北京
最近，“猴茅股”昭衍新药股价走出过山车行情。
先是A股在五个交易日内斩获两个涨停，一度被市场冠以“猴茅”称号；但是今天拉了个跌停。
前几天小新给大家聊过，创新药板块正在回暖，猴茅股最近为什么备受关注？本质是新药研发太热了。
01
创新药催生猴子热
大家都说，最近炒股，你要站在猴里，不要像猴子一样站在那里。
时间会证明猴模块，咱们猴模块，短期缺小猴，长期缺母猴，永远缺香蕉。
猴子未来的供给可能比内存更紧张，内存厂扩产，3-5年产能也就起来了，猴子呢？母猴1年怀1胎，小猴养到3岁以上才可供使用。
母猴一生仅能繁育10只小猴，还要考虑留种、种群退化，扩产比内存还难。
2025年国内临床试验总量首次突破5000项，创了新高。
多数猴场那是供不应求，不像芯片的相关零件，你可强迫供应商开产线，对于猴儿，你不能强迫母猴子明年必须生小猴啊。
回顾本轮周期：
2024年全年，实验猴价格处于底部，约6万-8万元/只；
2025年上半年缓慢回暖至8万-10万元；
2025年下半年快速上涨至12万-14万元；
2026年一季度跳涨至14万-16万元；
现在进一步冲高至18万-20万元，成年母猴报价普遍在20万元左右，雌雄各半采购单价也要19万元上下；单要雌的或者单要雄的会贵一点，单只贵2到3万。
所以，实验猴价格走势，已成为观察CXO行业景气度的先行指标。
传导到企业层面，最典型的例子是“猴茅”昭衍新药。一季度新签单9.1亿，同比翻倍还不止，上半年扣非净利润预增23倍到35倍，核心引擎是猴价涨了。
2022年4月，猴价高点附近，昭衍花了18亿拿下两家猴场近两万只猴子，单只成本九万二。当时看是高位接盘，可今天再回头看，猴价涨到二十万，这笔钱花得值啊。
02
创业夫妻档，能造富成功吗？
昭衍新药背后的周志文、冯宇霞夫妇，堪称资本运作的高手。
1995年，两人联手创办昭衍新药；2002年，又共同孕育了舒泰神，由此构筑起“左手创新药，右手CRO”的产业版图。时至今日，夫妻二人合计持有昭衍新药约三成股份，对应市值超百亿元，财富体量不可小觑。
从2025年年底起，周志文便着手减持昭衍新药，短短七天内套现约5.68亿元。紧随其后，另一元老级股东“香塘系”也上演了近乎清仓的撤退：2026年3月，第四大股东顾晓磊与第七大股东顾美芳披露减持预案，合计减持七成持仓，套现逾6亿元。
香塘系与周氏夫妇的渊源可追溯至2002年共同发起舒泰神，这段长达十余年的资本姻缘，正悄然走向终章。
比减持更值得玩味的是昭衍新药的盈利底色。
2025年全年，公司营收16.58亿元，同比下降17.87%，而归母净利润却逆势大涨302.08%，达2.98亿元，驱动力并非来自主营业务，而是实验猴价格周期性上涨带来的生物资产公允价值变动，单此一项便贡献净收益4.76亿元；同期核心的实验室服务业务，实际净亏损1.64亿元。
进入2026年上半年，这种结构性失衡非但没有缓解，反而加剧：生物资产增值贡献净利润约7.03亿至7.77亿元，而实验室服务及其他业务净利仅为-1.42亿至0.65亿元。剔除猴价上涨带来的账面浮盈，主业几乎不赚钱，甚至持续亏损。
即便如此，手握两家上市公司，坐拥创新药赛道与稀缺的“猴资源”，这对创业夫妻早已通过减持落袋为安。巨额套现叠加百亿市值持仓，无论主业冷暖，这盘棋于他们而言，终究是赢面居多啊。
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