江苏北人2025年业绩由盈转亏 智能装备业务订单充足支撑未来增长

来源：新浪财经-鹰眼工作室

江苏北人智能制造科技股份有限公司（以下简称“江苏北人”）近日就上海证券交易所《关于对江苏北人智能制造科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》相关财务问题作出回复。公司2025年营业收入同比下降27.06%至5.10亿元，归母净利润由盈转亏，亏损8083.18万元，同比下降278.84%。尽管业绩承压，但公司智能装备业务在手订单充足，截至2025年末达12.73亿元，同比增长28.96%，为未来业绩修复提供支撑。

业绩下滑主因智能装备收入转化延迟及储能业务收缩

江苏北人2025年业绩下滑主要受两大业务板块影响。智能装备业务作为公司核心业务，实现营业收入4.57亿元，同比下降25.18%，占总收入的89.68%。尽管2024年、2025年新签订单规模较2023年明显增长，但收入下滑主要系订单结构、项目交付验收周期及订单签约时点分布三重因素叠加导致。海外大额集成项目验收周期长（普遍超过24个月），2024年及2025年新签海外订单在2025年度的收入转化率分别仅为0.03%和6.01%；2024年集中落地的大额长周期国内项目，跨年营收转化率仅38.26%；2025年国内订单签约时点后置，第三、四季度新签订单占全年国内订单的65.74%，导致当年验收确认收入规模偏少。

工商业储能业务则因行业竞争加剧、政策收紧及公司战略性收缩，实现营业收入0.53亿元，同比下降40.10%，并计提资产减值准备1.12亿元，对净利润产生重大负面影响。该业务已连续三个会计年度未能实现盈利，截至2025年末已无在手订单。

与同行业可比公司相比，江苏北人业绩波动幅度大于行业平均水平，主要因其海外业务尚未进入收获期，且储能业务收缩产生大额减值。克来机电、华昌达等同行业公司2025年也出现营收下滑或净利润下降情况，反映出工业机器人系统集成行业整体承压。

合同负债同比激增103% 与在手订单增长匹配

2025年末，公司合同负债金额达6.06亿元，较2024年末的2.98亿元同比增长103.43%，且全部为智能装备业务合同进度款。合同负债的大幅增长主要系智能装备业务期末在手订单持续增长，带动项目预收款相应增加。公司在手订单规模持续扩大，2024年末、2025年末在手订单分别同比增长44.13%和28.96%。根据销售合同约定，公司通常在项目启动阶段按合同金额的一定比例收取预收款，后续根据项目交付节点分阶段收款。

合同负债中，单笔金额500万元以上的项目金额合计4.51亿元，占整体合同负债金额的74.49%。主要项目包括墨西哥某项目、意大利某项目、某平台项目等，预收款比例从25%至89.37%不等，预计验收时间多集中在2026年。年审会计师通过检查销售合同、现场访谈、函证等程序，确认合同负债真实性及预收款项分类准确性，认为大额合同负债对应项目的履约进度与付款条款匹配，收入确认时点核算准确。

业绩持续下滑风险较低 多项因素支撑未来修复

公司预计2026年度业绩进一步大幅下滑及持续性亏损的风险较低。核心支撑因素包括：智能装备业务在手订单储备充足，为营收增长提供稳固底盘；前期承接的多项大额智能装备项目已陆续进入收尾及验收阶段，业绩释放动能充足；工商业储能业务战略性收缩与存量资产清理工作已完成，历史拖累因素基本消除。

不过，公司未来经营仍存在不确定性，包括大额项目执行及毛利率波动风险、海外订单交付成本波动风险、汇率波动风险、海外业务前期投入阶段性费用压力、新业务板块拓展不确定性风险以及储能存量资产后续减值及处置风险。公司表示将聚焦核心主业提质增效，推进在手订单落地，优化海外业务运营模式，把控新业务研发投入节奏，强化经营管控以提升盈利质量。

季度业绩波动属正常现象 不存在跨期确认情形

2025年第四季度，公司营业收入1.70亿元，环比增长27.41%，主要系部分大额智能装备项目完成交付并达到终验条件。但同期归母净利润亏损4702.12万元，环比扩大365.90%，主要因当季度计提工商业储能资产减值损失6847.71万元。该减值计提系受2025年下半年江苏省及浙江省电价政策调整影响，政策发布时间和执行效果确认集中，导致减值测试及计提集中在第四季度完成，具备商业合理性。

2025年第四季度及2026年第一季度确认收入项目的验收周期与历史订单转化周期存在差异，主要系智能装备业务为非标定制化行业，受客户体系、项目类型、客户内部管理差异影响。公司以取得客户签署的终验收报告作为收入确认时点，费用按权责发生制原则在发生时计入当期损益。年审会计师经核查认为，公司收入、费用不存在重大跨期情形。

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