连最稳的福莱特都亏了3个亿，光伏玻璃“最后堡垒”崩塌：光伏还有能赚钱的环节吗？

来源：市场资讯

（来源：光伏头条）

上市以来，从未亏损的福莱特2026年上半年亏损3-4亿元。

其他光伏玻璃企业，凯盛新能、金晶科技、安彩高科、旗滨集团、亚玛顿、南玻A全部陷入亏损！

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全线亏损：

从龙头到中小厂无一幸免

2026年7月，光伏玻璃行业交出了一份惨淡的成绩单。

行业龙头福莱特预计上半年归母净利润亏损3亿元至4亿元，这是其A股上市以来首次财报报亏。旗滨集团预计亏损1.5亿元至1.9亿元；亚玛顿预计亏损1.1亿元至1.2亿元；南玻A预计亏损3.9亿元；安彩高科预计亏损2.8亿元至3.3亿元；凯盛新能亏损最为惨重，预计亏损7.53亿元至8.9亿元。金晶科技同样未能幸免。

综合各大光伏玻璃企业业绩预告，价格下跌是行业亏损的重要原因。

数据来源：硅业分会

根据硅业分会的数据，2025年一季度是近两年光伏玻璃价格的巅峰，当时2.0mm光伏玻璃价格达到13.75元/平方米，3.2mm光伏玻璃达到22.75元/平方米。2025年6月开始大幅下跌，2025年9-12月再次稳定在相对高位。

进入2026年，光伏玻璃价格再次下行，下半年开始跌幅增大。截至目前，2.0mm光伏玻璃价格8.5元/平方米，3.2mm光伏玻璃达到15.25元/平方米，与2025年高峰期相比跌幅分别达到38%与33%。

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龙头控场、产能置换

光伏玻璃晚两年亏损

光伏行业整体陷入亏损从2024年开始，而光伏玻璃企业特别是龙头企业截至2025年底依然能够保持盈利。这与光伏玻璃两大关键因素密切相关。

其一是龙头企业的产能调控起到了缓冲作用。光伏玻璃赛道，截止2025年，信义玻璃、福莱特玻璃、旗滨、南玻、中建材五大龙头产能占比约64.4%。其中以信义光能、福莱特为代表的头部企业，凭借规模效应、供应链优势和长单锁定，在行业下行初期尚能维持微利或小幅亏损。信义光能早在2024年就开始主动削减产能，通过暂停若干生产线将日熔量从2024年中的27,000吨降至2024年底的23,200吨，2025年底进一步降至21,400吨。这种主动收缩在一定程度上延缓了价格崩塌的速度，也让光伏玻璃环节比其他环节更晚触及亏损临界点。而2025年8月，福莱特也在投资者互动易平台上表示，积极响应工业和信息化部“反内卷”号召，减少光伏玻璃产能供给。根据光伏行业协会数据，截至2025年12月底，国内光伏玻璃在产产能为86570t/d，同比下降9.1%，产量下降10.6%。可见正是由于龙头的限产报价，维持了光伏玻璃价格的相对平稳。

其二是国家产能置换政策构筑了一道“制度缓冲”。2024年10月，工信部印发《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）》明确，自2024年11月1日起，光伏玻璃新增项目必须制定产能置换方案方可开始建设，且之前制定过产能置换方案的拟建项目必须于2026年12月底前完成点火投产；未完成的，将于2027年1月1日后，产能置换方案将失效。2025年9月，六部门联合印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》指出，“加快光伏压延玻璃产能风险预警由项目管理向规划引导转变”。

相较光伏其他产业链的无序扩张，光伏玻璃产能的增长在一定程度上受到制约，因此相较其他产业内卷程度较低。

03

产能出清：

重资产下的艰难选择

光伏玻璃产能出清的特殊性，根植于其窑炉的重资产属性。

一般而言，光伏玻璃窑炉的冷修重启成本高达数千万元，周期长达3至6个月；正常冷修所需资金约两至三亿元，周期在一年左右。窑炉一旦停火冷修，重启成本极其高昂，因此企业轻易不会选择永久退出。正是这种“停不起”的特性，使得光伏玻璃行业的产能出清远比主产业链更为缓慢和痛苦。

2026年上半年，国内光伏玻璃产能虽已陆续出清，但进度远不及预期。截至2026年6月末，国内在产光伏玻璃日熔量合计81,350吨/日。月度可对应38-40GW左右的组件生产，而组件企业开工率月度排产均在35GW及以下水平面。且由于组件企业普遍陷入亏损，因此备货较为谨慎。光伏玻璃的供应过剩依然严峻。

此外，光伏玻璃行业存在两大供给弹性蓄水池：一是大量已建成未点火的新建窑炉，二是处于冷修、堵窑保温状态的存量产线。这两类闲置产能随时具备复产条件，成为压制中长期盈利的核心变量。

值得注意的是，产能出清已出现实质性案例。2025年12月，深耕光伏玻璃17年的海控三鑫正式进入破产清算程序。2026年5月，德力股份宣布解除与隆基绿能签订的预估超55亿元的光伏玻璃长期采购协议，其蚌埠光能产线已于2025年1月停产。这些案例表明，市场化的亏损倒逼正在发挥作用。

从2019年“一玻难求”的黄金时代，到2026年全行业深度亏损的至暗时刻，光伏玻璃用七年时间走完了一个完整的周期轮回。这并非简单的兴衰更迭，而是中国光伏产业从野蛮生长走向理性成熟的必经阵痛。

当前，光伏玻璃行业正处于第一轮产能出清的关键阶段。待低效产能完成淘汰、新建产能投放回归理性、行业无序扩产冲动彻底消退之日，才是光伏玻璃真正穿越凛冬、迎来曙光之时。在此之前，熬下去，是每一个参与者唯一的课题。