贷款“降速提质”或是新常态

2026年7月15日，中国人民银行公布的金融统计数据显示，2026年上半年社会融资规模增量累计为20.84万亿元，比上年同期少2.02万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加10.76万亿元，同比少增1.98万亿元。

中国人民银行货币政策司司长谢光启在7月15日国新办新闻发布会上表示，今年上半年人民币贷款增速有所放缓，债券融资特别是企业债券融资明显增加——上半年企业债券净融资2.07万亿元，同比多9167亿元。

谢光启称，这一融资结构变化可能是长期性、趋势性的，反映了中国经济结构深度调整和经济增长动能新旧转换，也反映了金融体系的动态适配和金融供给侧结构性改革持续深化。

谢光启表示，未来一段时期，货币信贷将继续从外延式扩张转向内涵式发展，贷款“降速提质”可能成为宏观运行的新常态之一。

相比于贷款增速放缓，科技型企业的贷款数据较为亮眼。“上半年科技型中小企业贷款增速维持在20%左右的较高区间，反映信贷结构持续优化。”东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示。

王青同时表示，我国经济结构持续转型，过往依靠地产、基建等传统经济拉动信贷扩张的模式显著弱化——上半年基建和房地产投资同比分别下降2.4%、18.0%，而科技创新等新动能领域尽管快速增长，但对信贷资金的依赖度相对较低，难以对冲传统领域的信贷收缩。

多位受访人士指出，从上半年经济数据来看，科技行业的产出是今年上半年的亮点之一。一位券商首席经济学家表示，代表高质量发展的高新技术行业 ，其工业产出高于平均水平；中国人民银行公布的金融数据中，科技创新驱动的贷款的指标也要高于平均指标增速。

在7月15日中国新闻社国是直通车举办的“2026年中经济形势分析会”上，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳指出，上半年我国经济底盘很稳、韧性不减，多重积极因素共同托举经济平稳向好态势。

陈雳表示，一方面，出口是上半年经济增长的重要支撑力量。上半年，货物贸易进出口总额同比增长16.9%。出口数据亮点频现，表明增长动能仍在既定轨道上运行。另一方面，科技要素在经济增长中的作用显著。上半年，3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产品产量同比分别增长48.5%、39.3%、28.0%，增速大幅领先于其他门类，新质生产力引领产业结构加速优化。

为了激励引导金融机构加大对科技型中小企业、重点领域技术改造和设备更新项目的金融支持力度，中国人民银行设立科技创新和技术改造再贷款。2026年1月，中国人民银行增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元。增加后，科技创新和技术改造再贷款总额度为1.2万亿元。

据谢光启介绍，截至今年4月末，银行发放的科技创新和技术改造贷款已经达到了1.5万亿元，其中科技创新贷款是2188亿元，有2.1万户之前没有贷款的科技型中小企业实现了首次贷款，这些企业往往是处于初创期、成长期，有了首次的贷款记录以后，后续的融资就会容易很多。技术改造和设备更新贷款目前发放了1.3万亿元，累计为8250个重点领域设备更新项目提供了资金支持。贷款的加权平均利率约为2.7%，有效激发了投融资需求。这项工具在金融侧和产业侧都有比较好的反映，今年科技型中小企业贷款保持了20%左右的比较高的增长速度。

（作者 胡艳明）

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胡艳明

金融市场新闻中心资深记者 主要关注银行、银行理财子、央行、银保监会、融资租赁、消费金融等金融领域。