「长镜头」儒意电影两连板！影视院线公司中报普遍“失血”，暑期档能力挽狂澜吗

本报（chinatimes.net.cn）记者于玉金 北京报道

7月15日深夜，华谊兄弟影院（北京洋桥店）发布闭店公告。而在本周，多家影视院线公司密集发布了中报预告，亏损无疑是最普遍的基调。虽然华谊兄弟、光线传媒及幸福蓝海三家公司未发布预告，但结合今年Q1的表现及Q2电影市场的惨淡，三家公司业绩大概率同样不容乐观。

与之形成鲜明对比的是，儒意电影（原万达电影）在7月15日、16日罕见地收获了两个涨停。当前，备受关注的暑期档时间过半，随着《功夫女足》票房攀升及《八仙！》提档，市场热度正快速回升，后半程的表现，则很大程度上成为决定影视院线公司Q3业绩走向的关键变量。

普遍亏损

今年影视院线公司业绩预告出现大面积亏损，并不令人意外。

内容与渠道均有所布局的全产业链公司儒意电影的成绩最具典型性。根据儒意电影公告，其预计上半年归母净亏损1.2亿元至1.8亿元，上年同期则盈利5.36亿元，业绩由盈转亏。

对于业绩的大幅变动，儒意电影解释称，2026年上半年，公司国内直营影城实现票房25.5亿元（含服务费），同比下降39.4%，观影人次5535.7万，同比下降32.8%，由于影城租金、折旧、能耗等固定成本较高，导致第二季度公司国内院线业务出现阶段性亏损。

事实上，儒意电影今年Q1还实现了盈利8691.48万元，Q2的院线业务波动拖累其上半年陷入亏损境地。

博纳影业今年上半年预计亏损区间在1.5亿元至2.1亿元。不过，相较于上年同期亏损10.56亿元则出现了大幅减亏。

博纳影业在财报中指出，2026年上半年，公司影院及院线业务营收较上年同期有所下降；电影业务方面，公司累计出品三部影片，其中于春节档上映的《飞驰人生3》票房至今位列年度票房之首，加之公司在影片投资策略方面采取更严谨的方式，2026年上半年公司实现大幅减亏。

如果说内容公司尚能通过缩减、调整投资来主动调节利润，那么院线公司则因运营成本的刚性，难以灵活应对。目前已披露业绩的金逸影视、横店影视、上海电影等院线公司无一幸免，固定成本普遍是拖累业绩的关键原因。

今年上半年，以下沉城市为主的横店影视预计实现归属于上市公司股东的净亏损为5200万元—7500万元；金逸影视归属于上市公司股东的净亏损为4500万元—6400万元。

上海电影则是今年上半年唯一预计盈利的院线公司，但盈利能力也大幅缩水。公告显示，上海电影上半年归属上市公司股东的净利润为1500万元至1950万元，上年同期为5375.84万元，同比减少63%—72%；不过，其扣非净亏损为200万元至260万元，也就是剥离非经常性损益后，上海电影的主业实际上也已经亏损。

上海电影之所以能够保持盈利则在于，其持续推进“文化+科技+消费”深度融合战略。其中，IP商业化开发作为上海电影战略转型核心增长极，今年上半年收入及利润同比实现增长，转型成效逐步显现。

2026年上半年国内电影市场整体景气度大幅走弱，全国电影大盘票房（含服务费）173.6亿元，同比下滑40.6%，观影人次4.22亿，同比下降34.2%，重要票房产出档期的春节档票房规模显著缩水，优质电影供给不足，市场观影需求疲软、观影人次大幅下降，行业整体经营压力突出。

而华谊兄弟影院（北京洋桥店）这家经营了15年的电影院宣告闭店，除了华谊兄弟目前陷入困境的原因外，似乎也印证了电影院的处境艰难。

转机浮现

上半年的业绩已经是确定性的结果，来到下半年，长时间的暑期档则成为Q3的关键。

尽管上半年业绩承压，儒意电影对下半年的预期依然较为乐观。其在公告中进一步表示：“《八仙！》《年会不能停2！》《澎湖海战》《群星闪耀时》《蜘蛛侠：崭新之日》《奥德赛》等题材多元的电影已定档暑期上映，其中公司为《八仙！》和《年会不能停2！》的出品方之一。公司将在深耕主业的基础上持续推动多元化经营，努力实现长期稳健发展。”

儒意电影在7月15日、16日也连收两个涨停板，不过，由于大盘低迷，其在7月17日收跌2.23%。

中国电影也表达了与儒意电影类似的观点。其在公告中表示，“随着暑期档开启，公司参与出品的《年会不能停！2》《八仙！》《群星闪耀时》等国产影片，参与发行的《蜘蛛侠：崭新之日》《奥德赛》等进口影片即将陆续上映，有望对公司经营带来积极影响。”

万联证券分析师夏清莹认为，暑期档整体票房弹性充足，利好手握头部重磅影片的发行方、出品方，同时院线端受益市场回暖，银幕产出有望持续修复。

事实上，今年暑期档的上半程已经走完。截至7月16日21时15分，2026年暑期档上半程票房35.34亿元，这并不算一个理想的成绩，且上线仅6天的《功夫女足》就贡献了26.8%的票房。

暑期档下半程则开局良好。随着《功夫女足》票房攀升，电影市场也渐入佳境。据猫眼专业版数据，截至7月17日13时39分《功夫女足》暑期档总票房（含预售）破10亿元，并预测该电影最终票房将突破30亿元。

随着《功夫女足》激活了暑期档的热度，动画电影《八仙！》也宣布提档至7月18日上映。据猫眼专业版，截至7月17日13时17分，《八仙！》点映及预售总票房突破了8000万元。不过，该电影点映期间口碑呈现明显两极分化。叫好者称其为“《哪吒》系列后最好的国漫电影”，质疑者则指其情节刻意、风格投机，像是多部前人作品的拼接之作。

与此同时，一位不愿具名的电影行业人士向《华夏时报》记者指出，暑期档票房热度虽有所提升，但大盘若要实现大幅攀升，仍需大体量影片的后续定档。该人士进一步解释称，“《欢迎来龙餐馆》和《转念花开》无论从主创阵容还是制作体量来看，均处于头部影片梯队，市场对其自然抱有较高期待。”

这也意味着，暑期档后半程仍存变数，影视院线公司们的Q3业绩也存在不确定性。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