首份国家级消费规划落地，大消费板块全面爆发，鹏扬消费量化选股混合(A：019777；C：019778)量化选股锚定消费复苏新机遇

消息面上，7月13日，国务院正式批复《扩大消费“十五五”规划》——这是消费领域第一份国家级专项规划，标志着扩大消费正式上升为国家战略层面的系统性工程。规划明确提出核心发展目标：到2030年，社会消费品零售总额达到60万亿元左右，居民消费率明显提高。2025年我国社零总额已突破50.1万亿元，这意味着未来五年还有近10万亿元的消费增量空间。

政策红利迅速传导至市场，7月15日午后，大消费板块全面爆发，食品饮料、零售、美容护理、影视等方向集体走强。

中金公司研报指出，当前食品饮料行业整体处于底部复苏、结构分化的核心配置窗口，估值整体回落至历史低位区间，安全边际足。华泰证券表示，中国消费市场的增长动能正从“一线独大”向“多极驱动”转变，镇级、县级市场成为增长主引擎。

此外，外资也在用真金白银为消费复苏投票。2026年二季度，北向资金单季度净流入规模约1580亿元，创下近两年单季度净流入新高。截至二季度末，北向资金持股市值突破3万亿元，达到3.13万亿元，创互联互通机制开通以来季度新高。从结构上看，消费板块配置比例近年来持续下降，目前已降至标配附近，随着政策利好落地与基本面改善，消费板块的估值洼地效应正在吸引越来越多资金的关注。

中泰证券认为，消费板块经历长周期调整后，估值回落至历史低位，机构持仓处于极低分位，“低位、低配、政策催化”构成防御属性。若AI热潮带来的资金虹吸效应退潮，市场风格趋向均衡，消费将迎来预期修复。

鹏扬消费量化选股混合型证券投资基金（A类019777 /C类 019778）通过估值、预期、经营质量、成长、量价等五类因子，从消费股票池中优选金股。这五类因子均具有较稳定的多空收益走势且具有低相关性。在样本池中按既定频率选取若干股票，按照一定的权重上限构建消费量化组合，力争使量化组合相较消费指数具有明显优势。

从业绩来看，鹏扬消费量化选股混合A自2023年12月19日成立以来累计收益35.18%（年化15.64%），较业绩基准取得25.65%的超额收益；近1年收益22.17%，较业绩基准取得18.35%的超额收益。(统计区间：成立以来2023/12/19-2026/1/13，近1年2025/1/14-2026/1/13。业绩数据来源：鹏扬基金，托管行复核。业绩比较基准数据来源：Wind。业绩基准为中证内地消费主题指数收益率*75%+恒生指数收益率（经汇率调整）*5%+中债综合财富（总值）指数收益率*20%。成立以来涨幅9.53%，近1年涨幅3.82%。基金和指数历史业绩不预示未来表现，市场有风险，投资需谨慎。)

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