北京
无烟煤半年度总结：上半年煤价整体偏强，下半年或易涨难跌
【导语】上半年无烟煤国内产量同比减少，进口无烟煤累积总量亦呈下滑趋势，无烟煤市场供应整体收缩，在下游刚需稳定消耗支撑下，无烟煤市场价格偏强上涨；下半年预计无烟煤国内供应持续受限，而传统用煤旺季到来，无烟煤市场供需或维持紧平衡，煤价预计易涨难跌。
2026年上半年无烟块煤市场价格整体呈偏强上涨趋势。以山西晋城地区无烟洗小块市场为例，2026年1-6月份无烟洗小块坑口均价在976.26元/吨，同比2025年上涨45.74元/吨，涨幅4.92%；其中价格低点出现在年初，收盘价格为870元/吨，价格最高点出现在6月底，收盘价格为1225元/吨，较年初上涨355元/吨，涨幅40.8%。具体来看：
2026年上半年无烟煤市场整体偏强运行。1-2月份春节前无烟煤矿生产较稳定，下游节前备货需求释放支撑煤价较坚挺；3-4月份春节过后无烟煤矿开工回升，但井下检修矿井较多影响市场煤供应，下游电煤需求进入淡季，无烟煤市场交投情绪有回落，但国际形势严峻，能源价格底部支撑强，国内煤市亦较坚挺，无烟煤市场价格稳中小幅偏强；直到5月下旬下游压价情绪增强，无烟煤市场趋弱，但月底主产区煤矿安全事件影响，安检压力增大，市场煤供应明显收紧，支撑煤价在6月份偏强上涨。
安检压力增大，无烟煤市场供应整体收紧
上半年国内原煤产量整体呈同比减少趋势，据国家统计局最新数据显示，1-5月份国内原煤产量共19.8亿吨，同比下降0.3%；就无烟煤来看，上半年无烟煤矿井整体生产情况一般，井下检修、搬家倒面情况较多，煤矿开工同比呈下滑趋势，据卓创资讯数据统计，2026年1-6月份山西86个主要无烟煤矿平均周度开工率为84.44%，较去年同期下滑5.19个百分点，无烟市场煤供应维持紧平衡，支撑煤价偏强运行，尤其5月底山西地区煤矿安全生产事件影响，安检压力增大，无烟煤主产区山西地区煤矿停产整顿及减产现象普遍，市场煤供应收紧明显，煤企坑口发运紧张，坑口库存降至低位水平，截止到6月25日，卓创资讯跟踪统计的49座山西晋城地区主流煤矿坑口原煤库存总计77.18万吨，较去年同期少65.6万吨，降幅45.94%，支撑无烟煤市场价格偏强上涨。
下游开工负荷处较高位水平，原料煤刚需消耗有支撑
一方面，下游化工市场先强后弱，1-4月份国内化工市场偏强运行，下游固定床煤化工企业盈利情况良好，对原料煤价格上涨抵触情绪不强，利好原料煤市场，且开工负荷高位，原料煤刚需消耗支撑强，5-6月份下游化工市场虽承压偏弱，但开工负荷仍维持在较高位水平，刚需稳定消耗支撑煤价易涨难跌，据卓创资讯跟踪数据显示，2026年1-6月份煤头尿素企业平均开工负荷93.49%，较2025年同期提高3个百分点；另一方面，上半年无烟煤市场淡季不淡，且国际形势不明，贸易商及洗煤厂观望情绪浓郁，入市谨慎，场地囤煤不多，5月底煤矿产量明显收缩后，中间环节亦有补库需求释放，叠加投机操作积极性提高，亦推涨煤价。
下半年无烟煤市场或整体高位震荡
整体来看下半年，无烟煤市场价格或高位震荡，易涨难跌，以山西晋城地区无烟洗小块价格为例，预计下半年或在1100-1300元/吨，价格重心在1200元/吨，较上半年上涨223.74元/吨，涨幅22.9%。7-8月份无烟煤主产区煤矿安检压力预计难有放松，各矿谨慎生产，坑口原煤产量增量受限，供应或维持偏紧，煤企坑口库存预计中低位水平，煤价底部有支撑；下游非电终端市场淡季，非电用煤企业开工负荷存下滑预期，无烟煤下游刚需消耗支撑预计减弱，且7月份火电日耗提升或缓慢，电煤对市场支撑亦有限，7月份无烟煤市场价格或涨跌空间均不大，稳中小幅偏强，进入8月份电煤消耗增加或支撑煤价反弹；9-12月份煤矿安检压力或有减弱，但各矿预计按照核定产能平稳生产，无烟市场煤供应或难有明显增量，而下游国庆节前备货，迎峰度冬等传统用煤旺季到来，需求端支撑增强，预计支撑无烟煤市场价格易涨难跌，整体高位运行。
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