山东
天目药业股权转让公告
7 月 14 日，老牌中药上市企业天目药业发布公告，控股股东青岛汇隆华泽计划以公开征集方式协议转让 2435.58 万股，占公司总股本 20%。本次转让 20% 股份完成后，其持股比例将由 29.99% 下降至 9.99%，公司股权结构将大幅变动，控股股东、实际控制人存在变更可能性。
汇隆华泽是崂山区财政局全资国资平台，2023 年 10 月正式入主天目药业，至今未满三年。天目药业 1958 年创立、1993 年上市，是杭州本土首家上市药企，主营中成药、铁皮石斛、护眼滴眼液等产品；上市三十余年股权频繁更迭，上市后的十余年间曾七次出现亏损，企业过往股权更迭频繁，历史治理问题较多。
青岛国资入主后化解大量历史遗留风险，企业成功扭亏，2024 年、2025 年净利润分别达 1525 万元、1762 万元，实现连续盈利。不过企业增长后劲不足，2026 年一季度营收、净利润同比下滑 15.12%、25.09%，业绩再度承压。
本次国有股权转让设置严格底价标准，转让底价取公告前 30 个交易日股票平均价格、每股净资产两者中数值更高的一档；交易全程公开征集合格受让方，且必须经过国资监管部门审批，交易能否最终完成存在不确定性。减持后汇隆华泽持股仅 9.99%，原有绝对控股地位不复存在，崂山区本次大幅收缩异地上市企业股权投资布局。
市场业内观点认为，本次减持或是崂山区国资优化跨区域股权投资组合、回笼资金聚焦本地产业的操作，叠加天目药业业绩增长承压、历史股权遗留隐患较多，国资选择大幅降低持股比例，缓解异地长期资本投入压力。以上仅为市场分析，减持具体原因以国资官方披露为准。
崂山区国资平台入主天目药业未满三年便推出大额股权转让计划，是当前地方国资调整资产结构的缩影。不少区域国资逐步收缩跨区域长线股权投资，回笼资金集中扶持本地实体产业；同时异地上市企业业绩增长承压、历史股权遗留问题，也是国资调整持股比例的重要考量。
地方国资布局异地上市企业，该怎样兼顾产业赋能与投资风险管控？
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