最新观察：户储蝉联第一

来源：市场资讯

（来源：行家说储能）

一周之内，瑞浦兰钧接连交出的两份成绩单，在储能行业引发刷屏，也进入了行家说储能的观察视野。

7月9日，瑞浦兰钧2026年上半年业绩预告出炉： 营收预计145-152亿元，同比增长约53%-60%；净利润预计7-8.5亿元，同比增幅超过1200%。（去年同期亏损0.63亿元）

这组数据的看点在于：回看，2025年，瑞浦兰钧储能业务首次超越动力电池，成为第一大收入来源，并带动公司全年扭亏为盈，净利润达6.23亿元。这意味着——2026年仅用半年时间，净利润已超过去年全年。

7月14日，两家第三方机构排名相继发布： 2026上半年户用储能电芯出货量蝉联全球第一，工商业储能电芯位列全球第二。

这组数据则指向另一个事实：在户储和工商储两个细分赛道，瑞浦兰钧的头部地位再次被验证。

在行家说储能看来，这两份成绩单放在一起，真正值得关注的不是某个“第一”或某个“新高”，而是“多次蝉联”叠加“半年盈利超去年全年”，共同指向了一个更具确定性的信号——这家企业用多年的“穿透细分”策略，终于进入了稳定的利润兑现期。一旦迈过这个节点，它将有能力去撬动更大的盘子。

五年数据里的转折信号

复盘瑞浦兰钧的盈利轨迹可以看到一条清晰的转折线：

2020年至2024年，公司连续五年全年录得净亏损，归母净利润分别约为-0.53亿元、-7.17亿元、-3.54亿元、-14.72亿元、-11.63亿元，处于典型的投入与爬坡期。

直至2025年，瑞浦兰钧归母净利润达6.23亿元，首次实现年度扭亏为盈。

而到了2026年上半年，预计净利润已达7-8.5亿元，仅用半年就超越去年全年水平。

而撑起这份利润兑现的，是瑞浦兰钧的储能基本盘。

行家说储能分析发现，2025年，瑞浦兰钧储能电池产品营收达135.61亿元，同比大增86.8%，营收占比攀升至55.7%，首次超越动力电池成为第一大收入来源；毛利跃升至14.6亿元，毛利率从5.4%抬升至10.8%，规模效应与降本增效的双重红利开始显性释放。

进入2026年上半年，这一引擎继续高转——在户用储能电芯蝉联全球第一、工商业储能电芯位列全球第二的头部份额托底之下，储能出货量同比大幅拉升，带动公司整体半年净利（7–8.5亿元）直接越过去年全年水平。从“增收不增利”到量利双升，储能板块已从战略卡位走向真实的利润中枢。

由此，从这一连贯节奏来看，此前多年的亏损是规模扩张与赛道卡位的成本，而眼下连续两个财报周期的盈利接力，真正让“穿透细分战略”从账面拐点走向可验证的利润兑现期。

那么瑞浦兰钧的“穿透细分战略”到底是什么？

在巨头视线盲区，抓住细分风口

从前文数据可以看到，瑞浦兰钧在财务上有一条清晰的时间分界线：2025年之前是投入期，2025年之后进入兑现期，2026年上半年进入兑现加速期。

由此，行家说储能复盘了它的投入期——钱投到了哪里？战略重心放在了哪里？最终找到了它“穿透细分战略”的答案。

▍选一条差异化的赛道

虽然瑞浦兰钧在2025年国内乘用车电池市场排名也进入TOP10，储能总出货量稳居全球前五，但从成绩上看，它在重卡、户储、工商储这些细分赛道的表现更为锋利。

瑞浦兰钧战略上避开了乘用车和大储的红海——那是宁德时代和比亚迪的主战场，技术迭代快、客户集中、一旦进入就是贴身肉搏。

它瞄准的这几个赛道：重卡动力电池，工况恶劣、利润薄，巨头优先布局意愿不强；户用储能，欧洲市场分散、认证周期长，巨头早期顾不上；工商业储能，场景碎片化、定制化需求高，规模效应释放慢。

这些赛道的共同点是：门槛不在技术多高，而在愿不愿意花时间去磨。但只要先扎进去，后面的人再想进，门槛已经垒高。

▍把一款产品磨成“事实标准”

选对战场只是第一步，真正把赛道变成“自己的主场”，还需要靠产品本身。

在重卡动力电池赛道，依托青山实业在镍资源上的成本优势，加上“问顶®技术”在高功率和安全性上的积累，瑞浦兰钧用不到三年时间做到了国内装车量第二，2025年同比增长278%。

在户储赛道，瑞浦兰钧的产品策略更值得拆解。据行家说储能了解，其在户储的崛起，始于2019年的一次前瞻性定义。当时行业主流还是圆柱或小型软包，瑞浦兰钧捕捉到欧洲市场对长循环、耐低温及高压系统的真实需求，果断推出50Ah方形电芯。这一步看似简单，实则构建了护城河：

