广东
A股中药股普涨，其中，片仔癀、珍宝岛涨停，同仁堂涨超6%，带动中药ETF银华、中药ETF汇添富、中药ETF鹏华、中药ETF华泰柏瑞涨超2%。
中药板块持续上涨，主要受到市场避险、政策利好、业绩催化和估值底部等多重因素共同推动。
近期政策密集催化，推动中长期产业提质。
7月9日，国家卫健委发布26版基药目录，新纳入48种中成药，其中约37个为独家（专利）品种，将享受医保甲类倾斜报销和各级公立医疗机构优先配备的政策红利，相关院内品种的渗透率、中长期营收弹性有望明显提升。
新版目录中成药变化如下：1）新增品种48个，其中独家（专利）品种37个、独家剂型6个，新增品种既有康复新液、小儿豉翘、肺力咳、黄葵等大品种，也有胃复春、养心氏、盘龙七、四磨汤、康妇炎、舒肝解郁、恒古骨伤等发展品种，还有解郁除烦、芍麻止痉等近十年内上市的创新品种；2）10个品种新增剂型，其中2个独家品种新增剂型（诺迪康颗粒、地奥心血康软胶囊）、1个独家剂型（血塞通软胶囊）；3）调出品种0个；4）调出剂型3个（安神片、六味地黄颗粒、脑心通片）；5）名称变更1个。
7月10日，国务院公开批复同意《中医药振兴发展“十五五”规划》（以下简称“规划”），定位较高，要求各省、自治区、直辖市人民政府要把中医药振兴发展作为本地区“十五五”时期经济和社会发展的重要任务，细化落实举措，确保《规划》各项目标任务和政策措施落到实处，并鼓励各地发挥比较优势，因地制宜创新中医药振兴发展措施。虽然《规划》正文尚未披露，但我们预计相关任务或将纳入各省市的考核KPI，配套专项财政、产业贷款、项目扶持资金、医保支付机制优化等，推动中医药上中下游的产业实现提质升级、系统完善，加速落后产能出清，从而加快推进中医药现代化，推动中医药走向世界。
此外，《国民健康“十五五”规划》和《扩大消费行业“十五五”规划》对中医药也有提及，龙头品牌和全产业链企业将持续享受估值修复。
光大证券认为，中药板块正处于“政策催化密集落地+上游成本回落+业绩修复临近+估值/持仓底部”等多重因素共振阶段，中期配置价值显著，后市偏乐观。关注以下三类标的：1）受益于独家基药品种的放量弹性，有望实现中高速成长的企业；2）经营改革成效兑现，有望实现困境反转的企业；3）稳健高股息的品牌中成药龙头。
华泰证券表示，中成药进入基药目录后收入有望放量：1）由于医保品种众多，医院入院着重筛选基本用药、国家谈判、国家集采等目录品种，因此基药目录品种入院更快；2）国家卫健委指导各地推行“986”备药率考核，基药目录品种使用比例亦纳入各级医院考核，因此基药目录品种上量更快。基于对过往基药增补品种的分析，我们认为大品种进入目录后有望收入平稳增长、中小品种进入目录后三年收入有望翻一倍以上：1）20亿品种（参考百令）进入基药目录后在高基数上实现增长；2）2~5亿品种（参考芪苈强心、金振、乌灵等）进入基药目录后有望3-5年收入翻倍、随后稳健增长；3）1亿以下的品种（参考滋肾育胎丸、独一味等）进入基药目录后收入3-5年翻1~2倍、随后维持快速增长；看好独家/类独家品种进入基药且渠道能力强的企业。
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