会取消了两融保证金比例50%的统一限制，1月中旬，两融余额突破1万亿。

从7500亿到1万亿，仅用不到一个月的时间。

1月19日，证监会突击检查券商两融违规情况，暂停新开两融账户，当天上证指数暴跌7%，是自2008年以来最大当日跌幅。

2月，两融余额迅速回升，并突破1万亿前高，整体规模达到1.1万亿。

3月，政府工作报告正式提出，促进资本市场健康发展，强化市场信心。

在政策面和资金面的双重促进下，3月下旬，上证指数突破2009年以来新高3478点，当月新增股民数500万。

4月13日，指数轻松突破4000点，当天两市成交额1.14万亿，创新了历史新高。

股市突破4000点之后，徐翔等消息灵通人士开始卖出跑路，市场上一直有“监管清理两融和场外配资的说法”。

4月20日，央行宣布降准1个百分点，释放了1.2万亿流动性。

紧接着，两融余额升至1.78万亿元，场外配资规模粗略估计4千亿元。

创业板如同脱缰的野马，暴风科技上市后连续29个涨停。

5月中旬，证监会公开表态，场外配资风险总体可控，但当时股市的融资风险已经很集中了。

5月22日，指数突破4600点，单周新增开户440万人。

散户持仓比例来到了28%，创历史纪录。

5月28日，两市单日成交量2.42万亿，这一纪录甚至在七八年后才被打破，当日指数盘中突破4900点，但尾盘跳水6.5%。

已经有不少券商开始通知大户撤离，但是持续了接近一年的牛市，让太多的人，有了路径依赖。

6月12日，上证指数到达本轮牛市最高点，5178点，创业板达到4037点，相较于201年7月低点涨幅，分别为135%和224%。

两市总市值升至71.24万亿。

当天收盘后，证监会明确表示，将在6月底之前完成场外配资接口清理工作。

6月15日，指数开盘后快速下杀，收跌2%。

6月16日，指数再跌3.47%，跌破5000点关口，券商批量关闭场外配资接口，配资平台紧急要求客户追加保证金。

场外配资资金开始集中撤离。

6月18日，指数大跌3.67%，报4785点，两融余额减少600亿元。

恐慌情绪开始出现。

6月19日，指数当日下跌6.42%，跌破4500点，超千只股票跌停，大量融资盘爆仓，高杠杆客户被强制平仓。

6月23日，指数短暂反弹2.19%，但是没有后续的资金支撑，反弹乏力。

6月25日，指数再跌3.46%，个股抛压持续增大，配资平仓范围扩大。

6月26日，沪指暴跌7.04%，创业板跌8.91%，2000只股票跌停，占市场股票总数的80%。

场外配资平仓潮全面爆发，不少配资平台因为客户穿仓而破产。

6月29日，央行实行了自2008年以来首次“双降”，降息降准0.25个百分点。

政策救市开启。当天指数上证指数反弹2.41%。

紧接着，流动性危机爆发。

7月1日，沪指大跌5.23%，正式跌破4000点，融资余额一周内降了7000亿，爆仓账户超过50万个。

7月2日，沪指再跌3.48%。

7月3日，沪指跌0.58%。

很多个股的卖一价没有承接。

7月4日，21家券商联合出资1200亿元设立救市基金，承诺4500点以下不减持，择机增持，汇金公司宣布加大ETF申购力度，机构资金大举拖底。

7月5日，证监会暂停所有IPO，已经申购的资金，全部退还，当然仍然有800只股票跌停。

7月7日，沪指再跌5.88%，1700只个股跌停，760只股票停牌避险。公安部下场打击恶意做空，抓获首批涉案机构人员。

7月8日，证金公司承诺，提供无限流动性，支持券商买股，上市公司大股东6个月内不减持，险资股票投资比例升至30%，沪指盘中跌至第一波股灾低点3300点，之后开始回升，尾盘升至3500点。

当日980只股票跌停，1475只股票停牌避险，停盘股票占股市总数的58%。

7月9日，救市政策集中释放，沪指高开高走，暴涨5.76%，融资余额回升至1.88万亿。

7月24日，沪指突破4100点，第一轮救市，最高点位4200点左右，两融余额2万亿左右。

截止7月底，清理了12万个场外配资账户，涉及资金超过1500亿元。

8月11日，第二轮股灾来临。

当天，汇改冲击。

8月11日，央行启动811汇改，人民币对美元中间价下调1136个基点，创下了历史最大单日跌幅。

8月12日，人民币对美元中间价再次下跌1008个基点，引发资本外流的恐慌。

随后央行发声，汇改到位，但是市场恐慌情绪扩大。

当天北上资金流出20亿元，为开通以来最高点。

8月13日，沪指跌幅2.4%，外资撤离，内资出逃，资金压力加剧。

8月18日，沪指低开低走，暴跌6.15%，再次出现千股跌停。

此后三天，虽然证监会表态，救市没有完成，但沪指连跌三天，分别跌幅3.5%，1.2%和4.2%。

跌破3500点，融资盘第二次爆仓，一周内爆仓账户超过30万个。

8月24日，黑色星期一登场。

全球股市同步暴跌，沪指开盘跌5%，盘中多次跌停，最后收至下跌8.49%，1800只股票跌停，单日市值蒸发5.6万亿。

8月25日，黑色星期二，沪指再跌7.63%，跌破3000点，2018只股票跌停，创历史纪录。

央行再次双降，中金所限制期指投机。

8月26日，沪指探至盘中低点2850点，相较于本轮牛市高点累计下跌45%，当日尾盘抄底资金入场，沪指反弹。

A股市值较6月份蒸发接近一半。

此后，市场在2800点到3200点之间震荡，救市接近尾声。

9月中旬，央行双降。

9月30日，重启IPO，明确救市资金择机退出，不干预市场正常运行。

至此，2015年股灾共300万个融资账户爆仓，50万元到500万元账户消失21万个，500万元以上账户消失3万个，股民人均亏损22万元。