一是统一尺寸，大幅降低下游集成难度；二是提前适配，深度嵌入海外主流逆变器厂商的供应链；三是标准绑定，通过规格固化提高后期替换成本。三步环环相扣，瑞浦兰钧不仅拿下了欧洲户储市场的入场券，更定义了行业50Ah的“公版规格”，后来者想要进入，不得不围绕这一标准做兼容。

以此为基础，瑞浦兰钧围绕户储真实场景持续迭代，构建了从50Ah起步，延伸至72Ah（高压系统）、100Ah系列（低压场景），再到280Ah、314Ah（大容量）的完整产品矩阵。

此外，在工商储赛道，瑞浦兰钧2026上半年出货量已位列全球第二，亦是延续了“提前卡位、用产品定义赛道”的打法。

▍保持战略定力

在前两步赛道卡位与产品标准搭建完成后，最难突破的便是第三步：以长期战略定力对抗短期亏损与漫长兑现周期。行业认证壁垒高、客户导入周期长、前期研发与产线投入重，赛道标准化的过程，本身就是一场极度耗费资本、消耗时间的长期沉淀。

2021到2024年累计亏损约37亿元，本质上是在为“标准制定者”这个身份买单。2024年其储能营收已从不足50亿跃升至72.59亿元，毛利率从5.1%提升至5.4%，规模效应的曙光显现，但整体盈利的拐点仍未到来。但面对业绩承压与行业热点轮动，瑞浦兰钧坚持在这个赛道产能铺设与客户沉淀。

直到2025年，这份定力下，前期的投入终于跨过临界点，开始进入回报期。四年搭建的产线开始满负荷运转，前期导入的客户稳定下单，“公版规格”带来的适配壁垒开始转化成订单粘性——瑞浦兰钧全年营收243.34亿元，同比增长约36.7%，录得净利润6.23亿元，首次实现全年扭亏。

储能板块尤为突出：2025年储能营收翻倍至135.61亿元，毛利率从5.4%跃升至10.8%。户用储能电芯出货量连续三个统计周期稳居全球第一，工商储电芯进入第二，整体储能电芯进入前列。

而2026年上半年净利润已超去年全年，势头仍在加速。

那么，这套“穿透细分战略”在户储、重卡、工商储等赛道已经完成验证。接下来的问题是：它能否复制到新的战场？

行家说储能总结——新赛道已开

从已知布局来看，瑞浦兰钧已经锁定了两个方向，打法依然是熟悉的配方。

1.AIDC储能。AI算力爆发推高数据中心用电量，电力负荷高波动，催生专门储能配套需求。传统UPS只能解决毫秒级断电保护，无法应对算力集群数小时的高负荷波动，这恰好是锂电池的增量空间。瑞浦兰钧已针对性推出85Ah高倍率电芯，计划2026年底量产，已完成送样。

2. 钠电与极端环境。在2026上海SNEC展上，瑞浦兰钧发布了问顶®320Ah钠离子电芯，核心指标瞄准锂电池的物理短板：-50℃至60℃超宽温域，极寒下容量保持率超87%；循环寿命超20000次，热失控峰值温度较锂电低124℃。适配高寒、高热、高盐雾等锂电池难以渗透的极端场景，据了解，已在高纬度储能、离网供电、沿海平台、矿区柴发替换等方向有项目落地。

两个方向机会明确，但这和瑞浦兰钧过去打的仗不太一样——当年户储和重卡，巨头并非看不见，而是在战略优先级、资源倾斜度尚未落到真正这些赛道，客观上形成了暂时的视线盲区；而如今AIDC和钠电，是巨头重视的主航道延伸。

不过，"热赛道"里也依然会有缝隙。瑞浦兰钧擅长的，正是在巨头战略上轻视、落地上粗放的地带，找准切口，用产品定义标准，再向外溢出。

而这个逻辑能成立，还有一层底气：瑞浦兰钧已不是当年的瑞浦兰钧。2021年营收仅21亿，连续亏损；2025年跃升至243.34亿元，是当年的10倍以上，且连续两个报告期盈利，手握头部份额和一套被两轮盈利验证过的方法论。它不再需要在窄门里求生存，而是可以带着兑现后的底气，主动进入那些巨头虽重视但尚未形成垄断的细分地带。

行家说储能认为，结果没人能预测。但可以确定的是：从重卡到户储，从AIDC到钠电，瑞浦一直在做同一件事——避开低效的内卷，锚定最适配自身禀赋的赛道，先扎进去，扎到最深。它的护城河，是在下一场战役打响之前，蹲到最有利的位置，让每个进入的赛道终局都变成自己的主场，才是它的雄心所在。

注：本文内容仅为储能行业公开信息梳理、产业调研与客观分析，文中提及上市公司仅作为产业链案例参考，不作为任何投资依据，市场有风险，投资需谨慎。