磷酸铁锂龙头又提价了

界面新闻记者｜蒋习

磷酸铁锂头部企业湖南裕能(301358.SZ)将上调全系列磷酸铁锂产品加工费。

7月16日，界面新闻以投资者身份致电湖南裕能，相关工作人员表示，其全系列磷酸铁锂产品加工费将自8月1日起上调2000元/吨。

该工作人员告诉界面新闻，本次调价主要基于两大方面考虑：一是原材料成本确实大幅上涨，例如磷酸等；二是下游需求旺盛，公司自身面临保供压力。

“综合供需关系和成本因素，公司向所有客户提出了这一诉求。但至于后续具体落地情况，还要看和各家客户的协商结果。”该工作人员指出。

业内流传的一封《湖南裕能产品调价函》显示，湖南裕能表示，自2026年3月起，受全球地缘局势波动、供应链流通扰动等多重因素影响，硫磺、磷酸、硫酸亚铁等磷酸铁锂核心原材料价格持续上行，今年以来，磷酸铁价格已从年初每吨约1万元涨至1.5万元，涨幅超过50%；且目前磷酸铁占铁锂加工费比例高达70%以上。成本上涨持续压缩生产制造环节利润空间，给其生产经营及资金周转带来巨大压力。

与此同时，下游新能源汽车、储能市场需求持续稳步增长，行业优质有效产能供给持续偏紧。7月开始，行业开工率已高达90%，高端产能尤为紧张。

湖南裕能自今年检修后一直保持满产状态，目前新增产能已无法完全满足所有客户的订单增长需求。

图片来源：雪球

据富宝资讯数据，磷酸铁锂成本主要由碳酸锂和磷酸铁加工费两部分构成，占比分别为占60%-65%和30%-35%。

上海有色网(SMM)磷酸铁锂高级分析师陈泊霖发文指出，今年上半年，磷酸铁锂正极材料的绝对价格整体跟随碳酸锂价格波动，但加工费走出了一轮独立的上行行情，其核心驱动力来自硫磺涨价所引发的全链条原料成本上升。

他进一步表示，上半年市场的核心矛盾已不单是供需关系变化，更是一场自上而下的成本压力传导与产业链利益分配格局的深度博弈。

作为磷酸铁生产的关键原料，硫磺价格持续攀升引发了连锁反应。苗敏指出，今年年初至6月中旬，仅硫磺一项均价上涨8290元/吨，传导至磷酸铁锂端单吨成本上涨约6632元。

据SMM数据，磷酸铁均价从去年末的约1万元/吨上涨至今年6月的1.45万元/吨，涨幅超过40%。磷酸铁作为磷酸铁锂加工费的核心构成，其涨价直接推高了正极材料的生产成本。

陈泊霖指出，在成本推动下，磷酸铁锂加工费也经历了多轮上调。截至6月末，3代产品加工费已全面突破1.9万元/吨，较年初有明显涨幅，部分企业针对优质客户的报价甚至更高。二烧产品(3.5代、4代及5代)加工费已站上2万元/吨以上，高压实产品的技术溢价在加工费中得到了充分体现。

从节奏上看，加工费的上涨并非一蹴而就。

陈泊霖表示，一季度末至二季度初，材料厂陆续启动涨价谈判，但由于电池厂接受度不一，涨价落地呈现出“分批次、分客户、分产品”的渐进式特征。

据上海有色网(SMM)数据，今年上半年，在磷酸铁锂正极材料企业的产量排名中，湖南裕能继续稳居行业首位，其次是万润新能(688275.SH)与德方纳米(300769.SZ)。海外磷酸铁锂企业排名中，龙蟠科技(603906.SH/02465.HK)以绝对量级优势排名第一。

图片来源：上海有色网

界面新闻以投资者身份致电德方纳米、万润新能和龙蟠科技，询问其磷酸铁锂产品是否有跟进涨价的计划。

德方纳米相关工作人员告诉界面新闻，具体业务层面的情况其不清楚，但据其了解，行业内企业普遍存在这一诉求。

龙蟠科技回应称，目前尚未收到业务部门关于产品涨价的通知。万润新能则表示，其产品价格与市场保持一致。

富宝资讯磷酸铁锂分析师苗敏分析指出，这一事件不是一次简单的价格调整，更折射出磷酸铁锂行业当前的深层矛盾——上游成本全面攀升与下游需求刚性增长并存，行业正处于从产能过剩向供需紧平衡切换的关键周期。

从需求端来看，根据富宝资讯统计，磷酸铁锂下游需求呈现“动力稳健、储能爆发、出口激增”三大特征。今年全球需求预计556万吨，同比增长约57%。

从供给端来看，当前磷酸铁锂行业最显著的特征是“名义过剩、有效紧缺”，即行业名义产能看似充足，但符合下游头部客户认证标准的高端有效产能严重不足。

富宝资讯数据显示，今年上半年，中国磷酸铁锂正极材料总产量约为271.9万吨，同比增长约61%；有效高端产能缺口达60万-80万吨。

受益于行业景气度显著提升，磷酸铁锂头部企业今年一季度业绩表现亮眼。

四家头部企业营收增幅均超过100%，净利润普遍实现扭亏或大幅增长，其中湖南裕能归母净利润同比大增超13倍，表现尤为突出。

制图：蒋习

湖南裕能在一季报中指出，报告期内磷酸盐系正极材料销量较上年同期实现增长，叠加碳酸锂等原材料价格上涨带动产品售价提升，共同推动营业收入同比增长。

近日，龙蟠科技发布半年度业绩预告，预计上半年归母净利润为3.73亿-4.48亿元，同比扭亏为盈。

龙蟠科技称，受益于动力电池及储能电池的发展，公司磷酸铁锂业务受行业上下游需求影响，收入与销量呈不同程度的增长，规模效益体现，盈利能力有所恢复。

值得一提的是，去年12月，在上游碳酸锂价格急速拉升与下游需求持续旺盛的双重催化下，国内多家头部磷酸铁锂厂商曾掀起一轮提价潮，自2026年1月1日起统一上调加工费。

其中，湖南裕能宣布全系列铁锂产品加工费在此前基础上上调3000元/吨。龙蟠科技、万润新能等企业也纷纷跟进涨价。

展望后市，富宝资讯判断，上游原材料价格短期内将维持高位，但2027年大概率回落。其中，碳酸锂下行空间最大，预计从16万元/吨降至10万-12万元/吨；磷源(硫磺)次之，预计从超8000元/吨回落至5000-6000元/吨；铁源回落幅度相对最小。

这意味着，短期内磷酸铁锂价格在成本支撑下将维持高位震荡，中期随着成本支撑减弱及新产能集中投放，价格中枢面临下移。

苗敏表示，湖南裕能此次调价的深层背景，是磷酸铁锂行业现有定价机制在成本剧烈波动环境下的传导失灵。当前主流的"碳酸锂价格联动+固定加工费"模式中，磷源、铁源等辅料成本波动完全由正极企业承担。

行业正在探索磷酸联动和磷酸铁联动两种改进方向。

富宝资讯认为，磷酸联动是过渡，磷酸铁联动是终局。磷酸铁联动指磷酸铁锂价格直接挂钩磷酸铁市场价格，实现全要素覆盖。

苗敏指出，龙头调价将推动行业从“加工费月谈”向更高效的成本传导机制转型，2027年是变革关键窗口期。